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1、華泰證券2011年3月融資融券課堂--基礎(chǔ)篇--二、融資融券的主要概念和基本公式一、融資融券的基本介紹三、融資融券操作流程介紹主要內(nèi)容四、融資融券的案例分析（證券公司角度）指證券公司向投資者出借資金供其買入上市證券，或出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的業(yè)務(wù)。融資融券的定義融資融券業(yè)務(wù)融資融券交易（投資者角度）又稱信用交易，指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券、借入證券賣出的行為。融資融券可以分為融資和融券兩部分，即借錢和借券。融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別普通交易融資融券交易資金、證券足額資金或證券向證
2、券公司借入資金或證券杠桿效應(yīng)無(wú)有法律關(guān)系委托買賣關(guān)系委托買賣關(guān)系借貸關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)自行承擔(dān)自行承擔(dān)還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)融資融券的意義和影響對(duì)投資者的意義增加的資金的使用效率提供了做空的工具投資思路和策略的轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y融券的意義和影響我公司的優(yōu)勢(shì)（1）隨借隨還、方便靈活：（2）無(wú)負(fù)債，不收費(fèi)：（3）不使用，不收費(fèi)：（4）可間接實(shí)現(xiàn)T+0；（5）信用賬戶兼容普通賬戶的絕大多數(shù)功能；（6）業(yè)務(wù)申請(qǐng)網(wǎng)上辦理，簡(jiǎn)化程序。融資融券的意義和影響對(duì)營(yíng)業(yè)部的益處（1）鎖定核心客戶，避免核心客戶的流失，提高客戶忠誠(chéng)度；（2）增加客戶資產(chǎn)，擴(kuò)大交易量，提升傭金收入；（
3、3）拓寬收入渠道，改善業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，增加利（費(fèi)）息收入；（4）提高并穩(wěn)定傭金水平；（5）把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，使客戶盈利最大化。2006年6月30日，證監(jiān)會(huì)：《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》2006年8月21日，滬、深交易所：《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)會(huì)員業(yè)務(wù)指南》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)會(huì)員業(yè)務(wù)指南》融資融券業(yè)務(wù)主要規(guī)章制度2006年8月29日，中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司：《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司融資融券
4、試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》2006年９月5日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)：《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》2008年4月23日《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》中相關(guān)內(nèi)容融資融券業(yè)務(wù)主要規(guī)章制度(續(xù))信用賬戶體系內(nèi)容證券公司投資者登記公司融券專用證券賬戶客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶信用交易證券交收賬戶信用交易資金交收賬戶信用證券賬戶存管銀行融資專用資金賬戶客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶信用資金賬戶信用賬戶體系（續(xù)）客戶信用證券賬戶：是證券公司在登記公司開(kāi)立的“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的二級(jí)賬戶，記錄的是投資者委托證券公司持
5、有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)?？蛻粜庞觅Y金帳戶：是證券公司在銀行開(kāi)立的“客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶”的二級(jí)賬戶，用于記載投資者交存的擔(dān)保資金的明細(xì)數(shù)據(jù)。投資者只能開(kāi)立一個(gè)信用資金賬戶?？蛻糍~戶體系二、融資融券的主要概念和基本公式一、融資融券的基本介紹三、融資融券操作流程介紹主要內(nèi)容四、融資融券的案例分析保證金可充抵保證金的證券可充抵保證金證券的折算率保證金比例標(biāo)的證券保證金可用余額維持擔(dān)保比例信用交易指令第二部分主要概念和計(jì)算公式保證金客戶進(jìn)行融資融券交易，應(yīng)當(dāng)向證券公司提交一定比例的保證金。保證金可以證券充抵。業(yè)務(wù)要求可充抵保證金的有價(jià)證券保證金可
6、以資金以及交易所以及證券公司認(rèn)可的其他證券充抵。充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其證券市值進(jìn)行折算。國(guó)債:折算率≤95%交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金:折算率≤90%其他上市證券投資基金和債券:折算率≤80%上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股股票:折算率≤70%其他股票:折算率≤65%折算率可充抵保證金證券的折算率注：證券公司可充抵保證金證券名單不能超過(guò)交易所的范圍，可充抵保證金證券的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。計(jì)算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格）×100%融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數(shù)量×
7、賣出價(jià)格）×100%可融資買入證券金額或融券賣出證券市值=保證金/融資融券的保證金比例保證金比例定義保證金比例交易所規(guī)定：融資、融券保證金比例不得低于50％證券公司試點(diǎn)期間融資保證金比例=1+50%-擬融資買入標(biāo)的證券的折算率融券保證金比例=1+60%-擬融券賣出標(biāo)的證券的折算率保證金比例的確定定義：投資者融入資金可買入的證券和證券公司可對(duì)投資者融出的證券。要求：從嚴(yán)到寬，從少到多、逐步擴(kuò)大試點(diǎn)期間：上證50指數(shù)和深證成指的成份股，共90只標(biāo)的證券標(biāo)的證券在交易所上市滿3個(gè)月；流通股本或流通市值要求；股東人數(shù)不少于4000人；日均換手率、日均
8、漲跌幅和波動(dòng)幅度要求；已完成股權(quán)分置改革，未被特別處理。標(biāo)的證券為股票的條件例：投資者甲信用帳戶中有100萬(wàn)現(xiàn)金和100萬(wàn)市值證券A（設(shè)折算率為70%）作為可用保證
