邁倫·斯科爾斯簡(jiǎn)歷

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1、★精品文檔★邁倫·斯科爾斯簡(jiǎn)歷邁倫·斯科爾斯-生平簡(jiǎn)介　　1941年出生于加拿大?！　?961年獲工程學(xué)士學(xué)位。　　1962年在Mc-Master大學(xué)獲學(xué)士學(xué)位?！　?964年獲芝加哥MBA學(xué)位?！　?968年獲芝加哥大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)博士學(xué)位?！　?968年-1973年執(zhí)教麻省理工學(xué)院。　　1969年獲芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位?！　?972-1983執(zhí)教芝加哥大學(xué)?！　?983至今執(zhí)教斯坦福大學(xué)。在此期間曾與1990年諾貝爾獎(jiǎng)得主默頓·米勒進(jìn)行了合作研究,在工商管理學(xué)院擔(dān)任Franke·Buck講座財(cái)務(wù)學(xué)教授,同時(shí)也是胡佛研究所的高級(jí)研究員。　　邁倫·斯科爾

2、斯-學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)　　期權(quán)公式　　近年來(lái),國(guó)際金融市場(chǎng)上的衍生商品交易火熱,涉及金額簡(jiǎn)直是天文數(shù)字。而交易之所以能井然有序地進(jìn)行,在相當(dāng)程度上是由于有一套切實(shí)可行的定價(jià)公式。也正因?yàn)榇?期權(quán)定價(jià)的兩位發(fā)明人分享了1997年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng),一位是美國(guó)哈佛大學(xué)教授羅伯特·默頓,另一位是斯坦福大學(xué)教授邁倫·2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫(xiě)作–獨(dú)家原創(chuàng)6/6★精品文檔★斯科爾斯。二十世紀(jì)七十年代初,斯科爾斯和他的合作伙伴布萊克還都不滿30歲,前者在麻省理工學(xué)院當(dāng)教授,后者是一位數(shù)學(xué)家。當(dāng)時(shí),股票期權(quán)尚無(wú)定價(jià)方法,投資者和交易商只能憑自己的主觀推測(cè)和判斷而估

3、價(jià),所以盲目性很大。出于學(xué)術(shù)上的好奇,斯科爾斯和費(fèi)希爾·布萊克決定聯(lián)手研究這一難題,并最終設(shè)計(jì)出了一個(gè)比較科學(xué)的為股票期權(quán)定價(jià)的數(shù)學(xué)公式。1973年,他們的論文發(fā)表,芝加哥期權(quán)交易所也同時(shí)開(kāi)張,而且采用了所謂的“布萊克—斯科爾斯模式”。盡管這種定價(jià)模式計(jì)算比較復(fù)雜,但由于電腦和電子計(jì)算器的使用,交易商操作起來(lái)還是很簡(jiǎn)便。這種模式不僅定價(jià)快而準(zhǔn)確,而且擴(kuò)大了期權(quán)的交易量,還降低了定價(jià)成本。這個(gè)定價(jià)公式在芝加哥交易所的成功應(yīng)用,很快在其他各大股票市場(chǎng)上產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)?！　⊙苌鹑谏唐?亦即衍生金融工具,它是在有價(jià)證券等現(xiàn)貨資產(chǎn)基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的交易方式,主要包括證

4、券、外匯和利率等的掉期、期貨、遠(yuǎn)期和期權(quán)交易。布萊克—斯科爾斯模式當(dāng)初只用于股票期權(quán)定價(jià)。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái),投資者可以一定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)股票期權(quán),該價(jià)格叫做期權(quán)費(fèi)。股票期權(quán)交易有兩種用途,有些投資者把它作為投資的便利方法,而有些人則利用它實(shí)現(xiàn)對(duì)某種股票的套期保值,即“避險(xiǎn)”。　　股票期權(quán)也分兩種,“看漲期權(quán)”和“看跌期權(quán)”。一個(gè)持有某只股票的投資者如果擔(dān)心股票在未來(lái)幾個(gè)月會(huì)下跌,就可以購(gòu)買(mǎi)該股票的“看跌期權(quán)”2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫(xiě)作–獨(dú)家原創(chuàng)6/6★精品文檔★,這樣他將來(lái)就有權(quán)以事先協(xié)定的價(jià)格出售股票。如果該股票的價(jià)格真的下跌,那么投資者就可以較高

5、價(jià)位售出該股票。若股票價(jià)格上升,期權(quán)就變得分文不值,但投資者只是損失了購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的少量費(fèi)用,卻在股票交易上獲利?！　」善逼跈?quán)定價(jià)公式的應(yīng)用,極大地推動(dòng)了西方股票市場(chǎng)的期權(quán)交易。后來(lái),默頓又將“布萊克—斯科爾斯模式”加以發(fā)展,并廣泛應(yīng)用于其他金融商品的期權(quán)交易,進(jìn)而延伸到保險(xiǎn)、抵押、實(shí)質(zhì)投資和貿(mào)易等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理上。普通百姓對(duì)此并不了解,但實(shí)際上卻與它有著千絲萬(wàn)縷的間接聯(lián)系,只不過(guò)是自己不直接操作罷了。由此可見(jiàn),斯科爾斯和默頓的功績(jī)?cè)谟诎呀?jīng)濟(jì)學(xué)原理應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)操作,也就是“理論聯(lián)系實(shí)際”。他們?cè)O(shè)計(jì)的定價(jià)公式為衍生金融商品交易市場(chǎng)的迅猛發(fā)展鋪平了道路,也在一定程度上

6、使衍生金融工具成為投資者良好的融資和風(fēng)險(xiǎn)防范手段,這對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯然是有益的?！　∵^(guò)去,諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的公布只在學(xué)術(shù)界引起轟動(dòng),華爾街通常反應(yīng)冷淡。而1997年卻大不相同。芝加哥期權(quán)交易所的主管說(shuō),“我很激動(dòng),這個(gè)獎(jiǎng)不僅承認(rèn)了斯科爾斯和默頓的研究成果,而且也強(qiáng)調(diào)了期權(quán)在金融世界的重要性”。2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫(xiě)作–獨(dú)家原創(chuàng)6/6★精品文檔★　　的確,期權(quán)和其他五花八門(mén)的衍生金融商品交易已成為世界金融市場(chǎng)上的一大主角。這些交易不分國(guó)界,一天24小時(shí)都在進(jìn)行。但這種交易相當(dāng)復(fù)雜,投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)更大,若操作不當(dāng),就會(huì)造成巨大損失。英國(guó)巴林銀行的

7、倒閉就是由于該行駐新加坡分行交易員里森越權(quán)過(guò)度使用衍生金融工具。美國(guó)加利福尼亞州奧蘭治縣政府破產(chǎn)也是濫用衍生金融工具所致。　　對(duì)1997年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng),美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席格林斯潘評(píng)論說(shuō),衍生金融工具的擴(kuò)展使得國(guó)際金融市場(chǎng)更具效率,但同時(shí)也加大了全球市場(chǎng)的波動(dòng)性。顯然,新技術(shù)、金融工具及其方法加強(qiáng)了國(guó)內(nèi)和跨國(guó)界的市場(chǎng)與市場(chǎng)參與者的相互依賴。因此,若某個(gè)市場(chǎng)的某個(gè)部分或一個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)發(fā)生混亂,就會(huì)比過(guò)去更快地對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成影響。格林斯潘的這番話實(shí)際上是在給衍生金融商品交易乃至全球金融市場(chǎng)敲警鐘?！　〗鹑趯W(xué)和數(shù)學(xué)　　期權(quán)可分為股票期權(quán)、期貨期權(quán)、匯率期權(quán)等

8、,因期權(quán)交易極其復(fù)雜,中國(guó)目前還暫不開(kāi)放這類(lèi)金融衍生