畢業(yè)論文 談淺中國股市異象過度反應(yīng).doc

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1、畢業(yè)論文學(xué)生姓名：學(xué)號(hào)：所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專業(yè)：論文題目：淺談中國股市異象——過度反應(yīng)指導(dǎo)教師：2013年6月1日南京工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）淺談中國股市異象——過度反應(yīng)摘要股票市場能夠在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要融資的作用，經(jīng)濟(jì)資源得到合理有效的運(yùn)用,股市往上時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)的增進(jìn)作用；而當(dāng)股市不斷下降，對(duì)平和股票也有很大作用。我國股市是一個(gè)只有20多年的新興市場。隨著市場的不斷進(jìn)化，股票金融異象無法終止。其中過度反應(yīng)就是異象之一。關(guān)鍵詞：股市異象過度反應(yīng)行為金融學(xué)股票市場III南京工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）AbstractThestockm

2、arketistheplaceoftheissuedshareswhicharetransferred,soldandcirculated.Thestockmarketissuessharesthroughthesociety.Itcollectsthecapitalrapidlyandrealizestheproductionmanagement.Thereforeitplaysanimportantroleinfinancinginmoderneconomy.Itmakestheeconomicresourcesrationalandeffectivei

3、nthesociety.Wheninaboomingstockmarket,itpromotesuptheeconomystrongly.Whenthestockmarketisdepressed,ithaseffecttocooltheeconomydown.China’sstockmarketisoneoftheemergingmarketsofonly20years.Withthedevelopmentofthemarket,thestockproducesfinancialanomaliesconstantly.Overreactionisoneof

4、thevisions.Keywords:theabnormalstockmarket,overreaction,BehavioralFinance,stockmarketIII南京工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）目錄摘要IAbstractII第一章緒論51.1研究背景與意義51.2本文的主要內(nèi)容和框架51.2.1研究框架51.2.2研究方法和思路61.3本文的創(chuàng)新6第二章過度反應(yīng)綜述72.1過度反應(yīng)概念72.2過度反應(yīng)歷史發(fā)展72.3過度反應(yīng)的成因92.4過度反應(yīng)的表現(xiàn)102.3.1“井噴現(xiàn)象”102.3.2“贏家——輸家”效應(yīng)112.5過度反應(yīng)在股市影響11

5、2.6本章小結(jié)11第三章行為金融學(xué)理論概述123.1期望理論123.2后悔理論133.3套利限制理論14第四章行為金融學(xué)理論對(duì)過度反應(yīng)的分析154．1BSV模型分析154.2DHS模型分析16III南京工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）4.3HS模型分析164.4三個(gè)模型的比較17第五章現(xiàn)階段我國股市中的過度反應(yīng)185.1中國股市的過度反應(yīng)實(shí)例185.2中國股市的過度反應(yīng)現(xiàn)狀19第六章結(jié)論226.1結(jié)論226.2建議22第七章不足與展望23致謝24參考文獻(xiàn)25III南京工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）5南京工業(yè)大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）第一章緒論1.1研究背景與意

6、義經(jīng)過20年的不斷發(fā)展，中國資本市場功能日趨完善，其中股市投資者規(guī)模逐漸變多，股票市場開始慢慢在我國市場經(jīng)濟(jì)中擁有舉足輕重的地位。然而中國的股票市場還是一個(gè)剛剛開始的股票市場，在我國政府機(jī)關(guān)的監(jiān)督、管理，以及市場微觀調(diào)控、宏觀調(diào)控及資金投入者的組成等方面都有自己的中國特色。隨著我國股市的不斷進(jìn)化，股票產(chǎn)生的金融異象慢慢涌出。過度反應(yīng)就是如此。傳統(tǒng)的理論覺得，市場中的證券價(jià)格應(yīng)該是富有理性的，它包括了市場上的所有信息。但是，有人認(rèn)為，非常多的且與正常不一樣的現(xiàn)象在股票交流的市場上一起結(jié)伴出現(xiàn)，用理性來對(duì)著這些異象分析卻是不可以的，于是為了對(duì)這些不可能用理智來推

7、理的異象進(jìn)行比較正常的闡述，有人認(rèn)為有一定的需要去根據(jù)投資者過度自信和投資者在信心調(diào)整過程中存在的自歸偏差的基礎(chǔ)上，對(duì)股市中存在的過度反應(yīng)和反應(yīng)不足進(jìn)行科學(xué)的分析。行為金融與市場反應(yīng)雖然國際市場上對(duì)過度反應(yīng)的研究已有相對(duì)較長的研究，但是這些研究只能對(duì)我國的過度反應(yīng)提供較少的幫助，因?yàn)槲覈墒邪l(fā)展時(shí)間短，政府監(jiān)管方式也有所不同，因此對(duì)我國股票市場的過度反應(yīng)研究還是具有很大的實(shí)際意義。我國股票市場過度反應(yīng)的實(shí)證研究?1.2本文的主要內(nèi)容和框架1.2.1研究框架本文共分六章，以下是本文各章節(jié)的主要內(nèi)容。第一章緒論。緒論主要說明了本文選題的意義、研究的思路，研究的目

8、的等。第二章是對(duì)過度反應(yīng)的詳細(xì)介紹。本章分別從過度反