商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理實務(wù)初探.doc

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1、___________________________________________________________________________________________商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理實務(wù)初探內(nèi)容摘要:利率市場化將會對銀行的財務(wù)效益和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生較大沖擊,利率風(fēng)險成為商業(yè)銀行的核心風(fēng)險。因此管理利率風(fēng)險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。本文結(jié)合西方商業(yè)銀行利率管理實踐建立了商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理的流程供金融業(yè)界參考。關(guān)鍵詞:利率風(fēng)險利率風(fēng)險管理商業(yè)銀行中圖分類號:F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B文章編號:1006-1770(2005)11-0057-03隨著金融自由化、國際化

2、與我國金融業(yè)市場化進(jìn)程的深入,商業(yè)銀行將面臨利率市場化,在有了資金定價權(quán)的同時,也增加了利息收入的不確定性。在加入WTO之后,金融市場開放,國內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國際金融機(jī)構(gòu)之競爭。而且我國金融體系利率風(fēng)險管理工具和產(chǎn)品不夠完備,利率大幅上升或下降將給金融機(jī)構(gòu)造成巨大的風(fēng)險,很可能使保險公司、銀行及其它金融機(jī)構(gòu)倒閉。一、商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險的必要性在金融管制放松和利率市場化的條件下,利率風(fēng)險幾乎無時無處不在。利率風(fēng)險準(zhǔn)確地說是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動,既有可能給金融企業(yè)帶來損失,也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.2

3、5%至4.50%(見圖1)。與此同時,我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見表1)。可以斷言,伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進(jìn),我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場,存貸利差將進(jìn)一步縮小,銀行間競爭加劇,商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。(見圖1)540)this.width=540”vspace=5>7__________________________________________________________

4、___________________________________________________________________________________________________________________________目前在國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中,不同業(yè)務(wù)部門對利率風(fēng)險的敏感度相差甚遠(yuǎn):參與貨幣市場日常交易者已感到“狼”正在敲門,而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門則感到相對比較“安全”。這與國內(nèi)利率市場化改革的步驟安排有關(guān),存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護(hù)的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大,同時,銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中,一般都具有這樣的約定

5、,即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國外的經(jīng)驗看,隨著零售銀行業(yè)務(wù)競爭的加劇,金融機(jī)構(gòu)將利率風(fēng)險簡單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法,最終將失去市場競爭力。因而面對利率市場化改革,管理利率風(fēng)險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。(見表1)二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理流程風(fēng)險管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤,利率風(fēng)險管理之目的不在于完全消除利率風(fēng)險,而是借助于資金管理策略、運(yùn)用利率管理工具,將風(fēng)險控制在適當(dāng)范圍之內(nèi),避免最壞情況的發(fā)生。在利率風(fēng)險管理實務(wù)上,將利率風(fēng)險管理分為前臺領(lǐng)域和后臺領(lǐng)域分別加以探討。負(fù)責(zé)操作利率工具的屬前臺作業(yè),包括柜臺與客戶之間的各項存款業(yè)務(wù),貨幣市場工

6、具,如:同業(yè)拆放、回購協(xié)議等;資本市場工具,如買入有價證券、發(fā)行金融債券等;以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作,如:利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運(yùn)用,都屬于利率風(fēng)險管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸;衍生金融工具則著重在規(guī)避風(fēng)險。傳統(tǒng)與衍生利率工具,雖然被可被用來軋平頭寸,規(guī)避風(fēng)險,但在利率變動時,卻又成為制造風(fēng)險的來源。操作者既可依據(jù)市場利率以及頭寸需求來運(yùn)用這些利率風(fēng)險管理工具;此外,還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)期未來利率走勢,再結(jié)合自有頭寸,做出實現(xiàn)利潤最大化或減少利息支出的決策。由此可見,不論軋平頭寸,還是配合未來利率走勢操作自有頭寸,都是利率風(fēng)險管

7、理的重點。利率風(fēng)險管理后臺作業(yè)是指制作利率風(fēng)險管理報表,準(zhǔn)備利率風(fēng)險決策的資料,降低管理決策與前臺操作的信息差異,確保制訂利率風(fēng)險決策的部門得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風(fēng)險管理報表的準(zhǔn)確度,直接影響操作結(jié)果,不但關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。7__________________________________________________________________________________________________________________