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1、我國對外直接投資的動因研究 摘要：隨著我國經濟實力的提升，越來越多的國內企業(yè)選擇通過對外直接投資的方式加快國際化擴張。本文重點分析了現(xiàn)階段我國對外直接投資的動因，從而有助于把握我國海外投資快速增長的原因和制定合理的對外直接投資政策。 關鍵詞：對外直接投資動因“走出去” 一、導言 隨著中國經濟的實力的不斷增強和經濟全球化程度的加深，我國的對外直接投資逐年擴大?！?010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》表明，中國截至2010年末，對外直接投資凈額（流量）688.1億美元，較上年增長21.7%，占全球總額的5.2%，排名全球對外直接投資第五位，首次超過日本、英
2、國等傳統(tǒng)對外投資大國，也遠遠地超過了其他發(fā)展中國家。在我國出口面臨國內勞動力成本上漲和國際競爭不斷加劇的不利局面，對外直接投資的迅速發(fā)展為我國拓展了經濟發(fā)展的空間。對于個體企業(yè)而言更是意義重大，企業(yè)可以通過對外直接投資達到尋求資源、技術、管理經驗等目的，為我國企業(yè)自身的發(fā)展創(chuàng)造條件，也有利于我國企業(yè)更好地融入全球經濟。因此，了解我國對外投資的特點，分析我國對外直接投資的動因，有利于我們更好地把握這一變化趨勢。 二、我國對外直接投資的動因分析 1.企業(yè)獲取戰(zhàn)略資源滿足內在發(fā)展的需要 近年來，發(fā)展中國家等新興市場經濟的快速發(fā)展，企業(yè)在發(fā)展和規(guī)模擴張過程中遇到
3、的一個很大問題當屬資源的限制，而這些企業(yè)生產資源正好可以通過對外直接投資在海外投資目標國當?shù)孬@得。自從加入世貿組織以來，隨著中國出口的不斷擴大，中國還積極地參與到跨國投資活動中。這種資源尋求型的對外直接投資可以達到尋求穩(wěn)定的供應鏈上游，突破資源瓶頸，避免外部沖擊的影響的重要目的。在對外直接投資的方式選擇上，跨國并購所占的比重越來越大。通過并購海外那些具有豐富經驗和資源的機構，不但有利于我們國內企業(yè)獲取資源，還有利于學習國外的先進技術和管理經驗，有利于拓展國外的市場。當前我國的企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁，因此企業(yè)可以通過并購進為企業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)動力。 2.符合我國在
4、特定國際分工鏈條下的發(fā)展模式 一個國家在全球價值鏈中所處的地位是由其自身的比較優(yōu)勢決定的。中國擁有豐富的勞動力比較優(yōu)勢，但是技術水平不高，因此多年來，中國主要是通過從事加工制造業(yè)等勞動密集型產業(yè)來參與國際分工的。入世以來，盡管我國的對外貿易有了迅速的發(fā)展，但是始終處于低附加值生產環(huán)節(jié)，獲得的利潤很少。近年來，我國勞動力成本不斷上漲，企業(yè)逐漸失去了成本優(yōu)勢，加之本身所獲利潤很少，在激烈的全球競爭環(huán)境中，有些已經無法為繼，面臨倒閉的危險。面對這一非常不利的處境，企業(yè)內部必然產生了產業(yè)升級和技術更新?lián)Q代的要求。同時，由于國家對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，三高企業(yè)逐步對
5、外轉移生產不失為一個好的解決辦法。 3.企業(yè)風險控制和提升收益的需要 我國的制造業(yè)處于價值鏈的低端，出口企業(yè)多是通過代工和依靠香港轉口貿易發(fā)展起來的，這就意味著企業(yè)在對外貿易過程中并沒有擁有一個穩(wěn)定且良好的外銷渠道和網絡，這大大增加了企業(yè)擴大投資、生產的風險。出口企業(yè)在面臨激烈競爭的外部環(huán)境和擴大生產規(guī)模的內在要求時，在海外建立穩(wěn)定的外銷渠道和網絡成為其當前的迫切需求。 4.符合人民幣升值和我國外匯儲備的變化趨勢 危機總是伴隨著機遇。金融危機以來，我國一方面面臨著金融危機導致的美元走軟導致我國外匯儲備縮水的不利局面，但是另一方面，人民幣的進一步升值也降
6、低了我國對外直接投資的成本。應對外匯縮水的挑戰(zhàn)，國家鼓勵企業(yè)進行對外直接投資以實現(xiàn)財富保值增值，同時，利用對外直接投資成本降低的機遇，企業(yè)有擴大“走出去”的規(guī)模的動力和需求，進一步加快國際擴張的步伐有利于企業(yè)對資源、技術、管理經驗等的獲得，為企業(yè)的長足發(fā)展提供動力。 5.國家鼓勵企業(yè)“走出去” 由于我國出口導向型政策的實施，經常項目長期處于很大的順差，從理論上講，經常項目順差意味著對外投資凈額在增加。但在中國，與理論不符的是，經常項目的順差大部分轉化成了國家的外匯儲備，所以有了外匯儲備的連年上漲，這也就意味著順差并沒有轉化為企業(yè)的對外直接投資。從本質上講，
7、外匯儲備增加也是一種國家層面的對外直接投資，但是這種國家替代企業(yè)對外直接投資的行為往往會產生資源配置效率不高等問題?！安馗挥诿瘛笔菄彝鈪R儲備政策的一個趨勢，在政策實踐層面，中國已經在2008年內徹底取消了強制結售匯。同時，國家還加大了鼓勵企業(yè)對外直接投資的行為，體現(xiàn)在一方面，逐步降低了企業(yè)對外直接投資用匯約束，另一方面，也大大規(guī)范和簡化了企業(yè)對外直接投資的審批程序?！ ∪⒔Y論 綜上所述，我國對外直接投資不斷發(fā)展的動因主要來自于國際環(huán)境的變化、國內政策的變化以及企業(yè)自身發(fā)展需求三個方面?；趯ν庵苯油顿Y的種種優(yōu)點，國家應該鼓勵企業(yè)“走出去”，但是這種鼓勵也
8、不是無節(jié)制的，對外直接投資也會導致本國
