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《中國企業(yè)海外并購的風(fēng)險分析_論文》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、中國企業(yè)海外并購的風(fēng)險分析摘要:我國企業(yè)海外并購的主要成因是三種類型:自然資源型?進入市場型?技術(shù)開發(fā)型?在并購時面臨的主要風(fēng)險有:政治風(fēng)險?管理風(fēng)險?財務(wù)風(fēng)險和社會環(huán)境風(fēng)險等?針對每一種風(fēng)險,文章都作了分析并提出了應(yīng)對之道?關(guān)鍵詞:并購;海外并購;并購風(fēng)險一?中國企業(yè)海外并購的現(xiàn)狀在改革開放二十多年后的今天,隨著中國內(nèi)地經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定的高增長,中國的經(jīng)濟實力和國際地位都極大地獲得提高?以出口導(dǎo)向為指導(dǎo)原則的外貿(mào)活動更是迅猛地增長,大量地出口商品開始充斥海外,外匯盈余不斷攀升,超過了9000億美元,中國開始被國際社會廣泛地稱之為
2、“世界工廠”?隨著這種對國際分工的深度參與,以及經(jīng)濟?技術(shù)?資本等多方面的共同作用,一批國內(nèi)的優(yōu)秀的具有雄厚實力的公司開始了一種全新的戰(zhàn)略競爭態(tài)勢——海外并購?11/112002年,我國企業(yè)以并購方式對外投資額僅為2億美元,2017年達到億美元,而到了2017年,僅聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)一次交易金額就達到億美元?據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計,2017年,我國非金融類對外直接投資億美元,較上年同期增長%;其中:股本投資億美元,占%,比上年同期增長%;利潤再投資億美元,占%,與上年持平?2017年第1季度,我國非金融類對外直接投資億美元,比去年
3、同期增長280%?跨國并購已經(jīng)成為中國企業(yè)走出去的主要方式?在海外并購中,中央和地方大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用,同時民營企業(yè)逐步成為“走出去”的主力軍,信息和通訊業(yè),采礦業(yè)和制造業(yè)成為2017年對外直接投資的主要行業(yè),占對外投資總額的90%以上,在過去4年中,全球發(fā)生了一百多起中國企業(yè)對外并購活動,中國企業(yè)并購數(shù)額以70%的速度在在增長?11/11目前,中國企業(yè)的海外并購主要涉足兩大方向:一是自然資源類;二是技術(shù)產(chǎn)權(quán)類?這主要是因為國內(nèi)企業(yè)這兩方面的先天限制,迫于時間?行業(yè)競爭的巨大壓力,必須要有所突破,而企業(yè)并購是克服這種缺陷,
4、快速形成全球競爭能力的便捷之路?所發(fā)生的并購對象一般針對的是發(fā)達國家的企業(yè)?中國企業(yè)近期發(fā)生的大額并購尤其引起了發(fā)達國家的廣泛關(guān)注,并引發(fā)了所在國的諸多政治?經(jīng)濟勢力的相互博弈?對于中國企業(yè)而言,由于經(jīng)營戰(zhàn)略剛開始從國內(nèi)轉(zhuǎn)向國際,缺乏并購經(jīng)驗,戰(zhàn)略規(guī)劃和管理水平還達不到國際先進標(biāo)準(zhǔn),使其在并購過程中面臨信息短缺,法律風(fēng)險和文化沖突等諸多不利因素,結(jié)果經(jīng)常導(dǎo)致并購失敗或結(jié)果不理想,即使并購成功,也將會面臨企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整?業(yè)務(wù)重組?產(chǎn)品規(guī)劃?文化重塑?勞資關(guān)系?負債?競爭能力整合等一系列的重大經(jīng)營問題?二?中國企業(yè)海外并購的成因1.自
5、然資源型?由于我國的自然資源稟賦的原因,某些資源貯量較少,再加上我國經(jīng)濟高速增長,以及目前的粗放型增長模式,對自然資源的消耗非常大,使得許多重點資源,例如原油?有色金屬?天然氣?鐵礦石及某些農(nóng)產(chǎn)品等,都需大量進口?尤其在能源方面,2017年我國進口原油超過億噸,這不僅使國內(nèi)油品價格不斷攀升,能源的受制于人更使國家的能源戰(zhàn)略上升到前所未有的重要程度,于是肩負這種重任的國有大型能源企業(yè)開始頻繁在全球收購油氣資源,包括收購擁有豐富油氣資源的外國石油公司,其中最為典型的就是中國海洋石油有限公司收購美國優(yōu)尼科石油公司一案?2017年6月2
6、3日,中海油向優(yōu)尼科發(fā)出要約,出資約185億美元,以全現(xiàn)金方式收購?這是迄今為止中國企業(yè)涉及金額最大的一次海外收購行動?7月1日,美國眾議院以333票比92票禁止收購,理由是收購優(yōu)尼科會危害美國國家安全,最后以中海油放棄收購計劃而告終?11/112.進入市場型?中國商品以其自身所具有的競爭優(yōu)勢——物美價廉,而大量進入國際市場?在加入WTO后的時期,這一趨勢更加強勁,以至于到處稱中國為“世界工廠”?面對洶涌而來的中國商品,外國政府在本國利益集團的壓力下,及對“國家安全”的敏感反應(yīng)下,頻繁對中國產(chǎn)品開始設(shè)限,動用反傾銷?技術(shù)壁壘等諸
7、多手段限制中國產(chǎn)品進口?在某些產(chǎn)品領(lǐng)域更是征收高額的懲罰性關(guān)稅,完全關(guān)閉了這些產(chǎn)品進入當(dāng)?shù)厥袌龅拇箝T?面對這種不利的形勢,有些中國企業(yè)采用的破解方式就是在進口國國內(nèi)設(shè)廠,這樣就完全繞開了對方的貿(mào)易設(shè)限,打通了出口通道?在國外設(shè)廠可以新建,但最快捷?最方便取得資源尤其是市場資源的方法是兼并當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)?這方面的案例有TCL與法國著名品牌湯姆遜組建合資企業(yè)及海爾公司競購美泰公司的例子?2017年7月,TCL和湯姆遜公司組建合資公司TTE,TCL國際控股占67%的股份,湯姆遜占33%?新公司成為世界上最大的彩電生產(chǎn)企業(yè),TCL借助湯姆遜
8、的商標(biāo)避開了反傾銷的障礙,可以在歐美市場大展拳腳,攻城略地?2017年6月下旬,海爾公司以每股16美元的價格收購美泰公司,美泰公司是美國一家老字號的生產(chǎn)家用電器的知名公司,產(chǎn)品口碑不錯,海爾報價高于其他競購者,似乎成功在即,但7月17日,惠爾浦公司突然表示愿以每
