融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用分析

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1、融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用分析　內(nèi)容摘要：我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展急需大量資金，選擇一種合適的融資渠道是亟待解決的問題，本文針對我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀，提出了在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中應(yīng)用融資租賃，并分析了其可行性及前景。　　關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)BOT融資融資租賃　　　　就目前中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來看，發(fā)展資金尚有較大的缺口。鑒于我國基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)有融資方式不能滿足基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求，有必要另尋途徑開拓其他可利用的融資渠道。通過學(xué)習(xí)和借鑒國際上基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投融資的通行做法和經(jīng)驗我們發(fā)現(xiàn)，融資租賃作為一種方式靈活、政策限制少的融資手段，必將能夠吸引大量的外資及民間資本進(jìn)入我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，對解決基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資

2、金缺口是一種行之有效的融資渠道，有助于實現(xiàn)我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對出賣人和租賃物的選擇購買租賃物，由承租人支付租金的租賃。下文就融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用進(jìn)行分析?！　　　∥覈A(chǔ)產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀　　　　建設(shè)資金短缺　　從20世紀(jì)80年代初以來，我國政府一直重視基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，而且也取得了不小的成就，但仍無法滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，主要表現(xiàn)在城市交通、生態(tài)環(huán)境、供水等方面的基礎(chǔ)設(shè)施總量不足，其中建設(shè)資金短缺是直接原因。另外，我國基礎(chǔ)設(shè)施更新投資明顯缺乏，進(jìn)入90年代，設(shè)備更新投資與基礎(chǔ)建設(shè)投資比例呈下降趨勢，這說明資本供給不足仍然是制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的

3、主要因素，資本供給缺口依然是我國亟待解決的基本問題?！　　　∪狈线m的融資機(jī)制　　目前，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源的主要渠道有財政稅費收入、債務(wù)收入和銀行貸款等。我國中央財政的債務(wù)依存度已高達(dá)55.7%，再靠大幅度發(fā)行國債對中央財政壓力過大；地方財政的財力又十分有限，增加對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入困難更大；商業(yè)銀行由于吸引儲蓄存款期限相對較短，一般不愿意向投資規(guī)模大、回收周期長的基礎(chǔ)設(shè)施項目提供大量貸款。政策性銀行受到資金來源的限制，貸款能力有限。另一方面，社會資金充足，但缺乏合適的投融資機(jī)制，雖然以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的大量投資收益穩(wěn)定的項目，對廣大投資者具有極強(qiáng)的吸引力，但只

4、能在投資于銀行和投資于證券二者中權(quán)衡利弊，最終大部分選擇了儲蓄?！　　　∪谫Y渠道不暢　　建設(shè)資金短缺，要求大力拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資渠道。從近期融資渠道上看，BOT融資因其具有融資金額大的特點；而且除政治風(fēng)險或其他約定的風(fēng)險外，東道國政府在特許權(quán)期間內(nèi)通常不承擔(dān)風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險全由項目公司承擔(dān)。而其他融資方式的各種風(fēng)險一般由雙方共同承擔(dān)，因而面臨的風(fēng)險小；對投資者吸引力大，應(yīng)用前景廣闊。但是ＢＯＴ融資方式要經(jīng)過項目宣傳、資格預(yù)審、招標(biāo)投標(biāo)、談判、執(zhí)行合同等階段，涉及的環(huán)節(jié)多、范圍廣；當(dāng)?shù)卣谝M(jìn)BOT融資方式的同時，還需不斷改進(jìn)其法律、法規(guī)和配套條件；由于BOT融資方式管理尚

5、不規(guī)范，不同的BOT項目之間條件差異較大，再加上當(dāng)?shù)卣庇趯ふ屹Y金促進(jìn)其發(fā)展，饑不擇食，以政府名義對外商作出的承諾較多，因此其間隱含了許多潛在的矛盾。在這些地區(qū)，BOT項目基本上處于起步階段，難以滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要?！　　　∪谫Y租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的可行性　　　　融資租賃，作為一種現(xiàn)代投融資方式，以其兼具融資和融物的獨特功能，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資提供了一個全新的思路。加入ＷＴＯ以后，我國市場經(jīng)濟(jì)秩序和投資環(huán)境得到較大改善，并且還將會有根本性的改善，這為跨國公司來華投資及外資大量進(jìn)入我國資本市場創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境?；A(chǔ)設(shè)施一般都是公用設(shè)施，現(xiàn)金流量相對有保障，這對租賃來說

6、增加了安全保障，降低了出租人的風(fēng)險。出租人不用擔(dān)心資金不能回收，只要考慮回收期長短的問題。如果回收有保障，收益率又固定，租期越長，收益越大，是租賃的首選項目，也是吸引投資人的一個重要因素?！　∥覈A(chǔ)產(chǎn)業(yè)具有經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定、潛在商業(yè)利潤大、投資風(fēng)險小等特點，所有這些都使得外國資本有強(qiáng)烈的愿望進(jìn)入我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)市場。受行業(yè)壟斷和保護(hù)等多方面因素的影響，外資較難利用股票、債券等方式投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，而融資租賃方式則是其最佳選擇。同時，我國民間資本潛力巨大，目前我國的國內(nèi)居民儲蓄率持續(xù)增長，而且在未來較長時期內(nèi)仍可能維持。造成居民儲蓄居高不下和國內(nèi)資本市場資金匱乏的原因之一是目前國內(nèi)缺

7、乏具有吸引力的、風(fēng)險較小的可供居民投資的機(jī)會和渠道。只要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的公益性領(lǐng)域與商業(yè)性領(lǐng)域明確地得以界定，使基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)性領(lǐng)域獨立地實施徹底的市場化運(yùn)營，這一領(lǐng)域是可以獲取較高程度的經(jīng)濟(jì)收益和投資回報的。較高的投資回報必將吸引大量的民間資本進(jìn)入我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)融資租賃市場。　　在融資租賃實施的全過程，承租人是最大的收益者，能夠提高融資面，拓寬融資渠道，提高企業(yè)資金使用效率，加速設(shè)備更新效率，租賃能獲得資金使用價值的超前增值，企業(yè)付出一部分費用就能獲得設(shè)備的全部使用價值，通過投入生產(chǎn)，用新創(chuàng)造的價值完成歸還本息的借貸過程