通貨膨脹對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響研究分析

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1、通貨膨脹對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響研究分析本文導(dǎo)航1、首頁(yè)2、我國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀3、“溫和式通脹”很可能演變?yōu)椤帮w奔式通脹”4、通貨膨脹對(duì)資本市場(chǎng)的影響通貨膨脹對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)而言具有深遠(yuǎn)的影響，為您編輯了“通貨膨脹對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響研究分析”通貨膨脹對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響研究分析　一、如何界定通貨膨脹　　通貨膨脹其實(shí)就是手中的貨幣在貶值，我們?nèi)粘Ｋ璧募Z食、蔬菜等核心商品都在不斷的上漲。在平時(shí)的生活中不知不覺的就感覺手中的錢幣不值錢了。我國(guó)一直把控制通貨膨脹、穩(wěn)定物價(jià)水平作為中央銀行經(jīng)濟(jì)政策中最重要的模式。央行副行長(zhǎng)易綱就曾公開說(shuō)

2、過“通脹是央行的天敵”。通貨膨脹(Inflation)是指在紙幣流通條件下，因貨幣供給量大于貨幣實(shí)際需求量，也就是現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力大于現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值，從而引起一段時(shí)間內(nèi)各種商品的物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給。我國(guó)目前尚處于溫和通脹，但必須提高警惕，防止其進(jìn)一步演進(jìn)及發(fā)展到惡化的情景。本文導(dǎo)航1、首頁(yè)2、防范貨幣危機(jī)發(fā)生的對(duì)策建議以下為為您編輯的：“本幣升值引起貨幣危機(jī)的機(jī)制淺談”，敬請(qǐng)關(guān)注!!本幣升值引起貨幣危機(jī)的機(jī)制淺談　根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望（1998）》，在被研究的53個(gè)國(guó)家經(jīng)歷

3、了158次貨幣危機(jī)，其中發(fā)達(dá)國(guó)家42次，發(fā)展中國(guó)家116次。近年來(lái)貨幣危機(jī)的發(fā)生頻繁，傳染性和破壞力也在增加。　　一、本幣升值引發(fā)貨幣危機(jī)的機(jī)制　　根據(jù)貨幣主義的國(guó)際收支分析法，構(gòu)建本幣升值引發(fā)貨幣危機(jī)的分析框架?！　?一)基本假設(shè)　　1.A國(guó)實(shí)行固定匯率制度?！　?.在不假定A國(guó)資本開放的情況下，國(guó)外資本仍可以從各種渠道（包括虛假貿(mào)易、虛假外國(guó)投資等不合法渠道）進(jìn)入A國(guó)市場(chǎng)。逐利的國(guó)際資本對(duì)一國(guó)外匯市場(chǎng)供求的影響遠(yuǎn)大于進(jìn)出口變動(dòng)的影響?！　?二)基本方程式　　1.MD=P·L(Y,i)　　MD代表國(guó)內(nèi)貨幣總需求，是國(guó)內(nèi)物價(jià)水

4、平P與總收入Y和利率i的函數(shù)，Md與P和Y正相關(guān)，與i反相關(guān)?！　?.MS=k(D+R)　　MS代表貨幣總供給，是基礎(chǔ)貨幣國(guó)內(nèi)信貸D（包括政府信用DG和商業(yè)銀行信用DB）、國(guó)際儲(chǔ)備R和貨幣乘數(shù)K的函數(shù)?！　?.MS=MD　　貨幣市場(chǎng)供求均衡?！　?.FS=X+CIF(ΔEe,i)　　FS代筆外匯供給，由出口X和資本流入CIF構(gòu)成。CIF是匯率預(yù)期變動(dòng)率ΔEe和利率i的函數(shù)，與ΔEe反相關(guān)，與i正相關(guān)。　　5.FD=M+COF(ΔEe,i)　　FD代表外匯需求，由進(jìn)口M和資本流出COF構(gòu)成。COF與ΔEe正相關(guān)，與i反相關(guān)?！　?/p>

5、6.E=f（FS,FD）　　E為直接標(biāo)價(jià)法下的名義匯率，是外匯需求和外匯供給的函數(shù)，與外匯需求反相關(guān)，與外匯需求正相關(guān)。　　7.ΔR=FS-FD　　ΔR代表國(guó)際儲(chǔ)備的變動(dòng)，貨幣當(dāng)局為維持固定匯率，需動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備在公開市場(chǎng)買賣外匯，實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯供求不平衡的調(diào)節(jié)?！　?三)作用機(jī)制　　A國(guó)存在貨幣升值預(yù)期，ΔEe為負(fù)，國(guó)際資本通過各種渠道流入A國(guó)，導(dǎo)致FS增加，本幣存在升值壓力。A國(guó)當(dāng)局為維持E的固定匯率，賣出國(guó)債買入外匯，ΔR為正，R增加，MS增加，并直接反應(yīng)為物價(jià)水平P的上升?！　榉€(wěn)定物價(jià)水平，防止通貨持續(xù)，A國(guó)采取緊縮性貨幣

6、政策，提高利率i及使用窗口指導(dǎo)等政策以減少DB。伴隨著MS下降，MD下降，P下降，A國(guó)外匯市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)重新回到起初的均衡?！　國(guó)當(dāng)局通過收縮信貸實(shí)現(xiàn)固定匯率及物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)，結(jié)果基礎(chǔ)貨幣構(gòu)成中D減少，R增加。R的增加，使國(guó)際資本對(duì)A國(guó)貨幣升值的預(yù)期加強(qiáng)；i的提高增加了國(guó)際逐利資本對(duì)A國(guó)貨幣的吸引。國(guó)際資本的流入將繼續(xù)增加，A國(guó)將陷入上述循環(huán)，直到DG消耗完畢，DB的收縮至最低程度，貨幣當(dāng)局失去對(duì)維持匯率穩(wěn)定的貨幣政策調(diào)節(jié)手段，最終放棄固定匯率制轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率。貨幣危機(jī)由此開始：A國(guó)貨幣升值的壓力得到釋放，短時(shí)間匯率將大幅

7、度升值，甚至出現(xiàn)匯率超調(diào)，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成極大的沖擊。本文導(dǎo)航1、首頁(yè)2、我國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀3、“溫和式通脹”很可能演變?yōu)椤帮w奔式通脹”4、通貨膨脹對(duì)資本市場(chǎng)的影響　　二、我國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀　　我國(guó)2011年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)剛剛出爐，在一季度中，CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）已達(dá)5.0%，其中，城市上漲4.9%，農(nóng)村上漲5.5%。分類別看，食品上漲11.0%，煙酒及用品上漲2.0%，衣著上漲0.3%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)上漲1.6%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品上漲3.1%，交通和通信下降0.1%，娛樂教育文化用品及服務(wù)上漲0.6%，居住上漲6.5

8、%，同時(shí)，現(xiàn)行一年期存款利率已達(dá)3.25%。此次數(shù)據(jù)的公布，食品仍是引發(fā)CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）上行的主要?jiǎng)恿?，再者就是居住上漲幅度仍然較大，為了進(jìn)一步控制貨幣總量，央行于今年4月21日再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，加息等措施也會(huì)隨之而來(lái)，但遏制通貨膨脹，央行的這些措施