財務(wù)管理財務(wù)分析畢業(yè)論文 淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及對策

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：財務(wù)管理財務(wù)分析論文題目：淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及對策指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日　　摘要:闡述了財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵和形成,深入分析了形成的原因,提出了加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的對策?！　￡P(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險成因控制對策　　　　隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展,競爭日趨激烈,企業(yè)在經(jīng)營過程中會遇到各種風(fēng)險,有來自行業(yè)間競爭產(chǎn)生的風(fēng)險、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險、項目投資風(fēng)險等各種風(fēng)險?，F(xiàn)階段,隨著企業(yè)的快速發(fā)展和擴張,資金成為制約發(fā)展的重要因素,為籌措到企業(yè)發(fā)展所需的資金,負債籌資成為現(xiàn)代企業(yè)重要的經(jīng)營策略之一,如何客觀地分析和認識財務(wù)風(fēng)險,采取各

2、種措施來控制和避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生至關(guān)重要。本文重點談一下財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)形式、成因和風(fēng)險控制對策?！　　　∫?、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵和形式　　　　財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于借入資金而將來可能無法償還到期債務(wù),使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要有兩種形式,一是財務(wù)風(fēng)險財務(wù)活動表現(xiàn)形式,主要是指在整個財務(wù)活動過程中由于各種不確定性導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機會和可能;二是財務(wù)風(fēng)險負債籌資形式,是指由于負債融資而使企業(yè)償還債務(wù)具有不確定性,可能會給企業(yè)造成損失的風(fēng)險。根據(jù)企業(yè)在市場中的實際情況來看,財務(wù)風(fēng)險財務(wù)活動表現(xiàn)形式其實已囊括了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的大部分風(fēng)險,跟企業(yè)整體的風(fēng)險概念沒有多少差異。而財務(wù)風(fēng)險

3、負債籌資形式,則能從財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的本質(zhì)原因來歸納和界定財務(wù)風(fēng)險的概念,使之從錯綜復(fù)雜的整體風(fēng)險中分類出來,具有一定的明確性和鮮明性,有利于準(zhǔn)確地計算財務(wù)杠桿系數(shù),科學(xué)地進行財務(wù)融資決策,使財務(wù)風(fēng)險具體化和可控化,具有一定的實際表現(xiàn)形式和實際操作手段?！　　　《⑵髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因　　　　1.負債經(jīng)營是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生最為根本的原因　　由財務(wù)風(fēng)險定義得知,財務(wù)風(fēng)險主要是指無法償還到期的負債而產(chǎn)生的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是伴隨企業(yè)負債融資而產(chǎn)生的,對企業(yè)來講,負債經(jīng)營是一把雙刃劍,合理的債務(wù)安排和運作,有利于降低企業(yè)資金成本,會給股東帶來超額利益;而安排欠妥,則會給企業(yè)帶來無法挽回的損失。在盈利水平低

4、于利率水平的情況下,企業(yè)資金成本較高,投資者不但得不到回報,甚至可能倒貼,導(dǎo)致與利益相關(guān)者的關(guān)系惡化。如果付息償債后的資金不足以維持正常的經(jīng)營,將會加大企業(yè)經(jīng)營虧損,使企業(yè)財務(wù)危機增加。所以,企業(yè)負債是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生最為本質(zhì)的原因?！　?.企業(yè)資產(chǎn)流動性弱、現(xiàn)金流量短缺是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的最為直接的原因　　企業(yè)籌措到資金后,必須要在將來某一時點用足夠的現(xiàn)金來償債付息。因此企業(yè)現(xiàn)金流量的多少、資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱直接影響償債能力。企業(yè)能否到期償債,并不取決于企業(yè)資產(chǎn)的多少,而是取決于有多少資產(chǎn)能得到變現(xiàn);并不只看企業(yè)是否盈利,而是看企業(yè)擁有多少現(xiàn)金流量。企業(yè)如無足夠的現(xiàn)金或資產(chǎn)難以變現(xiàn),則直

5、接會促使財務(wù)風(fēng)險由潛在轉(zhuǎn)為現(xiàn)實?！　?.負債結(jié)構(gòu)不合理、項目投資籌資理念滯后是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生、狀況惡化最為重要的催化劑　　如某集團公司近幾年來,為拉長產(chǎn)業(yè)鏈先后上了10個項目,總投資約需60億元,由于采取邊上項目邊報批手續(xù)的方式,無法獲取銀行的長期借款,而大量舉借銀行短期借款,同時大量占用了主業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金,資產(chǎn)負債率接近70%,造成主業(yè)經(jīng)營資金較為緊張,每年的償債壓力不斷增大,支付利息高。這種項目投資融資理念的滯后,使企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)嚴重不合理,如果項目投產(chǎn)后,因經(jīng)營管理不善等各種因素的影響,導(dǎo)致企業(yè)融資成本大于息稅前利潤,必將促使企業(yè)財務(wù)狀況惡化,使企業(yè)負擔(dān)著到期付款的威脅,一定程度

6、上加劇了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的增大,獲利能力減小,給企業(yè)經(jīng)營帶來很大困難?！　?.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的最為綜合的因素　　資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn)。資本結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)為兩個極端:保守結(jié)構(gòu)型和風(fēng)險結(jié)構(gòu)型。保守結(jié)構(gòu)型是指企業(yè)根本不負債,或負債比例很小,此種類型的企業(yè)通常不存在財務(wù)風(fēng)險或財務(wù)風(fēng)險很小,但暴露出企業(yè)資本策略過于保守,畏縮不前,對企業(yè)前途存在著信心不足等缺點。風(fēng)險結(jié)構(gòu)型是指企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模過大、比率過重,通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)負債率過大或產(chǎn)權(quán)比率異常,此種類型是導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要因素?！　?.外部環(huán)境的多變性是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要外因　　通常影響企

7、業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部因素有國民經(jīng)濟整體形勢及行業(yè)景氣度、國家信貸、外匯政策的調(diào)整、銀行利率及其波動等。外部環(huán)境的變化會在一定程度上會加劇或緩解企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,是一項不可忽視的重要因素。　　三、加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的對策　　　　1.適度負債,合理安排資本結(jié)構(gòu),確保財務(wù)結(jié)構(gòu)平衡　　一要正確把握負債的量與度,企業(yè)的息稅前利潤率大于負債成本率是企業(yè)負債經(jīng)營的先決條件;二要適度利用財務(wù)杠桿作用,合理控制財務(wù)杠桿的負作用;三要合理安排資