我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的比較研究的論文

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1、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的比較研究的論文　[摘要]風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的投資行業(yè)，它對(duì)各國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了非常重大的作用。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)日益成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力，越來越多的人認(rèn)識(shí)到發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的重要性。總結(jié)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，歸納出影響他們成功的各種主要因素，作為我國發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的重要借鑒。就我國風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀而言，要使風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展，發(fā)揮其應(yīng)有的作用，必須全面，系統(tǒng)地了解風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行機(jī)理，以及風(fēng)險(xiǎn)投資宏觀環(huán)境的營運(yùn)和改善，從拓寬風(fēng)險(xiǎn)資金來源、建

2、立多層次的風(fēng)險(xiǎn)投資資本退出機(jī)制、加快建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資支援體系等六個(gè)方面研究我國的風(fēng)險(xiǎn)投資。　　[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)板　　　　風(fēng)險(xiǎn)投資自誕生以來，對(duì)世界高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，尤其是對(duì)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長與發(fā)展起到了極好的作用。近年來，隨著國家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)取得了巨大的發(fā)展?！　∫弧L(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)涵　　風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向蘊(yùn)藏著失敗危險(xiǎn)的高科技項(xiàng)目及其產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域，以期在促進(jìn)新技術(shù)成果盡快商品化過程中獲得資本收益的一種投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅能夠拓展

3、融資渠道，克服高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金障礙，而且能夠加快高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速建立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，推動(dòng)科學(xué)園區(qū)的發(fā)展。　　二、我國與美國、日本、新加坡風(fēng)險(xiǎn)投資的比較　　不同的國家，由于技術(shù)創(chuàng)新的力度不同，政府參與風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的程度不同，資本市場(chǎng)的融資方式不同等原因，使得風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在不同的國家有著不同的發(fā)展?fàn)顩r。.將我國的風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)達(dá)的美國、日本和風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的新興國家新加坡進(jìn)行比較，對(duì)發(fā)展我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)，建立符合我國國情的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制有很好的借鑒意義。　　1.

4、我國與美國風(fēng)險(xiǎn)投資的比較　　美國是世界風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的領(lǐng)頭羊。美國全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)nasdaq證券市場(chǎng)的建立為不能在主板市場(chǎng)上市融資的中小企業(yè)開辟了新的、可行的融資渠道，為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出提供了最佳通道，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展具有重大意義?！　?.我國與日本風(fēng)險(xiǎn)投資的比較　　日本是除美國以外風(fēng)險(xiǎn)資本投資成就最顯著的發(fā)達(dá)國家。日本成立了一個(gè)稱為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中心的非贏利基金,建立了擔(dān)保體系,為研究開發(fā)貸款中無抵押債務(wù)提供擔(dān)保，還通過研討會(huì)、信息發(fā)布會(huì)等形式進(jìn)行信息交流，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展?！　?.我

5、國與新加坡風(fēng)險(xiǎn)投資的比較　　新加坡政府相當(dāng)積極介入風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)，在政府的積極推動(dòng)下新加坡的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)獲得了長足的發(fā)展。目前，新加坡已經(jīng)成為對(duì)東盟國家進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的地區(qū)性中心?！　?.我國風(fēng)險(xiǎn)投資的差距　　比較發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)投資特點(diǎn)，根據(jù)看出我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)存在以下問題：第一，從風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源上看，我國風(fēng)險(xiǎn)投資資金的渠道來源還比較狹窄，政府和外資所占比重大，民間資本發(fā)展不足。第二，從風(fēng)險(xiǎn)投資的組織模式上看，大金融機(jī)構(gòu)所起作用很少。第三，從風(fēng)險(xiǎn)投資的資金投向上看，我國風(fēng)險(xiǎn)投資資金多投向企業(yè)成長期和

6、成熟期，對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)初創(chuàng)期的支持較少。第四，從風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道上看，作為風(fēng)險(xiǎn)投資退出主要渠道的創(chuàng)業(yè)板尚未推出，多層次的資本市場(chǎng)尚不健全。第五，從風(fēng)險(xiǎn)投資的支援體系上看，政府在扶植中小企業(yè)發(fā)展方面提供的優(yōu)惠政策較少，稅收方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者沒有優(yōu)惠政策。　　三、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展戰(zhàn)略　　1.加強(qiáng)對(duì)民間資本加以引導(dǎo)　　可以從四個(gè)方面對(duì)民間資本加以引導(dǎo)，使其從經(jīng)濟(jì)的體外循環(huán)進(jìn)入體內(nèi)循環(huán):一是加快農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行的改革，鼓勵(lì)其大量吸收民間資本。二是將私募基金合法化。三是成立民營銀行的試點(diǎn)，允許一些

7、地方建立私人投資的商業(yè)銀行，并通過嚴(yán)格的制度約束，控制民營銀行的風(fēng)險(xiǎn)。四是將農(nóng)村地區(qū)互助性質(zhì)的金融組織引入正常的發(fā)展渠道，而不是一味地去禁止?！　?.發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用　　我國的現(xiàn)行法律規(guī)定銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)以及各類基金不能用于直接投資。應(yīng)當(dāng)說，這一限制在我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，確實(shí)起到了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)秩序、保證資金供應(yīng)的作用，但同時(shí)也堵死了金融機(jī)構(gòu)投資于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之路，造成了風(fēng)險(xiǎn)投資主體單一、資金來源不足的問題?？紤]到　　3.引導(dǎo)我國風(fēng)險(xiǎn)投資向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長早期轉(zhuǎn)移　　

8、引導(dǎo)社會(huì)資金參與風(fēng)險(xiǎn)投資，繼續(xù)創(chuàng)新財(cái)政科技投入的方式，擴(kuò)大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金的規(guī)模，采取政府投資與社會(huì)資金相結(jié)合方式，共同設(shè)立專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估機(jī)制。我國政府還可以通過加大對(duì)向處于種子期和導(dǎo)入期的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資的支持力度，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資資金向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的種子期和導(dǎo)入期轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)投資公司也可以通過特別股權(quán)安排，分階段投資，參與決策和全方位全過程項(xiàng)目監(jiān)控等制度安排來有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。　　4.建立多層次、有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制　　借鑒納斯達(dá)克模式，建設(shè)我國的中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)?！　?1)擴(kuò)容中小企業(yè)板