能源燃料油周報(bào)20090420.doc

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1、2009年4月20日北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司研發(fā)部能源化工研究員練異洞TEL:010-5837955213120250309Email:lyd@scqh.com.cn本期要點(diǎn)：油價(jià)本周維持在50美元上下振蕩。在煉廠產(chǎn)能持續(xù)低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊難見底部，歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退的情況下，紐約WTI期價(jià)在上周沖上50美元后即展開回調(diào)。盡管肯尼亞海盜越發(fā)猖獗，伊核問題尚難解決，朝核問題再現(xiàn)曲折的國(guó)際形勢(shì)下，尚不能構(gòu)成原油上漲的動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)基本面才是主要問題。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)全球今年的石油日需求量將減少240萬桶。歐佩克連續(xù)第8個(gè)月削減今年石油需求預(yù)測(cè)。伊核問題繼續(xù)僵持。朝核問題再起波瀾，聯(lián)

2、合國(guó)安理會(huì)13日就朝鮮發(fā)射問題一致通過了一份主席聲明后，朝鮮14日宣布將抵制六方會(huì)談并增強(qiáng)其核遏制力量。EIA報(bào)告顯示，原油庫存暴漲，汽油庫存減少，但煉廠開工率持續(xù)低迷。投機(jī)基金在WTI原油期貨上的總持倉量開始回升，投機(jī)凈多頭寸減少。天氣因素當(dāng)周平靜。新加坡燃料油180CST價(jià)格在300美元上方振蕩整理，滬油受國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格上漲以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期的影響，振蕩走高，短期內(nèi)這種趨勢(shì)將延續(xù)。短期影響國(guó)際油價(jià)的主要因素：影響油價(jià)的因素利多中性利空OPEC√地緣沖突√原油庫存√基金持倉√天氣因素√煉廠因素√美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)√一、市場(chǎng)情況10本報(bào)告僅供參考，不作為入市依據(jù)！-10-國(guó)際原油價(jià)

3、格繼續(xù)維持振蕩整理的走勢(shì)，50美元附近具有較強(qiáng)支撐。1、原油市場(chǎng)原油期價(jià)本周維持振蕩整理走勢(shì)，周一，國(guó)際能源署（IEA）下調(diào)今年石油需求預(yù)期，期價(jià)大幅下跌4.19%，隨后，在一系列正、負(fù)面消息的影響下，展開振蕩整理。周二，美國(guó)3月份零售銷售和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)下降，周三，美國(guó)原油庫存增加，歐佩克下調(diào)全球原油需求預(yù)期，原油期價(jià)下跌。周四，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，領(lǐng)取勞動(dòng)救濟(jì)金的人數(shù)降至61萬人，之前預(yù)估的數(shù)據(jù)為65萬人。同時(shí)，3月房屋開工率下降10.8%至51萬戶，之前為54萬戶。受此影響，原油期價(jià)與美股一起收高。周五，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)可能在未來的幾

4、個(gè)月內(nèi)復(fù)蘇，原油期價(jià)再度小幅盤升。國(guó)際方面，奧巴馬上臺(tái)后，在對(duì)伊朗、朝鮮的態(tài)度上有所緩和，伊核問題暫時(shí)處于僵持狀態(tài)，朝核問題因?yàn)槌r發(fā)射衛(wèi)星一事卻再起波瀾。索馬里海盜在美國(guó)射殺幾名海盜解救人質(zhì)后變得猖獗，頻繁騷擾過往亞丁灣的商船，這對(duì)于原油的運(yùn)輸構(gòu)成一定的威脅。煉廠方面，美國(guó)的開工率仍維持在80%以上的水平，沒有較大的變化。氣候變化比較正常。綜合來看，原油期價(jià)在探至前期底部后，開始圍繞50美元展開整理，惡劣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，是制約油價(jià)走高的主要因素。從美國(guó)的油品庫存看，原油庫存再次創(chuàng)出19年以來的高位，汽油庫存開始下降，顯示居民的消費(fèi)有所恢復(fù)，這似乎是一個(gè)積極的信號(hào)。其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如房

5、屋開工率等有所向好，其他方面也有跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將見底。在這種情況下，原油期價(jià)維持振蕩整理比較合理。另外，自本周五起，NYMEX主力交易合約變?yōu)閃TI6月合約。10本報(bào)告僅供參考，不作為入市依據(jù)！-10-美國(guó)原油期價(jià)貼水加大，將抑制原油進(jìn)口，且美國(guó)原油庫存已經(jīng)升至19年以來歷史最高。2、燃料油市場(chǎng)本周新加坡燃料油價(jià)市場(chǎng)價(jià)格升至每噸逾300美元，為10月末以來從未有過的價(jià)格水平。主要是由于新加坡庫存降至八周低點(diǎn)，較低的庫存可能支撐亞洲市場(chǎng)早已強(qiáng)勁的市場(chǎng)趨勢(shì)。最新官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日當(dāng)周，新加坡陸上燃料油庫存下降156.6萬桶為1861.9萬桶。國(guó)內(nèi)方面，華南現(xiàn)貨黃埔燃

6、料油新加坡混調(diào)180CST價(jià)格大幅上漲，但市場(chǎng)成交較少，渣油市場(chǎng)表現(xiàn)較為活躍，主要因?yàn)橘Y源緊缺，油漿市場(chǎng)小有漲幅，但需求一度疲軟?；鶞?zhǔn)新加坡混調(diào)高硫180CST過駁估價(jià)在3140-3160元/噸；庫提價(jià)穩(wěn)定在3150-3170元/噸。山東渣油市場(chǎng)基本持穩(wěn)，油漿略有小漲。周邊市場(chǎng)柴油漲勢(shì)放緩，山東渣油價(jià)格穩(wěn)定觀望。山東柴油價(jià)格還在繼續(xù)推漲，支撐低硫渣油出貨良好，但由于周邊市場(chǎng)柴油推漲勢(shì)頭放緩，山東區(qū)內(nèi)焦化裝置尚未大量開啟，渣油主力煉廠擔(dān)心渣油價(jià)格推漲速度過快，會(huì)影響出貨情況。上海期貨市場(chǎng)，燃料油主力合約維持振蕩盤升走勢(shì)，已經(jīng)突破3500元/噸，但反復(fù)再說難免。周四，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一

7、度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，符合預(yù)期，股市、期市反應(yīng)穩(wěn)定，如果二季度能如預(yù)期所言進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，則燃料油價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步走高。10本報(bào)告僅供參考，不作為入市依據(jù)！-10-上海燃料油期貨主力合約人氣漸旺，0907持倉量維持較高水平。上海燃料油期貨庫存上周未發(fā)生變化。新加坡燃料油價(jià)格走高，因短期內(nèi)庫存減少，供應(yīng)趨緊。10本報(bào)告僅供參考，不作為入市依據(jù)！-10-二、影響油價(jià)的主要因素1.OPEC石油輸出國(guó)組織（歐佩克）15日發(fā)表報(bào)告說，受經(jīng)濟(jì)下滑的影響，該機(jī)構(gòu)再度下調(diào)2009年世界原油需求預(yù)期。歐佩克在