臺(tái)灣基金靠選股擊敗大盤

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1、臺(tái)灣基金靠選股擊敗大盤邱顯比李存修時(shí)序入冬，2013年已接近尾聲，回顧前11個(gè)月，已開(kāi)發(fā)國(guó)家股票型基金，包括美國(guó)(20.71%)、歐洲(24.9%)、日本(33.75%)，無(wú)疑是最大贏家。新興市場(chǎng)股票基金(-3.6%)不漲反跌，與已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極。臺(tái)股基金(17.88%)今年收穫豐碩，除了指數(shù)(12.4%)上漲的幅度外，又加上選股的超額報(bào)酬。債券型基金在美國(guó)QE退場(chǎng)的疑慮下表現(xiàn)不佳，許多報(bào)酬率為負(fù)。平衡型基金中臺(tái)灣平衡型基金(16.79%)表現(xiàn)超越跨國(guó)平衡型基金(4.47%)。不動(dòng)產(chǎn)證券化基金從前幾年的輝煌歸於平淡。個(gè)別基金的表現(xiàn)更是精彩，報(bào)酬率大幅超越指

2、數(shù)，例如臺(tái)股基金之復(fù)華全方位(45.33%)、復(fù)華高成長(zhǎng)(39.08%)、復(fù)華中小精選(39.02%)，全球股票的德盛全球生技大壩(52.04%)、安泰ING全球生技醫(yī)療(49.17%)，大中華區(qū)股票的國(guó)泰中國(guó)新興戰(zhàn)略(43.79%)、國(guó)泰中國(guó)內(nèi)需成長(zhǎng)(35.31%)，亞洲股票的統(tǒng)一新亞洲科技能源(33.52%)，日本股票基金的摩根絕對(duì)日本(43.2%)，歐洲股票型基金的摩根大歐洲(33.22%)，臺(tái)灣平衡型基金的臺(tái)新高股息平衡(36.64%)。臺(tái)灣加權(quán)股票指數(shù)今年低點(diǎn)在1月17日的7603.27點(diǎn)，高點(diǎn)在11月1日的8476.63點(diǎn)，高低差只有873.36點(diǎn)。臺(tái)

3、灣加權(quán)股價(jià)指數(shù)過(guò)去12個(gè)月的年化標(biāo)準(zhǔn)差只有5.58%，創(chuàng)臺(tái)灣股票市場(chǎng)有史以來(lái)波動(dòng)性低點(diǎn)。臺(tái)股指數(shù)型基金(12.49%)亦是臺(tái)股子分類中最弱勢(shì)的一類。186檔臺(tái)股基金年初迄今報(bào)酬率，有24檔超過(guò)30%，45檔基金介於20%至30%之間，42檔基金介於15%至20%之間。總共有123檔基金擊敗大盤，比例為66.13%。183檔基金為正報(bào)酬，比例為98.39%。代表基金選股能力的Jensen指標(biāo)，過(guò)去12個(gè)月平均為0.6837%，也就是說(shuō)臺(tái)股基金每個(gè)月因?yàn)檫x股創(chuàng)造0.6837%的超額報(bào)酬，年化後高達(dá)8.2%。代表系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的Beta值平均為0.9201，低於市場(chǎng)組合(1)

4、，再一次驗(yàn)證過(guò)去1年以來(lái)臺(tái)股基金並非靠擴(kuò)大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)賺取高報(bào)酬。當(dāng)然，選股也有可能選錯(cuò)，約有三分之一的臺(tái)股基金過(guò)去11個(gè)月表現(xiàn)不如大盤，更有3檔基金報(bào)酬率為負(fù)。今年的後段班，也不乏去年屬前段班者。股票市場(chǎng)變化快速，不論是基金經(jīng)理人選股，或是基金投資人選基金，都是持續(xù)的考驗(yàn)。