全球經(jīng)濟(jì)：失衡與均衡的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

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1、全球經(jīng)濟(jì)：失衡與均衡的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮推動(dòng)下，世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，國(guó)際分工格局劇烈變化，國(guó)際資本流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，在這些因素的共同作用下，全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇。失衡問(wèn)題引起經(jīng)濟(jì)學(xué)界的普遍關(guān)注和擔(dān)心?！　”疚膶⑼ㄟ^(guò)對(duì)失衡與均衡的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)失衡也表現(xiàn)為一種動(dòng)態(tài)均衡，近年來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的深刻變化是理解失衡的背景，而失衡的根源可能與重大的技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新有關(guān)。世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程就是一個(gè)從失衡走向均衡的過(guò)程，對(duì)失衡的調(diào)整過(guò)程也是市場(chǎng)力量自動(dòng)糾錯(cuò)和成長(zhǎng)進(jìn)步的過(guò)程?！　∫弧㈥P(guān)于失衡的經(jīng)

2、濟(jì)學(xué)分析　　(一)失衡的主要表現(xiàn)　　全球經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目的巨額逆差與亞洲等發(fā)展中國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目的大量盈余并存。國(guó)際貨幣基金組織總裁拉托提出，世界經(jīng)濟(jì)不平衡主要表現(xiàn)為美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字龐大、債務(wù)增長(zhǎng)迅速；日本、中國(guó)和亞洲其他發(fā)展中國(guó)家對(duì)美國(guó)貿(mào)易盈余增加，以及包括俄羅斯和中東國(guó)家在內(nèi)的石油產(chǎn)出國(guó)貿(mào)易盈余增加。　　美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差從1995年開(kāi)始擴(kuò)大，在過(guò)去4年里平均每年增加1000億美元；在過(guò)去9年里平均每年增加800億美元。1995年美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差為1140億美元，約占GDP的

3、1.5%；2006年達(dá)到8640億美元，約占GDP的6.5%。同時(shí)，亞洲國(guó)家經(jīng)常賬戶出現(xiàn)了大量順差，尤其是對(duì)美貿(mào)易順差。2000年亞洲國(guó)家經(jīng)常賬戶順差為2057億美元，2005年達(dá)到3557億美元?！　∪蜃畲蟮慕?jīng)常項(xiàng)目逆差國(guó)除美國(guó)以外，還有西班牙、英國(guó)、澳大利亞和法國(guó)。近年來(lái)世界經(jīng)常項(xiàng)目逆差分布呈現(xiàn)集中化趨勢(shì)，1995年，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差占全球總逆差的33%，5國(guó)共占比57%。2005年，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差占全球總逆差的比重上升到65.1%，其他4國(guó)分別占比為6.8%、3.9%、3.4%和2.7%

4、，5國(guó)共占全球總逆差的81.9%?！　∪蜃畲蟮慕?jīng)常項(xiàng)目順差國(guó)為日本、中國(guó)、德國(guó)、沙特阿拉伯和俄羅斯。近年來(lái)世界經(jīng)常項(xiàng)目順差分布呈現(xiàn)分散化趨勢(shì)，1995年，日本占全球總順差的39%，5國(guó)占比為70%；2005年，日本占全球順差總額下降到14.2%，其余4國(guó)的占比分別為13.7%、9.7%、7.5%和7.5%，5國(guó)占全球總順差的比重為52.6%?！　?二)為什么失衡：理論分析　　從儲(chǔ)蓄與投資關(guān)系看，全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源在于一些國(guó)家內(nèi)部的投資/儲(chǔ)蓄關(guān)系。根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算原理，經(jīng)常項(xiàng)目收支差額恒等于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)

5、蓄與投資差額，即經(jīng)常項(xiàng)目盈余意味著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄超過(guò)投資；經(jīng)常項(xiàng)目赤字意味著國(guó)內(nèi)投資大于儲(chǔ)蓄。美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的投資大于儲(chǔ)蓄，表現(xiàn)為經(jīng)常項(xiàng)目赤字；亞洲等發(fā)展中國(guó)家的儲(chǔ)蓄大于投資，表現(xiàn)為經(jīng)常項(xiàng)目盈余?！　膰?guó)際收支角度看，世界資本流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)是全球經(jīng)濟(jì)失衡的另一個(gè)重要原因。亞洲金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家從資本凈流出國(guó)變?yōu)橘Y本凈流入國(guó)；亞洲等發(fā)展中國(guó)家從資本凈流入國(guó)變成資本凈流出國(guó)。近年來(lái)國(guó)際直接投資(FDI)也發(fā)展很快，2006年世界FDI總計(jì)為12304億美元，同比增長(zhǎng)34%，其中，流入發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI

6、同比增長(zhǎng)48%。美國(guó)是世界上吸引FDI最多的國(guó)家，為1173億美元，同比增長(zhǎng)78.2%；歐盟其次，為5490億美元，同比增長(zhǎng)30.1%?！　膮R率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響來(lái)看，根據(jù)馬歇爾-勒納條件，假定其他條件不變，匯率變化是影響商品進(jìn)出口流量的惟一因素。這樣，在出口商品的本幣價(jià)格和進(jìn)口商品的外幣價(jià)格不變時(shí)，匯率上升(本幣貶值)就意味著在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口商品變得更加昂貴，而在國(guó)外市場(chǎng)出口商品變得更加便宜；相反，匯率下降(本幣升值)則意味著在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口商品變得更加便宜，而在國(guó)外市場(chǎng)上出口商品則變得更加昂貴

7、。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究表明，目前美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差與美元匯率之間確實(shí)存在著較為穩(wěn)定的因果關(guān)系(約有2年時(shí)滯)，美元貶值是縮小美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的重要途徑。因?yàn)槊涝獙?shí)際有效匯率每貶值10%，就會(huì)使經(jīng)常項(xiàng)目余額占GDP的比重改善一個(gè)百分點(diǎn)。與此相對(duì)應(yīng)，亞洲國(guó)家要減少經(jīng)常賬戶的巨額順差，也需要對(duì)其匯率水平和匯率制度做出相應(yīng)的調(diào)整?！　?三)為什么失衡：美國(guó)與亞洲　　如果將世界經(jīng)濟(jì)分為以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家和以亞洲為代表的發(fā)展中國(guó)家兩部分，那么，“美國(guó)”與“亞洲國(guó)家”的經(jīng)常項(xiàng)目將互為相反數(shù)，即“美國(guó)”經(jīng)常項(xiàng)目逆

8、差意味著“亞洲國(guó)家”的經(jīng)常項(xiàng)目順差。在這一理論框架下，要分析“美國(guó)”經(jīng)常項(xiàng)目為什么會(huì)出現(xiàn)巨大逆差，就必須分析“亞洲國(guó)家”經(jīng)常項(xiàng)目為什么會(huì)出現(xiàn)巨大順差；要減少“美國(guó)”經(jīng)常項(xiàng)目的逆差，就必須減少“亞洲國(guó)家”經(jīng)常項(xiàng)目順差?！　?、美國(guó)為什么失衡？　　儲(chǔ)蓄率下降。美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要靠消費(fèi)拉動(dòng)，近年來(lái)這一傾向被不斷強(qiáng)化。20世紀(jì)80年代以前，美國(guó)消費(fèi)率長(zhǎng)期穩(wěn)定在61%-63%的水平，這一比例從20世紀(jì)80年代初開(kāi)始上升，2004年達(dá)到70%，2005年達(dá)到72%。與此相對(duì)應(yīng)，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率急劇下降，