淺析加息舉措的部分影響

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1、淺析加息舉措的部分影響摘要：中國人民銀行決定從2004年10月29日起上調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準利率并放寬人民幣貸款利率浮動區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。至此，爭辯多時的加息問題終于得到解決.央行的加息舉措表明我國政府決心進一步加大對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控力度，通過市場手段對＿些過熱行業(yè)進行降溫。本文在綜合多方觀點的基礎(chǔ)上，簡要分析加息舉措對整個經(jīng)濟、房地產(chǎn)、股市和保險業(yè)的具體影響。一、加息對整個經(jīng)濟的影響1.加息有利于經(jīng)濟發(fā)展日本央行行長福井俊彥中國加息舉動將在短期和長期內(nèi)對經(jīng)濟產(chǎn)生有利影響?！秮喼迺r報》中國加息，將進一步減緩中國經(jīng)濟的過快增長?！督袢彰绹分袊伺e表明，政府希望通過市

2、場工具調(diào)整過快增長的經(jīng)濟，同時，加息可能推遲人民幣的升值。國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在目前階段，宏觀調(diào)控﹁個重要的內(nèi)容就是通過利率的調(diào)整來鞏固宏觀調(diào)控的效果。2.加息對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生中性影響經(jīng)濟學家歐洲委員會主席吉米·史密斯加息對中國經(jīng)濟的影響不會很大，政府能處理好這些事情。最有可能的情況是，小范圍的調(diào)整利率不會損害經(jīng)濟，相反對投資過熱將起到很好的抑制作用。它將使中國固定資產(chǎn)投資增長速度進一步回落，使一些明顯過熱行業(yè)與地區(qū)低水平重復建設得到遏制。另外對保持一個較低的通脹率也大有裨益。當然，利率是一把雙刃劍，某種程度上它會抑制消費。上投摩根富林明基金公司短線上講，利率上

3、升可能使中國的經(jīng)濟增長放緩，長線有利經(jīng)濟增長。北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青本次加息對真實經(jīng)濟的影響屬于中性。加息對貨幣流量幾乎沒有影響，并不會對物價產(chǎn)生太大影響。加息作為一種市場調(diào)節(jié)手段，對于抑制部分行業(yè)投資過熱勢頭，鞏固宏觀調(diào)控階段性成果具有一定積極影響，但是另一方面短期內(nèi)也會造成經(jīng)濟增長速度的下降。長遠看，此次加息舉措有利于經(jīng)濟發(fā)展。二、加息對房地產(chǎn)的影響房地產(chǎn)是一個資金密集型的行業(yè)，也是受加息影響最大的行業(yè)之一。但是，就加息對房地產(chǎn)價格產(chǎn)生的具體影響問題，各方觀點存在一定分歧。1.房價下跌摩根士丹利（亞洲）公司亞太區(qū)經(jīng)濟學家謝國忠當利率上升的時候，房地產(chǎn)的銷售將和汽車

4、的銷售一樣迅速下降。光大證券首席經(jīng)濟學家高善文投資者實際上對于資金價格的變化還是很敏感的，如果利率連續(xù)上升，那么房價下跌是必然的事情。北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青此次加息，房地產(chǎn)行業(yè)是有心理預期的，因此在前期購買階段已經(jīng)進行了自我消化。同時，0.27%的加息幅度相對較小，整體而言對房地產(chǎn)業(yè)不會產(chǎn)生太大的影響。雖然房價上升的速度會遭遇阻滯，房產(chǎn)價格的絕對水平下降將是必然趨勢，但是房產(chǎn)價格下降的幅度不會很大。2.房價變化有待觀察摩根大通首席經(jīng)濟學家龔方雄與建筑材料價格從年初至今大幅下挫30-40%相比，全國樓價至今仍然平穩(wěn)。同時，在股票市場上，房地產(chǎn)的股價已反映出“最差情況”，

5、目前股價下跌的風險也很有限。瑞士信貸第一波士頓亞洲首席分析師陶冬雖然許多地產(chǎn)發(fā)展商將會受到影響，但在政府扶持下，房地產(chǎn)價格只會溫和調(diào)整。地產(chǎn)價格急跌的可能性是20-30%，如果出現(xiàn)這種情況，經(jīng)濟增長將會受到很大的打擊。SOHO中國有限公司董事長潘石屹加息抑制了需求，但還有許多政策是在減少供應量，最后房價是漲是跌，還是取決于供應量減少的多，還是需求量減少的多。中原房地產(chǎn)顧問公司總經(jīng)理李文杰此次加息對于中低檔、自住型房地產(chǎn)開發(fā)項目影響不大，但具有投機投資價值的商用房，包括商住房影響會很大。今典集團董事長張寶全加息在客觀上可能使房產(chǎn)的消費產(chǎn)生滯后現(xiàn)象，但是對房產(chǎn)的價格變動影響不大。房產(chǎn)

6、的價格主要受供求關(guān)系影響，可能在一個時期會有暫時的漲價或降價，但總的來說房價會保持在一個合理的范圍。3.房價上漲華遠集團總裁任志強加息后，房價會繼續(xù)上漲，理由是加息雖會對居民的住房消費需求有抑制作用，但當加息幅度低且居民住房需求旺盛時，加息并不會限制和阻止居民的實際住房需求。另外，對于加息舉措對房地產(chǎn)業(yè)的影響，清華大學的謝岳來進行了詳細的闡述。清華大學房地產(chǎn)研究所謝岳來從微觀層面講，加息使已購房者的月供增加，資產(chǎn)可能縮水；持幣待購者的支付能力下降；投資者的融資成本提高，投資利潤下降；投機者的融資成本提高，價格預期改變；開發(fā)商的建設貸款利率上漲，面臨市場風險；銀行面臨的違約可能增加

7、?？偟膩碚f，加息有助于擠出資產(chǎn)價格泡沫，有利于房地產(chǎn)市場的長期健康發(fā)展。但是，加息也會給過去幾年低利率之下的火爆樓市降降溫，房地產(chǎn)市場可能面臨陣痛，特別是如果對利率風險未能提前有所認識，則無論是消費者、開發(fā)商還是銀行，都可能遭受比較大的損失。正如謝岳來的闡述，加息舉措將從微觀和宏觀兩個層次影響我國的房地產(chǎn)行業(yè)。但是，加息并沒有帶來房地產(chǎn)的“降溫”，實際情況是全國各地的房價繼續(xù)在上漲。加息舉措未能制止房價的上升趨勢?？梢姡袌鲆?guī)律在我國經(jīng)濟運行中發(fā)揮的作用日益加大，在我國目前居民住