食用油現(xiàn)貨窄幅震蕩

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1、食用油現(xiàn)貨窄幅震蕩，進(jìn)口菜油價跌2013-06-08糧油市場報【提要】本周（6月3日～7日），國際市場豆油價格回落，馬盤棕櫚油價格盤整，帶動國內(nèi)豆油和棕櫚油期現(xiàn)貨價格窄幅震蕩。而菜油受今年臨儲政策變化的沖擊，進(jìn)口菜油價格出現(xiàn)較大幅度回落，市場繼續(xù)觀望?！　《褂汀　”局?，利多耗盡，CBOT大豆7月合約止?jié)q企穩(wěn)，遠(yuǎn)期合約回落，技術(shù)面看，未來一兩周CBOT盤大豆期價易跌難漲，中長線存在較大下跌空間。在現(xiàn)貨供應(yīng)充足和棕櫚油期價拉動下，連盤豆油期價繼續(xù)窄幅橫盤，技術(shù)面看，下周仍將維持震蕩態(tài)勢，操作上建議觀望或逢高陸續(xù)建空單?！　”局?，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格繼續(xù)

2、窄幅震蕩，在后期油廠開工率提高、豆油供應(yīng)壓力增加的預(yù)期下，貿(mào)易商采購熱情不高。沿海地區(qū)一級豆油出廠價7150～7550元/噸，較上周下跌50～100元/噸；東北內(nèi)陸地區(qū)7600～7900元/噸，基本持平；河南油廠7500～7550元/噸，下跌30～50元/噸。　　后市利空因素：一是6、7月份進(jìn)口大豆到港數(shù)量在1350萬噸以上，隨著廉價南美大豆的大量到港，油廠開工率提高，豆油供給將增加；二是國際市場大豆利多已耗盡，CBOT大豆向上空間不大而向下空間較大，一旦CBOT大豆期價回落，必然帶動國內(nèi)豆油價格下跌；三是中儲今年加強(qiáng)對進(jìn)口菜油進(jìn)入臨時儲備的限

3、制，市場上進(jìn)口菜油的流通數(shù)量將增加，國內(nèi)植物油供應(yīng)壓力增加。　　利多因素：一是美國大豆播種延遲將對單產(chǎn)形成不利影響，今年美國大豆總產(chǎn)量有可能低于美國農(nóng)業(yè)部5月份預(yù)期，為后期炒作提供題材；二是國內(nèi)豆油價格與進(jìn)口成本倒掛，并處于歷史較高位水平，支撐國內(nèi)豆油價格；三是在齋月前馬盤棕櫚油期價仍有反彈空間，將帶動國內(nèi)植物油期價并傳遞到現(xiàn)貨價格?！　∫虼?，短期國內(nèi)豆油利多和利空因素均不明顯，預(yù)計下周維持窄幅震蕩態(tài)勢，中長期將二次探底，操作上建議逢高降低庫存，用油企業(yè)不建議追漲或抄底，仍是隨購隨用?！　〔擞汀　”局?，鄭商所菜油期價大幅下跌，9月合約單周跌幅近

4、8%，見2009年以來的最大單月跌幅。主要原因是按鄭商所菜油合約規(guī)定，進(jìn)口菜油可用于交割。由于中儲糧湖北分公司將對轄區(qū)菜粕實行統(tǒng)一定價、統(tǒng)一銷售，如嚴(yán)格實施，將有效控制進(jìn)口菜油進(jìn)入菜油臨時儲備，企業(yè)選擇從期盤將進(jìn)口菜油拋出，從而壓低菜油期價。技術(shù)面看，由于菜油期價已跌破進(jìn)口菜油和進(jìn)口菜籽所榨菜油的成本，且技術(shù)上嚴(yán)重偏離，因此，下周菜油將出現(xiàn)小幅反彈，中長線需看政策的執(zhí)行情況，如嚴(yán)格執(zhí)行，則菜油期價中長線將弱勢運行，如進(jìn)口菜油仍有進(jìn)入臨時儲備的可能，則菜油期價則回升，操作上建議觀望?！　∈芷趦r大幅下挫影響，長江流域四級菜籽油市場報價9700～10

5、000元/噸，較上周下調(diào)100～200元/噸，市場以觀望為主，成交清淡。長江流域油菜籽集中上市，各地臨儲菜籽收購陸續(xù)啟動，但多數(shù)地區(qū)油廠委托收購量并未確定，加之菜油價格低迷，油廠收購相對謹(jǐn)慎，貼水收購積極性不高，油廠掛牌收購價在2.45～2.55元/斤之間，水雜要求13%～15%。農(nóng)戶存在惜售心理，導(dǎo)致成交量較低。　　分析后市，1～4月份我國進(jìn)口油菜籽118.2萬噸，同比增長11.1%，折油約50萬噸，1～4月份累計進(jìn)口菜籽油57.5萬噸，同比增長93.1%。預(yù)計5月份進(jìn)口菜籽30萬噸、菜油15萬噸。從數(shù)據(jù)可以看出，菜油供給量同比大幅增加。部分

6、企業(yè)進(jìn)口菜籽、菜油就是針對臨儲收購而來，盡管有規(guī)定進(jìn)口菜油不得進(jìn)入儲備?！　〗衲曛袃Z為了打擊進(jìn)口菜油冒充本地菜油交儲，采取油粕都?xì)w國儲的方式，使得低價進(jìn)口的菜油只能由油脂企業(yè)自銷。如果進(jìn)口菜油不能入儲，短期內(nèi)將難以消化，將拖累菜油價格走低。后期國內(nèi)菜油價格將出現(xiàn)分化，進(jìn)口菜油因處于和豆油、棕櫚油的比價劣勢，價格將跌破成本弱勢運行，國產(chǎn)菜油則在政策支撐下居高不下，在成本價運行?！　∽貦坝汀　”局?，齋月需求繼續(xù)拉動馬盤棕櫚油期價震蕩向上，帶動連盤棕櫚油期價短期調(diào)整后在周四、周五放量上漲，價格重心上移，技術(shù)面看，連盤1309合約下周仍有上升空間，但

7、中期看弱，操作上建議在6500元/噸附近平多，并陸續(xù)逢高建空單?！　”局埽貦坝蛢r格窄幅波動，24度棕櫚油價格為5850～5950元/噸，與上周相比變化不大。由于周五期盤才出現(xiàn)3.48%的上漲，期價上漲對現(xiàn)貨價格的影響在下周才會表現(xiàn)。棕櫚油港口庫存繼續(xù)高位徘徊，國內(nèi)需求比較清淡。　　后市利空因素：一是馬來西亞5月共出口棕櫚油124.8萬噸，比上月同期少4.4萬噸，比去年同期減少8.6萬噸，棕櫚油出口數(shù)據(jù)暗淡，市場謹(jǐn)慎心態(tài)升溫，馬盤棕櫚油期價反彈空間有限；二是今年進(jìn)口菜籽油進(jìn)入臨時儲備的難度加大，在市場流通的數(shù)量預(yù)計增加，加大了未來植物油市場供給

8、；三是國際市場棕櫚油和豆油的價差繼續(xù)縮小，面對今年南美豆油出口將增的局面，棕櫚油需保持低位才能有利于需求?！　±嘁蛩兀阂皇潜O(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5～6月份棕