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《當(dāng)前世界與中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析解讀》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、當(dāng)前世界與中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析肖煉中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員大家下午好！我今天講的題目是“當(dāng)前世界與中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析”，主要談三個(gè)問題：第一，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢；第二，中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢；第三，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇。一、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢2016年，國際經(jīng)濟(jì)形勢充滿了不確定性。國際貨幣基金組織四次下調(diào)2016年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，目前下調(diào)到3.1%。世界銀行下調(diào)到2.4%。世貿(mào)組織認(rèn)為，2016年將是自2008年金融危機(jī)以來國際貿(mào)易增長最慢的一年，全球貿(mào)易增長預(yù)期由此前的3.9%下調(diào)到1.7%左右。什么原因造成的？主要是美國金融危機(jī)向全
2、世界發(fā)散，全球孤立主義思潮和逆全球化思潮崛起，各個(gè)國家都采取貿(mào)易保護(hù)主義。2016年杭州G20峰會(huì)指出，僅靠貨幣政策和金融政策不能實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的平衡增長。但是，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革說起來容易，做起來難。經(jīng)合組織在報(bào)告中指出，全球經(jīng)濟(jì)目前陷入“低增長陷阱”。各國負(fù)利率正在扭曲國際金融市場，疲軟的貿(mào)易增長和金融市場的扭曲拖累了世界經(jīng)濟(jì)的增長，全球貿(mào)易比金融危機(jī)之前下降了一半，很多國家都出現(xiàn)了房地產(chǎn)過熱的風(fēng)險(xiǎn)。全球債務(wù)增長速度超過GDP增長，2016年10月，國際貨幣基金組織發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全球累計(jì)債務(wù)達(dá)到152萬億美元，發(fā)達(dá)國家市場債務(wù)增長速度比GDP
3、增長快3.8倍。首先，看一下美國。由于美國在金融危機(jī)中采取所謂的量化寬松貨幣政策，把金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)先后傳遞到歐洲和新興市場國家，美國經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫危機(jī)，步入復(fù)蘇，卻導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的失衡。美聯(lián)儲(chǔ)步入復(fù)蘇的軌道。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策已經(jīng)成為事實(shí)上的負(fù)利率政策。2015年加息一次，2016年預(yù)備加息四次，但到目前仍然沒有加息。美聯(lián)儲(chǔ)是否加息主要有兩個(gè)指標(biāo)：第一，美國的失業(yè)率低于5.5%。目前美國的失業(yè)率是4.9%。第二，美國的通貨膨脹率要高于2%。美國的通貨膨脹率目前已經(jīng)在2%左右，但是它主要不是用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）這個(gè)指標(biāo)，而是個(gè)人消費(fèi)支出（
4、PCE）。也就是說，核心通脹指數(shù)排除食品和石油，目前是在1.6%到1.8%之間。那么，美聯(lián)儲(chǔ)加息的標(biāo)準(zhǔn)基本達(dá)到了，但美國到現(xiàn)在為止還沒有加息，為什么？它認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長下滑會(huì)拖累美國經(jīng)濟(jì)的增長。比如，歐債危機(jī)沒有解決，英國脫歐也會(huì)導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)很大的不確定性。同時(shí)，它認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)下行也對美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成負(fù)面影響。因此，美聯(lián)儲(chǔ)對現(xiàn)在是否加息仍持一個(gè)謹(jǐn)慎的態(tài)度。目前，全球都在盯著美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息，美元加息的預(yù)期在增加，這就導(dǎo)致全球從匯率來看，美元走強(qiáng)，歐元和日元匯率下降。歐元兌美元，一年以來，最多跌了將近24%。我們看歐洲。歐洲經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期已經(jīng)過去
5、，但是歐債危機(jī)還沒有解決。希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)沒有徹底解決，英國脫歐也為歐洲經(jīng)濟(jì)增加了不確定性。如果歐債危機(jī)不解決，隨時(shí)有可能把全球經(jīng)濟(jì)拖入第二次探底。新興市場國家。第一，新興市場國家也面臨著經(jīng)濟(jì)下滑的情況。由于美元加息，新興市場國家既要振興本國經(jīng)濟(jì)，又要防止資金外流。現(xiàn)在，國際上出現(xiàn)了資本的反向流動(dòng)。2009年以來，國際資本從發(fā)達(dá)國家向新興市場國家流動(dòng)，現(xiàn)在，從新興市場國家向發(fā)達(dá)國家流動(dòng)。2014年到2015年，新興市場國家流出的資金從1100億美元增加到7350億美元，增長了5.6倍。而流入新興市場國家的資金，2015年只有2130億美元。同
6、樣，流入中國的資金也逐步下降，從2010年到2014年，平均流入中國的資金3870億美元左右，2015年只有1100億美元，凈流出達(dá)到6760億美元。第二，新興市場國家面臨股市下滑的走勢。目前，中國股市很不好，其他新興市場國家股市走勢也不佳，盡管短時(shí)間有所反彈，但總體上還是一個(gè)下降的趨勢。第三，新興市場國家的匯市兌美元大幅度下跌。前一段時(shí)間，俄羅斯盧布兌美元最多跌了65%。蒙古國的貨幣系統(tǒng)面臨著崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣也出現(xiàn)了兌美元走弱的態(tài)勢。在這種情況下，中國經(jīng)濟(jì)面臨著內(nèi)憂外患的兩難境地。現(xiàn)在，國際上出現(xiàn)了一個(gè)新的理論，叫“明斯基時(shí)刻”。這是以美國
7、一個(gè)大學(xué)教授的名字命名的。這個(gè)理論認(rèn)為，人類歷史上一共發(fā)生過三次大的經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)，前兩次發(fā)生在傳統(tǒng)工業(yè)革命時(shí)代，本輪金融危機(jī)發(fā)生在信息時(shí)代，信息時(shí)代有什么特征呢？融資借錢方便了。由于信息的發(fā)展，計(jì)算機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)一下，幾十億、上百億美元就出去了。這個(gè)理論認(rèn)為，當(dāng)前的金融危機(jī)主要是融資過于便利造成的。它把全球融資分為三種：第一，套期保值的融資。其結(jié)果是現(xiàn)金的流入大大多于現(xiàn)金的流出，這是一個(gè)良性的融資。第二，投機(jī)性的融資。其結(jié)果是現(xiàn)金的流出有時(shí)候超出現(xiàn)金的流入，有時(shí)候少于現(xiàn)金的流入。當(dāng)流出的資金比流入的資金多，就出現(xiàn)了一個(gè)缺口，必須要把這個(gè)缺口堵上，否則
8、債主就不干了。第三，龐氏融資。其結(jié)果是流出的資金永遠(yuǎn)比流入的資金要多，總是出現(xiàn)缺口。怎么辦呢？就得圈錢，甚至出現(xiàn)卷款逃跑。這就是所謂的龐氏融資以及國內(nèi)
