財管 天津財經(jīng)大學珠江學院

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1、財務管理價值觀念1、單利：終值計算：F=PV×（1+i×n）現(xiàn)值計算：2、復利：終值計算：現(xiàn)值計算：例題1：現(xiàn)存入銀行14萬，10年后取出1629萬，求年利率？i=5%例題2：存入1000萬，年利率8%，多少年后取出1999萬？n=9例題3：現(xiàn)存入5000萬，4年后本利和6250萬，求年利率？1.2165%1.25i1.2626%內(nèi)插法(插值法)：3、系列收支款項例題1：某企業(yè)未來3年，每年年末可取的收益100萬、200萬、300萬，年利率8%，求收益終值、現(xiàn)值？系列收支款項的終值（現(xiàn)值）是各期收付款項的復利終值（現(xiàn)值）之和①兩邊同乘②②—①得：—A系列收付款項等額4、

2、年金（1）普通年金AAAAA0123n-1n年金終值系數(shù)FutureValueInterestFartorofAnnuity36例題1：:1001001000123例題2：某企業(yè)未來5年，每年年末支付貨款1000萬，i=6%，問相當于最后一年支付貨款多少？1000012345例題3：某企業(yè)在第3年年末需要償還貨款3184萬，i=6%，相當于現(xiàn)在開始每年年末償還多少？318401233184=A×3.184A=1000注：AAAAA現(xiàn)值：0123n-1n①兩邊同乘A②②-①得：例題1：某企業(yè)在未來10年內(nèi)每年年末計劃從銀行提取現(xiàn)金1000萬，i=8%，問現(xiàn)在一次性存入多少

3、？=1000×6.710=671036例題2：某企業(yè)現(xiàn)在投資3791萬，i=10%，求未來5年內(nèi)每年年末等額回收錯少才合算？A=1000萬注：（1）預付年金（即付年金、先付現(xiàn)金）預付年金終值：（期數(shù)+1，系數(shù)-1）預付年金現(xiàn)值：（期數(shù)-1，系數(shù)+1）（2）遞延年金普通年金的特殊形式（FV與遞延期無關）例題1：某企業(yè)投資一項目，該項目需要建設兩年完工，從第三年年末開始，連續(xù)5年，每年年末可產(chǎn)出收益1000萬，i=6%，求收益的終值和現(xiàn)值1000100010001000100001234567終值：現(xiàn)值：方法一，假設遞延期也發(fā)生了，方法二，假設遞延期也發(fā)生了，現(xiàn)值（4）永續(xù)

4、年金n∞無終值5、實際利率與名義利率（注：m為每年復利次數(shù)）36例題1：某企業(yè)年初存入銀行100萬，i=10%，半年復利一次，求10年的本利和？例題2：某企業(yè)05、06年初為設備投資均為6萬元，該項目07年完工投產(chǎn)，07、08、09年年末預期收益均為5萬元，i=8%，求07年初投資額終值和收益現(xiàn)值。5萬5萬5萬6萬6萬05初06初07初07末08末09末例題3：某人在6年內(nèi)每年年初500，i=10%，現(xiàn)在一次性支付多少或相當于第六年年末一次性支付多少？50001234561萬例題4：A設備比B設備價格高5萬，但A每年節(jié)約1萬，i=8%，問A壽命至少為多少才能選擇A？5萬

5、4.62365n5.2067123n-1n例題5：某公司連續(xù)5年每年年初存入100萬，計劃于第5年年末取出本利和700萬，求i？10070001234510%7.716i812%8.11536投資風險價值1、單項資產(chǎn)的風險（1）收益的分布（2）期望值E（3）方差Variation（4）標準差當期望值相等時，用可衡量風險，越小，風險越?。?）變異系數(shù)當期望不等時，變異系數(shù)越大，風險越大例題1：某公司計劃投資A或B兩個項目，密昂木預期報酬率取決于未來經(jīng)濟情況經(jīng)濟情況概率A的預期報酬率B的預期報酬率繁榮0.390%20%正常0.415%15%衰退0.3-60%10%A、B兩項

6、目各種可能結(jié)果與期望報酬率之間偏離度的加權(quán)平均值2、組合資產(chǎn)風險（1）期望值（投資比重作為權(quán)數(shù)）（2）各項資產(chǎn)比重的成績與任意兩項組合的協(xié)方差的加權(quán)平均數(shù)36投資組合的方差（）（3）協(xié)方差：兩個變量相對各自的期望值一起變動的情況（第i項資產(chǎn)第t種可能性結(jié)果）經(jīng)濟情況概率收益率ij繁榮0．20.250.15慢速增長0.30.200.10快速增長0.30.150.15衰退0.20.100.10例題2：求各項資產(chǎn)的期望值，亮相資產(chǎn)的協(xié)方差（1）相關系數(shù)當組合中只包含兩項資產(chǎn)（n=2）①36例題3：A股票預期收益率為10%，=12%,,投資比重分別為80%，20%，，求投資組合

7、的預期收益率及標準差。資本市場線例題1：組合A的比重B的比重1100%0%10%12%280%20%11.6%11.11%360%40%13.2%11.78%440%60%14.8%13.79%520%80%16.4%16.65%60100%18%20%36系統(tǒng)風險的衡量單項資產(chǎn)系統(tǒng)風險：組合資產(chǎn)系統(tǒng)風險：例題1：國庫券利率為3%，要求收益率為13%，股票β=2，設市場組合收益率為8%資本資產(chǎn)定價模型單項：組合：證券市場線36例題1：A股票報酬率為10%，標準差為12%，B股票報酬率為18%，標準差為20%，,市場組合標準差10%，AB組