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《A股投資策略：“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，“小康?！钡慕恿?0200316-中信證券.pdf》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、A股投資策略：“風(fēng)景這邊獨(dú)好”“小康牛”的接力秦培景博士中信證券研究部首席策略分析師2020年3月16日海外疫情觀察期，A股有韌性注：如無特別標(biāo)注，本PPT中的疫情相關(guān)數(shù)據(jù)皆來自WHO，中國國家衛(wèi)生健康委員會(huì)官方網(wǎng)站，Wind；更新截至北京時(shí)間2020年3月16日8：00可得數(shù)據(jù)。1國內(nèi)疫情已有效控制，但未結(jié)束國內(nèi)現(xiàn)有確診病例數(shù)穩(wěn)步下行600060000例例新增確診新增治愈（取負(fù)）500055000新增死亡（取負(fù)）現(xiàn)有確診病例（右）40005000030004500020004000010003
2、5000030000-100025000-200020000-300015000-400010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日78912345678910111213141516171819202122232425262728291011121314月月月月月月月月月月月月222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月333333333月月月月月2222222222222222222233333資料來源：Wind，國家衛(wèi)生健康委員會(huì)官方網(wǎng)站；中信證
3、券研究部2pOsRsMyRmNnNsNsRtMsOpO9PdN6MsQpPsQmMjMrRpMfQoPqP8OrRmMMYnNoQxNrMuM全球性大流行，重點(diǎn)關(guān)注歐美全球新冠肺炎累計(jì)確診病例數(shù)分布資料來源：WHO；中信證券研究部注1：圖片來自WHO每日發(fā)布的新冠疫情情況報(bào)告，https://www.who.int/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019/situation-reports/。注2：上圖數(shù)據(jù)截至2020年3月16日。3全球指數(shù)快速殺
4、估值全球主要指數(shù)估值大都跌到歷史均值之下35xTTM-P/E30x25x20x15x10x5x最高/最低（2010年以來）2020年年內(nèi)高點(diǎn)平均最新：2020-03-130x美國德國法國英國日本中國香港韓國A股標(biāo)普500DAX30CAC40FT100NIKKEI225恒生指數(shù)KOSPI200滬深300資料來源：Wind，DataStream；中信證券研究部策略組4海外疫情決定市場情緒拐點(diǎn)海外疫情還有2~3周發(fā)酵期30000100000例新增確診（右）國際累計(jì)確診例14000例截至2020/03/
5、15可得數(shù)據(jù)90000海外累計(jì)確診：88367120002500080000最近一日新增：12572100007000020000600008000150005000060004000010000300004000200005000200010000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日伊朗韓國德國法國美國瑞士日本英國挪威荷蘭瑞典丹麥希臘1357910121416182022242628111315意大利西班牙比利時(shí)奧地利卡塔爾加拿大月月月月月月月月月月月月月月月33333月月月馬來西亞22
6、22222222333資料來源：Wind，WHO，國家衛(wèi)生健康委員會(huì)官方網(wǎng)站；中信證券研究部注1：鑒于數(shù)據(jù)公布時(shí)差，各國數(shù)據(jù)截至?xí)r點(diǎn)并不統(tǒng)一。5國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)：早發(fā)現(xiàn)、早隔離、早治療R0估計(jì)：基于武漢2月18日尚在醫(yī)學(xué)觀察：10189現(xiàn)有疑似病例：113累計(jì)死亡：3199前的25961個(gè)病例現(xiàn)有重癥：3226現(xiàn)有非重癥：75081月1日至10日3.88累計(jì)醫(yī)學(xué)觀察：669570累計(jì)疑似病例：97267累計(jì)確診：80844累計(jì)治愈：669111月11日至22日3.86封城1月23日至2月1日1.26粗死
7、亡率：基于中國已確診病例14.8%死亡率：基于中國44672個(gè)病例分析8.0%4.0%4.6%2月2日至18日0.320.9%1.3%粗死亡率-全國粗死亡率-湖北粗死亡率-非湖北80歲以上病例70~79歲病例70歲以下病例資料來源：Wind，WHO；中信證券研究部策略組繪制注1：傳染性R0估算來自：EvolvingEpidemiologyandImpactofNon-pharmaceuticalInterventionsontheOutbreakofCoronavirusDisease2019i
8、nWuhan，China，Ma。注2：死亡率估算來自：ZunyouWu等；CharacteristicsofandImportantLessonsFromtheCoronavirusDisease2019(COVID-19)OutbreakinChina，JAMA2020。6政府緊急應(yīng)對(duì)后的觀察期在2~3周疫情傳播速率：累計(jì)確診X10和后續(xù)恢復(fù)所需時(shí)間1月10日1月20日1月30日2月9日2月19日2月29日3月10日3月20日中國（非湖北）1241310中國（湖北）317833意大利2610伊
