當前推出融資融券對股票市場的正負影響分析

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1、___________________________________________________________________________________________當前推出融資融券對股票市場的正負影響分析摘要：在2009年1月全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,監(jiān)管部門強調(diào)今年要做好八項工作,推進資本市場改革和穩(wěn)定發(fā)展以更好地服務國民經(jīng)濟。八項工作中包括了推出融資融券業(yè)務，這一任務將會對股票市場產(chǎn)生實質(zhì)性影響的內(nèi)容。本文以融資融券為研究對象，分析當前中國推出融資融券業(yè)務對股票市場所帶來的積極

2、作用以及可能帶來的消極影響。關(guān)鍵詞：融資融券股票市場正負影響Abstract:InJanuary,2009inthenationalnegotiablesecuritiesstocksupervisingandmanagingworkshop,thesupervisingandmanagingdepartmentemphasizedthisyearmustcompleteeightwork,theadvancementcapitalmarketreformandthestabledevelopment

3、byserveswellthenationaleconomy.Ineightworkincludedhaspromotedfinancingtomelttheticketservice,thisdutywillbeabletohavethesubstantiveinfluencecontenttothestockmarket.Thenegativeeffecttothestockmarketwhichthisarticletakefinancesmeltstheticketastheobjectofs

4、tudy,analysiscurrentChinapromotesfinancingtomelttheticketservicewhichtobringthepositiveroleaswellaspossiblybrings.Keywords:FinancingmeltstheticketStockmarketPositiveandnegativeinfluence融資融券是指證券公司向客戶出借資金供其買人證券或出具證券供其賣出證券。融資融券因證券公司與客戶之間發(fā)生了資金和證券的借貸關(guān)系，可以將融資

5、融券分為融資和融券兩類?？蛻粝蜃C券公司借資金買證券叫融資，客戶向證券公司借證券賣出稱為融券。1.我國融資融券制度的發(fā)展6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________在西方國家，融資融券制度

6、已經(jīng)有三百多年的歷史，融資融券制度已成為成熟的或比較發(fā)達的國家或地區(qū)證券市場必不可少的一部分。在我國，融資融券制度的第一個成文規(guī)定在2006就已經(jīng)發(fā)布,《證券公司融資融券試點管理辦法》于2006年8月1日施行。時隔近兩年時間,證監(jiān)會于2008年4月24日再次發(fā)文,《證券公司監(jiān)督管理條例》將融資融券正式列入券商業(yè)務,并做了明確規(guī)定。之后,管理層在市場最低迷的2008年10月底開始對融資融券業(yè)務提速,發(fā)布了《證券公司業(yè)務范圍審批暫行規(guī)定》。2008年11月,全部試點券商都順利完成兩次全網(wǎng)測試,管理部門對試

7、點券商也進行了現(xiàn)場檢查。11月25日,證監(jiān)會分別對備選券商的融資融券方案及申報材料進行了窗口指導。12月1日,根據(jù)之前發(fā)布的《證券公司業(yè)務范圍審批暫行規(guī)定》,證券公司在這一天可以申請開展融資融券業(yè)務。可以說,經(jīng)過長期準備,試點券商、證券交易所已經(jīng)做好了資金、技術(shù)和人員等方方面面的準備,是諸多創(chuàng)新業(yè)務中準備最為充分的一個。但是，正式推出融資融券一拖再拖，引來市場一次又一次的爭論。2.當前推出融資融券對股票市場的正面影響2.1抑制暴漲暴跌，發(fā)揮價格內(nèi)在穩(wěn)定器的功能。融資融券這種雙向交易制度，使股市同時存在

8、多方與空方兩種力量的較量，在一定程度上能抑制股市暴漲暴跌。在完善的市場體系下，融資融券能發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用，當市場過度投機導致某一股票價格暴漲時，投資者可通過融券，沽出這一股票，從而引致股價回落；相反，當某一股票被市場過度低估時，投資者可通過融資買進該股票，從而促使股價上漲。2.2改變單邊市場狀況，填補“做空”機制空白。普通的股票交易必須先買后賣，當股票價格上漲時很容易獲利，但是當股票價格下跌時，要么割肉止損要么等待價格重新上漲。而引入融資融券制度后，