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《上市公司大股東減持影響的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、學(xué)校代碼：10036捌矽手薌爹f節(jié)貿(mào)易聲學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司大股東減持影響的實(shí)證研究培養(yǎng)單位：國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)：金融學(xué)研究方向：公司金融作者：田爽指導(dǎo)教師：江萍論文日期：二。一三年三月JIllllflllllrllllJIIIlllllllllllllllIllllfY2388612EmpiricalStudyontheEffectofmajorshareholderslessening學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含
2、任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。對(duì)本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：I司炎四l丐年壙月修日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本人完全了解對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部門(mén)
3、或者機(jī)構(gòu)送交論文；學(xué)校可以采用影印、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：．閭夫?qū)熀灻篺”,-y鎵砂l(fā)弓年．b-月15ElⅫ)年廠月f廂摘要本文以我國(guó)股權(quán)分置改革后出現(xiàn)大股東減持的上市公司為樣本，在三年的時(shí)間跨度期內(nèi)研究了上市公司大股東減持對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效和市場(chǎng)績(jī)效的影響。首先通過(guò)配對(duì)樣本T檢驗(yàn)和配對(duì)樣本W(wǎng)ilcoxon符號(hào)秩檢驗(yàn)，結(jié)果表明發(fā)生了大股東減持的上市公司其股權(quán)集中度、兩權(quán)分離度顯著下降，股權(quán)制衡度顯著提高；公司盈利能力指標(biāo)顯著改善。對(duì)
4、公司績(jī)效的線性回歸表明：(1)以前五大股東持股比例之和衡量的股權(quán)集中度與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)；(2)股權(quán)制衡度與公司績(jī)效顯著正相關(guān)；(3)兩權(quán)分離度與公司績(jī)效無(wú)顯著相關(guān)性。對(duì)BHAR回歸結(jié)果表明，公司總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率均與BHAR顯著正相關(guān)。關(guān)鍵詞：兩權(quán)分離度，股權(quán)結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效，BHARAbstractThisPaperhadaresearchontheeffectofreductionofmajorshareholdersoflistedcompanies．BymeansofT-testandwilcoxontest，w
5、efoundthatbothownershipconcentrationandtheseparationofownershipandcontrolhadsignificantlydecreased，andequityrestrictionratiohadasignificantincrease；besides，thosecompanies’financialperformanceimprovedsignificantly．Thenwecheckedthereasonofthechangeoffinancialperformancewi
6、thlinearregression．Basedon331listedcompanieswithmajorshareholderslessening，thefollowingconclusionsaredrawn：(1)forwardfivestockholdershadasignificantnegativecorrelationwithcorporatefinancialperformance；(2)equityrestrictionratiohadasignificantpositivecorrelationwithfinanc
7、ialperformance；(3)separationofownershipandcontroldidnotcorrelatewithfinancialperformancesignificantly．Besides，theregressionofBHARshowedtllatbothROAandROEhadpositivecorrelationswithBHAR．Keywords：Separationofownershipandcontrol，ownershipstructure，financialperformance，BHAR
8、目錄第1章引言???????????????????????11．1研究背景??????????????????????????··11．2研究思路與框架???????????????????????··21．2．1研究
