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《我國的風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展 》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、我國的風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)相輔相成，是科技成果產(chǎn)業(yè)化的橋梁。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技企業(yè)的運(yùn)作機(jī)制，結(jié)合我國目前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀，可知風(fēng)險(xiǎn)投資支持高科技企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)對(duì)策。 關(guān)鍵詞：高科技產(chǎn)業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資；創(chuàng)業(yè)板 一、風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系 高科技產(chǎn)業(yè)的具體內(nèi)容，隨著時(shí)代的發(fā)展而有所不同。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，鐵路、鋼鐵、石油、玻璃等行業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)；20世紀(jì)50年代探勘、地球物理、深海技術(shù)、雷達(dá)信號(hào)處理等國防工業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)；20世紀(jì)70年代以來，半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、電信、資料通訊、醫(yī)學(xué)設(shè)備、生物制藥、
2、精密儀器等屬于高科技產(chǎn)業(yè)。20世紀(jì)末至今，主要指電子信息、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、個(gè)人電腦硬件、電腦服務(wù)業(yè)、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、企業(yè)數(shù)據(jù)儲(chǔ)存。盡管內(nèi)容隨時(shí)代發(fā)展不斷變化，但有一點(diǎn)是相同的，即相對(duì)于當(dāng)時(shí)的科技生產(chǎn)力水平來說，高科技產(chǎn)業(yè)是技術(shù)含量高的產(chǎn)業(yè)。 與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的是風(fēng)險(xiǎn)投資。何謂風(fēng)險(xiǎn)投資？廣義地講，它包括對(duì)一切開拓性、創(chuàng)業(yè)性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金投放。狹義地講，它幾乎已成為專指與現(xiàn)代化高科技產(chǎn)業(yè)有關(guān)的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)。由此看出，風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系是相輔相成的關(guān)系。從實(shí)踐中，不乏兩者密切配合的成功范例，如美國的微軟公司、英特爾公司、蘋果公司、康柏公司
3、等享譽(yù)全球的高科技公司?？梢哉f，沒有風(fēng)險(xiǎn)投資，美國的高科技產(chǎn)業(yè)就不可能發(fā)展得如此迅速和良好。 未來十年，高科技產(chǎn)業(yè)將是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要的產(chǎn)業(yè)。同樣，未來十年，也是中國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)大發(fā)展的十年?！ 《L(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)及運(yùn)作 風(fēng)險(xiǎn)投資起源于20世紀(jì)50年代的美國。經(jīng)過近半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特征； 1.主要集中于高科技產(chǎn)業(yè)。當(dāng)代高、精、尖產(chǎn)品無一不是高科技成果轉(zhuǎn)化的結(jié)果。高科技產(chǎn)業(yè)具有知識(shí)密集、技術(shù)密集和人才密集的特點(diǎn)，與之相應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)也是知識(shí)密集、技術(shù)密集、人才密集的行業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資幾乎就是高科技產(chǎn)業(yè)投資的代名詞?！ ?.高風(fēng)
4、險(xiǎn)、高收益。高科技產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品都是建立在全新的科學(xué)研究成果和新技術(shù)應(yīng)用的基礎(chǔ)上，是前所未有的事業(yè)，具有很大的不穩(wěn)定性。此外，一項(xiàng)新的科技成果轉(zhuǎn)化為一種新產(chǎn)品，中間要經(jīng)過工藝技術(shù)研究、產(chǎn)品試制、中間試驗(yàn)和擴(kuò)大生產(chǎn)、上市銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都有失敗的風(fēng)險(xiǎn)。如美國“硅谷”就有很多企業(yè)因?yàn)楣芾聿簧?、資本不足、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響等問題而半途夭折。據(jù)資料顯示，美國硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的失敗比率是78%，而在整個(gè)國際上失敗率高達(dá)90%以上，這充分說明了風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。然而，依靠風(fēng)險(xiǎn)投資建立起來的高科技企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品，成本低、效益高、性能好、附加值高、市場(chǎng)競爭能力
5、強(qiáng)，企業(yè)一旦成功，其投資利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品。這也正是高風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資之所以具有極大吸引力的原因。 3.風(fēng)險(xiǎn)投資是中長期投資。提供風(fēng)險(xiǎn)投資，將一項(xiàng)科學(xué)研究成果轉(zhuǎn)化為新技術(shù)產(chǎn)品，要經(jīng)歷研究、試制、正式生產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售，直至該企業(yè)股票上市、股價(jià)上升時(shí)投資者才能回收風(fēng)險(xiǎn)投資獲得投資收益，整個(gè)過程少則3～5年，多則7～8年?！ ?.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離。風(fēng)險(xiǎn)投資的典型投資方式是股權(quán)投資，它以股權(quán)形式進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資者擁有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所有權(quán)，經(jīng)營權(quán)由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理人員掌握。作為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股東的風(fēng)險(xiǎn)投資者，會(huì)積極參與被投資企業(yè)的管理，一則監(jiān)控投資風(fēng)險(xiǎn)，二
6、則更為實(shí)現(xiàn)投資的成功。 創(chuàng)新企業(yè)的生命周期一般包括四個(gè)階段，即種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期。相應(yīng)地，風(fēng)險(xiǎn)投資也分為種子資金（SeedCapital）、第一次資金（TheFirst-RoundCapital）、第二次資金（TheSecond-RoundCapital）、第三次資金（TheThird-RoundCapital）。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的投資取向是有選擇性的，因此，創(chuàng)新企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的經(jīng)營計(jì)劃，在不同階段，尋找和獲取不同的資金支持。如在種子期，主要是創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者、冒險(xiǎn)家、個(gè)人的投資，加上政府的支持，有時(shí)還會(huì)吸引大量的“天使”基金進(jìn)入；在中間階段
7、，主要是專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)介入，扶持好的項(xiàng)目或好的企業(yè)成長；在成熟期，更多的金融機(jī)構(gòu)加盟，投資銀行便是加盟主體之一。投資銀行在高科技企業(yè)融資過程中起著十分重要的作用，甚至可以貫穿始終，如在種子期就發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新企業(yè)或項(xiàng)目，并建立聯(lián)系；在產(chǎn)品開發(fā)階段，直接投資；在產(chǎn)品銷售階段，幫助企業(yè)做首發(fā)股；在產(chǎn)品的提高、改進(jìn)階段，可以幫助企業(yè)增股發(fā)行、提供并購交易咨詢、戰(zhàn)略咨詢、股票造市支持以及投資調(diào)研服務(wù)等。 根據(jù)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，到1996年底，亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)到197億美元，其中大概47％分布在擴(kuò)展階段、23％分布在成熟階段、20％分布在種子階段，創(chuàng)業(yè)階段的基
8、金只有5%，因此從吸引風(fēng)險(xiǎn)投資來說，高科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者和股東應(yīng)該考慮到其企業(yè)的特
