國家產(chǎn)業(yè)政策的選擇

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1、金融危機(jī)之后中國產(chǎn)業(yè)政策選擇關(guān)鍵詞：平衡，新興產(chǎn)業(yè)，微笑曲線。世界經(jīng)濟(jì)形勢縱觀當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢以及中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是必然選擇。發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)該從全球再平衡角度進(jìn)行再認(rèn)識。全球再平衡問題現(xiàn)在有兩個恐怖平衡：一個是美俄之間核武器的平衡，另外一個是美國前財長薩姆斯提出的中美之間國債的平衡。債務(wù)國--美國希望通過貨幣貶值或者通脹來化解壓力，因為國債占GDP比會越來越高，只有通過貨幣貶值來降低債務(wù)，但涉及最大債權(quán)國--中國的制約。如果中國率先在市場上拋售國債，對美國經(jīng)濟(jì)打擊將會非常大；從債權(quán)國--中國來說，也非常希望外匯儲備多元化。從全球再平

2、衡來看，中國是被迫的再平衡，自身需要納入到這個再平衡之中?！　∶绹岢鲆岣邇π盥?，提出出口倍增計劃，中國怎么辦？如果中國出口面臨比較大的阻礙，出路在何處？大幅降低儲蓄率、提高消費(fèi)率，這是一種方法。但如果考慮現(xiàn)實問題，這可能不是解決問題的方向。目前中國面臨一個很嚴(yán)峻的問題--未富先老的局面。為什么中國這些年來儲蓄率這么高，這是老百姓的合理選擇，因為中國很快就要進(jìn)入老齡化社會，在養(yǎng)老機(jī)制不完善的情況下國民大幅提高消費(fèi)率是不太現(xiàn)實的。　　由此，我們?nèi)绾纹胶?，唯一出路就是尋找新的增長點(diǎn)，增長點(diǎn)的答案就在技術(shù)進(jìn)步上。今年市場的一個主題--發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，也是

3、我們未來資本市場5-20年永恒的投資主題。其實中國出口一直在穩(wěn)步升級：上世紀(jì)80年代的貿(mào)易順差靠初級產(chǎn)品換取技術(shù)，90年代以后的貿(mào)易順差靠一般工業(yè)制造品，2003年以后的貿(mào)易順差靠機(jī)器設(shè)備，標(biāo)志著工業(yè)化進(jìn)入一個相當(dāng)成熟階段。從歷史進(jìn)程可以清晰看到我國的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)一直在升級，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是一個漸進(jìn)過程，也一直在延續(xù)。　　以更大的視野來看，這次金融危機(jī)其實給整個人類包括中國帶來機(jī)遇。在人類發(fā)展史上，曾經(jīng)出現(xiàn)幾次大的危機(jī)但最終帶來技術(shù)上的變革，從而推動經(jīng)濟(jì)增長。第一次是1857年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)后進(jìn)入電氣化時代，第二次是1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后進(jìn)入電子時代，第

4、三次是二戰(zhàn)后進(jìn)入計算機(jī)、空間技術(shù)、核能時代，1998年金融危機(jī)結(jié)束后進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)時代，而2008年金融危機(jī)后就有可能進(jìn)入低碳時代，這是我們的機(jī)會所在?！　≈袊欠窬邆浒l(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的條件？中國已進(jìn)入知識密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，介于勞動力密集型和創(chuàng)新型中間的過度階段。改革開放前三十年是勞動密集型，現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)是創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)，從規(guī)模來看目前中國還無法達(dá)到美國階段，但向知識密集型轉(zhuǎn)型是可以預(yù)期的。這個產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)：其一，有數(shù)量龐大、低成本、受過高等教育的員工。近20年來高校畢業(yè)生增長十倍，教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展給社會造就一大批高素質(zhì)員工隊伍，這是中國發(fā)展知識經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)；其二，

5、我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)成熟了，現(xiàn)在基礎(chǔ)工業(yè)都取得了突破，為下一步發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)奠定了基礎(chǔ)。從人力資本和技術(shù)積累上，我們認(rèn)為現(xiàn)在整個中國具備發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)?！恼呙婵矗笠?guī)模刺激政策出臺后中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。而到了2010年政策出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，從更多強(qiáng)調(diào)刺激經(jīng)濟(jì)到更多強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從更多強(qiáng)調(diào)扶持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展到加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，從極度寬松的信貸到更加平穩(wěn)、更加穩(wěn)健的貨幣政策。2009-2010年中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)調(diào)對戰(zhàn)略新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的扶持和支持，在這樣的背景下，資本市場投資者在梳理投資策略的時候可以從三條線索來尋求機(jī)會：其一，從勞動力到知識密

6、集型的轉(zhuǎn)變期間，如果企業(yè)還是尋求低端增長，則競爭力在未來兩三年將有可能消失，因為勞動力成本比我們更低的國家已經(jīng)出現(xiàn)。而如果員工隊伍大多來自工程師等，則企業(yè)可以在未來五年到十年保持競爭力；其二，如果出口局限在中低端產(chǎn)品，競爭力也會消失，相反出口產(chǎn)品屬于中高端的將是未來企業(yè)競爭力所在；其三，如果企業(yè)在微笑曲線的左端或右端，則競爭力可以保持。這三條線索涉及具體的行業(yè)主要是七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)--新能源、新材料、信息通信、新醫(yī)藥、生物育種、節(jié)能環(huán)保和電動汽車。[施振榮先生，在1992年為“再造宏碁”提出了有名的“微笑曲線”微笑嘴型的一條曲線,兩端朝上，在產(chǎn)業(yè)鏈中，附

7、加值更多體現(xiàn)在兩端，設(shè)計和銷售，處于中間環(huán)節(jié)的制造附加值最低。[微笑曲線中間是制造；左邊是研發(fā)，屬于全球性的競爭；右邊是營銷，主要是當(dāng)?shù)匦缘母偁帯．?dāng)前制造產(chǎn)生的利潤低，全球制造也已供過于求，但是研發(fā)與營銷的附加價值高，因此產(chǎn)業(yè)未來應(yīng)朝微笑曲線的兩端發(fā)展，也就是在左邊加強(qiáng)研展創(chuàng)造智慧財產(chǎn)權(quán)，在右邊加強(qiáng)客戶導(dǎo)向的營銷與服務(wù)。]中國經(jīng)濟(jì)必須轉(zhuǎn)型，這就是資本市場的機(jī)會?！　∧壳皯?zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)無論從數(shù)量還是市值來看，占比都是非常低的，目前都只占A股市場的7%，可見未來空間巨大。現(xiàn)在很多人都說戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有泡沫，目前看價格確實貴，肯定有泡沫。但用歷史來檢驗，任何一個產(chǎn)

8、業(yè)革命都不可避免的會出現(xiàn)泡沫，而反過來泡沫會推動產(chǎn)業(yè)革命的實現(xiàn)，如最近一次互聯(lián)網(wǎng)