多方力量積聚反彈行情有望延續(xù)

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1、周末策略多方力量積聚反彈行情有望延續(xù)東吳證券研究所江帆朱浩珉（證券投資咨詢業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)證書號(hào)：S0600200010014、S0600209100121）2010-05-21上周滬深兩市呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩的格局，在外圍股市大幅下挫和市場(chǎng)對(duì)于未來中國經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂的內(nèi)外因素共同影響下，股指在周一一度跳空低開，并在隨后三天呈現(xiàn)出橫盤振蕩格局，然而周五在美股創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅的環(huán)境下，兩市大盤再次跳空低開，滬指直接跌破2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，之后股指迅速反彈。整體來看，最終兩市大盤周k線以錘頭陰線收盤。熱點(diǎn)方面，房地產(chǎn)板塊無疑是上周反彈先鋒，招保萬金等一線地產(chǎn)股表現(xiàn)突出；同時(shí)建筑建材、新疆、西藏等板塊也有

2、不俗的市場(chǎng)人氣。場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)輪番活躍場(chǎng)外資金初現(xiàn)回流從上周的市場(chǎng)盤面來看，多個(gè)板塊輪番活躍，其中前期持續(xù)下跌的房地產(chǎn)板塊初現(xiàn)止跌跡象，并在周二和周五兩次領(lǐng)漲市場(chǎng)。同樣經(jīng)歷了大幅調(diào)整的中小市值個(gè)股也呈現(xiàn)出反彈勢(shì)頭。種種跡象表明市場(chǎng)多方已經(jīng)開始試探性介入，前期超跌的板塊有望在下周輪番活躍。另外從上周的資金流來看，前四天均為流出，而周五出現(xiàn)首次凈流入的現(xiàn)象，這也說明短期空方力量明顯衰竭，場(chǎng)外資金已經(jīng)開始逐漸回流股市，近期快速下跌的勢(shì)頭有望在下周得到一定的改善。未來經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期似有改善上周歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延，市場(chǎng)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)甚至世界經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂加劇，未來宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性正

3、在逐步增加。而胡主席、溫總理分別在公開場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不穩(wěn)固，刺激政策不宜輕易退出。兩位領(lǐng)導(dǎo)人的講話實(shí)際包含著兩層含義：一方面表明未來經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在很大的不確定性，政府已經(jīng)有所意識(shí)，另一方面暗示政策面可能會(huì)有所緩和，這將使得投資者對(duì)于政策面預(yù)期有所改善。從近期的盤面來看，前期大幅下跌的房地產(chǎn)個(gè)股率先止跌，并多次拉出放量長(zhǎng)陽，這顯示市場(chǎng)對(duì)于未來進(jìn)一步出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策的預(yù)期有了一定的緩解。投資策略和熱點(diǎn)板塊由于未來經(jīng)濟(jì)的不確定性將在一定程度上壓制股指的上行，同時(shí)仍處于逐漸下滑的5日和10日均線對(duì)下周股指的反彈將形成一定的壓力，但對(duì)公司客服熱線：0512-96288PAGE-2周末策略未來房地產(chǎn)

4、調(diào)控政策預(yù)期的改善有利于市場(chǎng)走出本輪快速下跌的陰影，同時(shí)市場(chǎng)熱點(diǎn)的輪番活躍以及場(chǎng)外資金的試探性回流將有助于行情構(gòu)筑階段性底部。因此，在沒有重大利空因素的影響下，下周市場(chǎng)有望延續(xù)周五的反彈勢(shì)頭。在操作上，建議投資者在保持一定現(xiàn)金比例的同時(shí)，可適當(dāng)參與可能出現(xiàn)的市場(chǎng)反彈，但需降低盈利預(yù)期，謹(jǐn)慎操作。熱點(diǎn)板塊方面，前期跌幅較大的銀行、券商、地產(chǎn)有望延續(xù)超跌反彈。同時(shí)那些未來業(yè)績(jī)具備較高成長(zhǎng)性，但由于本輪系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而被錯(cuò)殺的中小市值個(gè)股也可適當(dāng)關(guān)注。另外，受益于未來通脹預(yù)期，并且受到資金關(guān)注的農(nóng)林牧漁、商業(yè)連鎖等個(gè)股也可逢低關(guān)注。免責(zé)聲明本報(bào)告僅供東吳證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）的客戶使用

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