研究醫(yī)改受益?zhèn)€股概覽

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1、研究醫(yī)改受益?zhèn)€股概覽醫(yī)改受益?zhèn)€股概覽論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于醫(yī)改受益?zhèn)€股概覽的優(yōu)秀論文范文,對正在寫有關(guān)于公司論文的寫有一定的參考和指導(dǎo)作用,新醫(yī)改對于整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的推動(dòng)作用毋庸置疑。實(shí)際上“醫(yī)改”主題也一直是近兩年來最受關(guān)注的投資主題之一。有理由相信，隨著醫(yī)改細(xì)則的出臺(tái)，市場或再度掀起一輪投資熱潮，而這恰恰是故事的開始。　　但“蛋糕”不會(huì)是均分的，我們認(rèn)為只有那些有基本面支撐且真正的行業(yè)龍頭才能夠格享用。在09年宏觀經(jīng)濟(jì)沒有明顯復(fù)蘇的前提下，醫(yī)藥行業(yè)的投資策略應(yīng)該是“成長性+醫(yī)改受益”，重點(diǎn)關(guān)注普藥、中成藥、?？朴盟?、醫(yī)藥商業(yè)類個(gè)股?！　　　€(gè)股推薦：　　恒瑞醫(yī)

2、藥：09年創(chuàng)新藥有望上市新的增長點(diǎn)明確　　　　08年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.93億元，扣除非經(jīng)常性損益后的藥品經(jīng)營性業(yè)績?yōu)?.10元，同比增長約100.05％。業(yè)績大幅增長主要因公司銷售收入增加、管理費(fèi)用率降低、報(bào)告期內(nèi)公司所得稅率減按高新技術(shù)企業(yè)的15％繳納所致。若不考慮證券投資、營業(yè)外收支、所得稅影響，藥品經(jīng)營性的營業(yè)利潤同比增長68.18％，主業(yè)增長強(qiáng)勁?！　?8年公司加大了對抗腫瘤藥、抗高血壓藥、手術(shù)用藥的學(xué)術(shù)推廣力度，三大類產(chǎn)品均增長較快?？鼓[瘤藥銷售約14，7億元，同比增長約23％其中除成熟產(chǎn)品奧沙利鉑、亞葉酸鈣增長較慢外，多西他賽、伊利替康、來曲唑分別同比增

3、長19％、37％、50％。心血管藥物厄貝沙坦實(shí)現(xiàn)銷售收入為6,000多萬元，同比增長90％。手術(shù)用藥銷售2.65億元，同比增長56％?！　?chuàng)新成果豐碩，國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。08年公司科研投入近2億元，創(chuàng)新藥卡曲沙星和艾瑞昔布已申報(bào)生產(chǎn)。公司創(chuàng)新藥孵化基地建設(shè)、創(chuàng)新藥物研究開發(fā)技術(shù)平臺(tái)建設(shè)、藥物大品種技術(shù)改造以及4個(gè)創(chuàng)新藥物的臨床及臨床前研究入選國家“重大新藥創(chuàng)制”專項(xiàng)項(xiàng)目，在項(xiàng)目年度里將獲得國家扶持資金7,200萬元。大浦原料藥基地目前二期工程已接近完工，已通過美國FDA對原4個(gè)原料藥轉(zhuǎn)移到大浦生產(chǎn)的認(rèn)證；3個(gè)通用名藥制劑已向美國FDA提交了認(rèn)證申請，預(yù)計(jì)09年4月

4、FDA將到公司檢查，10月份預(yù)期能通過認(rèn)證?！　?9年創(chuàng)新藥物有望上市，新的增長點(diǎn)明確。創(chuàng)新藥卡曲沙星和艾瑞昔布目前已申報(bào)生產(chǎn)，公司市場部已開展前期推廣工作。09年新的增長點(diǎn)是造影劑碘氟醇、阿曲庫胺和順阿曲庫銨、厄貝沙坦、七氟烷，新的過億品種預(yù)期將誕生?！　Υ?，安信證券的洪露預(yù)測，公司09-10年的EPS為1.30元、1.70-元，12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)46元，仍維持“增持-A”的投資評級(jí)?！　　　唽毸帢I(yè)：估值便宜的醫(yī)藥股　　　　公司08年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元，全年每股收益為0.54元。從公司經(jīng)營的業(yè)態(tài)來看，可以分成工業(yè)和商業(yè)兩部分。商業(yè)的經(jīng)營主體是公司占51％的

5、亞寶新龍，從事醫(yī)藥的快批業(yè)務(wù)。但公司的盈利水平有限，08年的毛利率只有1.70％，所以我們更看中公司工業(yè)的未來發(fā)展。08年工業(yè)收入達(dá)到7.1億元，同比增長20.8％。08年工業(yè)的毛利率為56.3％，比07年提高3.9個(gè)百分點(diǎn)?！　?8年公司利潤總額增速高于營業(yè)收入的主要理由：管理效益的提高，期間費(fèi)用率從07年的27.0％下降到08年的23.8％。另外公司被評為高新技術(shù)企業(yè)而連續(xù)三年享受15％的優(yōu)惠所得稅率也進(jìn)一步推動(dòng)了盈利的增長。值得一提的是，在子公司開發(fā)地產(chǎn)增加存貨1.3億元情況下，公司08年的經(jīng)營性流仍然能維持在07年的水平，達(dá)到1.02億元，顯示公司業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)良

6、好?！　|方證券醫(yī)藥行業(yè)資深分析師徐軍認(rèn)為，公司的09年的業(yè)績增長主要靠現(xiàn)有的產(chǎn)品梯隊(duì)，醫(yī)藥工業(yè)的收入增長約25％：1)預(yù)計(jì)09年丁桂兒臍貼銷售規(guī)模將達(dá)到2.7億元，同比增長約20％；2)08年珍菊降壓片收入達(dá)到6800萬元，09年仍能保持50％增長，達(dá)到1億元以上；3)硝苯地平緩釋片，公司的原有產(chǎn)品毛利率低，通過發(fā)展緩控釋制劑，公司很好地轉(zhuǎn)變了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。另外，徐軍預(yù)計(jì)09年公司的普藥品種增長能延續(xù)08年的勢頭，保持30％以上的增長?！　「鶕?jù)徐軍預(yù)測，亞寶藥業(yè)09年和10年每股收益分別為0.75元和1.0元。09年和10年動(dòng)態(tài)市盈率分別為25.9和19.4倍。相對于

7、其他的醫(yī)藥的企業(yè)而言，存在一定的低估，12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為22.5元，維持“增持”評級(jí)。　　　　華北制藥：轉(zhuǎn)型在即盈利能力大大提升　　　　1、公司與DSM合資確定后，雙方從技術(shù)和市場兩方面合作，將打造我國維生素C和青霉素的整合平臺(tái)，獲得強(qiáng)有力的定價(jià)權(quán)，使得公司兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)獲得穩(wěn)定增長的收益，業(yè)績周期性波動(dòng)大大降低?！　?、新藥公司09年注入到上市公司，是華北制藥資產(chǎn)整合的關(guān)鍵一步，新藥盈利將逐步提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。新藥有CHO乙肝疫苗、狂犬特免和高端頭孢抗生素等。新藥公司代表了我國自主創(chuàng)新新藥的方向和高端水準(zhǔn)，其資源價(jià)值正在為投資者所認(rèn)可?！　?、我國醫(yī)改“國家基本藥物