我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制與效應(yīng)分析

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1、我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制與效應(yīng)分析MANAGEMENT學(xué)術(shù)觀察我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制與娘應(yīng)紛析口徐偉摘要z貨幣政策的有效4爭(zhēng)奪走貨幣孚段為主，市場(chǎng)手段為輔的方端。這種方陸導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)各主體對(duì)貨幣政策的中介目政策實(shí)現(xiàn)~闊標(biāo)的一個(gè)重姿因素，因此對(duì)標(biāo)的變化反應(yīng)遲鈍，進(jìn)而影響傳導(dǎo)機(jī)制作用的發(fā)揮1>.待斗爭(zhēng)機(jī)制的研究和考察很有意義.本文具(二)貨幣政策在貨幣市場(chǎng)層面上傳導(dǎo)問(wèn)題體分析了我閡現(xiàn)行的貨幣政策伶導(dǎo)機(jī)制上貨幣市場(chǎng)層闊的問(wèn)題主要發(fā)現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不健全以及貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)所存在的問(wèn)題以及所產(chǎn)生的局限性，并為關(guān)聯(lián)度不高兩個(gè)方面。如何提高貨幣政策伶導(dǎo)機(jī)制的

2、有效性提供1.貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不究鸚。我國(guó)的貨幣市場(chǎng)鎮(zhèn)括債券市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和拆了政策總路.借市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)十幾年的金融體改革，我闊貨幣市場(chǎng)已經(jīng)得到長(zhǎng)足發(fā)展，但是，其市場(chǎng)結(jié)提鍵詞z貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制構(gòu)仍不完整，功能仍不健全。貨幣政策效應(yīng)2貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)靡不離我國(guó)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)相共度不高，各種金融工具價(jià)格之間的比例關(guān)系不合理，這種價(jià)格的扭曲往往對(duì)貨幣政策放果的產(chǎn)生制約.貨幣政策是不能直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)(三)貨幣政策在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)屜面上傳導(dǎo)問(wèn)題的，而是要i醒過(guò)一定的中介來(lái)傳導(dǎo)貨幣政這里只討論商業(yè)銀行存在的問(wèn)題.商業(yè)銀行的問(wèn)鵬主要表現(xiàn)

3、在現(xiàn)代企業(yè)制服尚策的意圈，所以從某種程度上說(shuō)，貨幣政策未建立，壟斷經(jīng)營(yíng)等方面。的效果取決于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是否靈1.現(xiàn)代企業(yè)制度尚未建立。由于體制原因，我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行未能建立起有捕、暢通。我國(guó)的貨幣政策發(fā)揮不夠，腐子娘的現(xiàn)代企業(yè)制度，管理權(quán)限集中，行政色彩濃厚，撒利動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，普遍存在;大企業(yè)弱效應(yīng)的主要E原因就在于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)病飛這些管理上的問(wèn)題直接導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策反應(yīng)遲飩，限制了貨幣政策傳制的問(wèn)題。導(dǎo)機(jī)制有效性的發(fā)揮.…、我闊的貨幣政策機(jī)制的的傳導(dǎo)問(wèn)跚2.接斷經(jīng)營(yíng)。長(zhǎng)期以來(lái)，政府通過(guò)各種行政孚段維持了闊有銀行在銀行業(yè)市場(chǎng)上的具

4、體有以下幾個(gè)壟斷地位，到目前為止，陰大國(guó)有商業(yè)銀行的存貸款總額占行業(yè)存貸敖總額的7佛也.在這(…)貨幣政策在中央銀行居麗上的傳種寡頭襲斷市場(chǎng)上，各國(guó)有銀行的經(jīng)營(yíng)策略將會(huì)對(duì)貨幣政策效果產(chǎn)生很大的影響m導(dǎo)問(wèn)題工、呆子我回貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的政攘攘議1.中央銀行在制定和實(shí)施貨幣政策的(一)完善央行內(nèi)部貨幣政策的運(yùn)作機(jī)制過(guò)程中缺乏獨(dú)立性和自主性.央行作為貨央行應(yīng)將日前由總行壟斷的各種貨幣政策和手段分階段，有層次的分配給各級(jí)幣政策的制定和實(shí)施主體，金融市場(chǎng)的眼分行。這樣做可以加強(qiáng)基犀分行對(duì)貨幣政策的執(zhí)行能力，同時(shí)，戴層分行在執(zhí)付這些督和管理主體，應(yīng)具有相

5、對(duì)的獨(dú)立性。這是政策的過(guò)程中可以將貨幣政策意回更有效的傳達(dá)給商業(yè)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及個(gè)人，以貨幣傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的必要條件之….影響他們的行為.但是我國(guó)的實(shí)際情況是人民銀行在貨幣政(工)促進(jìn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展策的制定和執(zhí)行過(guò)程中缺乏獨(dú)立自主性。在戰(zhàn)國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展策略選擇上，當(dāng)務(wù)之急是大力發(fā)展貨幣場(chǎng).一是培育和首先，央行對(duì)于貨幣政策的制定，只具先普市場(chǎng)主體。當(dāng)前要從擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)主體，提高資金使用效蠅，增加同業(yè)拆借有建議和執(zhí)行的權(quán)利，i事會(huì)增加貨幣政策市場(chǎng)吞吐基礎(chǔ)貨幣的能力等方麗加快貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，建立一個(gè)多元化、高效率的內(nèi)部時(shí)滯，阻礙

6、貨幣政策效用的發(fā)揮。真的貨幣市場(chǎng)體裂.二是適當(dāng)放寬經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)中小金融機(jī)構(gòu)加入銀行間同業(yè)拆~，央行投有貨幣的發(fā)行權(quán)，其發(fā)行的貨幣借市場(chǎng)條件，為經(jīng)濟(jì)欠發(fā)地地區(qū)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展和貨幣政策的有效傳導(dǎo)創(chuàng)造有量坯要受商業(yè)銀行倍貸收支狀況和財(cái)政長(zhǎng)利條件.三是大力發(fā)展嘉措市場(chǎng)，使祟據(jù)市場(chǎng)在貨幣政策傳導(dǎo)中的中介作用得以期借款、避支的制約。這些因素導(dǎo)致央行對(duì)有效發(fā)揮.貨幣的發(fā)行缺乏有效的控制。第三，在我國(guó)(二三)深化國(guó)有商業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的外匯管理體制中，外匯占款是貨幣投放闊布商業(yè)銀行的自我的束機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制、協(xié)調(diào)機(jī)制剌激勵(lì)機(jī)制的完善精度直接量的主要

7、決定因素之一，在央行實(shí)行貨幣關(guān)系到貨幣政策運(yùn)行的有效性。自我約束機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制、協(xié)調(diào)機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制的有緊縮政策時(shí)，若回收貨幣的現(xiàn)度不及外匯效運(yùn)行，是以完善的公司治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的.所以，必緬對(duì)闊有商業(yè)銀行的泊理結(jié)掏占款增加的速度時(shí)，貨幣政策就會(huì)呈現(xiàn)擴(kuò)進(jìn)行改革，建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度.+張效應(yīng)，從而使貨幣政策的有效性和主動(dòng)性進(jìn)一步減弱。，考文獻(xiàn)12.央行監(jiān)管金融市場(chǎng)的手段缺乏多樣1.米什會(huì)[美].貨幣金融學(xué)M.北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社.1998.2.趙何敏，中央銀行學(xué)N.武漢:武漢大學(xué)出版社，2000.性。受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，在監(jiān)督管理金3.許飛

8、.淺析我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制.現(xiàn)代商業(yè)，2008(33)融市場(chǎng)的過(guò)程中，人民銀行…贏果用行政'曾瑯觀'自'2∞9年2月9????????