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1、成本—效益分析的步驟與方法一般地說，成本—效益分析的過程由如下5個步所構(gòu)成：第一步：識別階段，判斷某一項目可以達到機構(gòu)所希望的目標；第二步：調(diào)查階段，主要是了解能實現(xiàn)該目標的各項可能的投資方案；第三步：收集信息階段，主要是獲取有關(guān)各備選投資方案效果的資料；第四步：選擇階段，定量財務(wù)指標分析、定量非財務(wù)指標分析以及定性指標分析，采用不同的分析方法，由于定性指標未包括在正式分析之中，管理人員必須用自己的判斷決定在最終決策時定性因素占多大比重；以確定各個項目或方案的優(yōu)劣次序；第五步：決策階段。要以上述次序為依據(jù)，并要看限制條件情況而定。成本—效益分析有許多種具體方
2、法，可以分為如下兩種情況來加以討論：（1）貼現(xiàn)的分析評價方法貼現(xiàn)的分析評價方法，是指考慮貨幣時間價值的分析評價方法，亦被稱為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術(shù)。在現(xiàn)實生活中，許多項目的建設(shè)周期都不會限于一個年份，這樣一來，任何一個項目的收益和成本不可以直接相加，必須將“貨幣時間價值考慮”在內(nèi)，將不同時點的成本、收益按一定的貼現(xiàn)率換算成同一時點的成本、收益，進行計算。1）凈現(xiàn)值法(以NPV代表)。是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。在該方法下，未來現(xiàn)金流入和流出都要按照預(yù)定的貼現(xiàn)率折算為他們的現(xiàn)值，然后在計算它們的差額。其算式是：假設(shè)方案A，第一年
3、年初投入100000元，設(shè)I=10%，以后的五年內(nèi)的回收情況如下：第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末2500020000250004000045000方案A的凈現(xiàn)值NPV（A）=（25000*0.909+20000*0.826+25000*0.751+40000*0.683+45000*0.621）–100000=29055元計算的結(jié)果如得到的凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明該方案可實現(xiàn)的收益率大于所用的貼現(xiàn)率；反之，如得到的凈現(xiàn)值為負值，說明該方案可實現(xiàn)的收益率小于所用的貼現(xiàn)率。從上述計算可知，方案A的收益率大于所用的貼現(xiàn)率，該方案可取。其貼現(xiàn)率是個關(guān)鍵，如果選擇
4、不當，就可能導(dǎo)致錯誤的分析，例如較高的貼現(xiàn)率，對使用年限較短的支出項目有利。2）凈現(xiàn)值率法。凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值的不同，在于它不是簡單的計算投資方案未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值同它的原投資額之間的差額，而是計算前者對后者之比。仍采用上例：NPVR（A）=129055/100000=1.29若指數(shù)大于1，說明其收益超過成本，即報酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率。它可以看成是1元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益，它是一個相對數(shù)指標，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標，反映投資的效益。凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率這兩個指標之間有著如下關(guān)系：凈現(xiàn)值＞0凈現(xiàn)值率＞1凈現(xiàn)值=0凈現(xiàn)值率=1凈現(xiàn)值＜0凈現(xiàn)值率＜
5、13）內(nèi)部收益率法。上述凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率的計算雖然考慮了“貨幣時間價值”，但有一個共同的特點，就是不能據(jù)以了解各個投資方案本身可以達到的具體的投資收益率是多少。內(nèi)部收益率的計算可以做到這一點，是考察項目盈利能力的主要動態(tài)評價指標。它是投資方案在建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營年限內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于0時的折現(xiàn)率，也就是下式中的r：從上述數(shù)量關(guān)系，可以看到，內(nèi)部收益率有以下一些特性：r=0r<0r>0第一種情況是意味著決策方案未來的現(xiàn)金流入量的總和剛好同原投資額相等，沒有帶來任何盈利，說明所作的投資沒有取得相應(yīng)的收益，即其內(nèi)部收益率為0；第二種情況說明資金投入以后，
6、不僅沒有盈利，而且還使原投資額虧蝕了一部分而收不回來，因而其內(nèi)部收益率就表現(xiàn)為負數(shù)；第三種情況是意味除收回原投資額外，還取得一定的利潤，說明所作的投資取得了相應(yīng)的收益，據(jù)以確定的內(nèi)部收益率為正值，取得的盈利越多，r越大；同樣的利潤額，取得的時間越早，r越大。這里有兩點需要討論的是兩個概念：第一是貼現(xiàn)率的采用，在公共決策中常采用“預(yù)算資金的社會機會成本”作為確定貼現(xiàn)率的依據(jù)?！邦A(yù)算資金的社會機會成本”是指在同樣一筆資金若不用于公共支出項目，而投入私人部門所能創(chuàng)造的社會效益。如果一筆資金投入到私人部門創(chuàng)造出更高社會效益，就不應(yīng)該將這筆資金從私人部門轉(zhuǎn)到公共部門，
7、由政府支配使用。預(yù)算資金成本通?？梢杂觅Y金市場上的利率來表示。但在使用時必須注意兩點：一是市場利率應(yīng)是完全競爭資本市場上的利率，在不存在完全競爭市場的情況下，就必須利用“影子利率”來衡量了；二是市場利率往往含有稅收的因素，在使用時必須對其加以排除。如在所得稅稅率為10%的條件下，市場利率為20%，排除稅收的因素，其實際的市場利率，也就是納稅人實際可以獲得的資金收益率只有10%，很顯然，資金的機會成本以后者為準，而不可以建立在前者的基礎(chǔ)上。決定貼現(xiàn)率的理想方法應(yīng)確定被政府活動擠代的私人支出類型并使用被擠代支出的平均回報率。從實用角度看，考慮各種因素估算貼現(xiàn)率更
8、為方便。這些因素可能包括被擠代的投資和稅收的風(fēng)險。第
