信托投資公司效率影響研究

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1、信托投資公司效率影響研究　　摘要：從1979年10月我國第一家信托投資公司的誕生，到1989年大約有1000家信托投資公司存在于全國各地；從1982年幵始的國務院對信托業(yè)的數(shù)次整頓，到2007年以“一法兩規(guī)"為基礎的信托法律法規(guī)體系形成，我國信托業(yè)在不斷摸索中前行。盡管信托業(yè)發(fā)展還不夠成熟，但是信托業(yè)在中國經(jīng)濟的發(fā)展過程中扮演了重要的角色。因此，對信托投資公司的效率進行研究具有重要的意義，以指導信托投資公司更好的發(fā)展。　　關(guān)鍵詞：信托公司；效率建議　　一、影響信托投資公司效率的因素　　1.規(guī)模因素　　

2、規(guī)模因素對信托公司效率有著重要影響。信托公司的規(guī)模既不能過大，也不能過小，理論上看，信托公司的長期平均成本曲線呈U型，當企業(yè)擴大自己的規(guī)模，用新增的產(chǎn)品來分擔固定成本時，會降低長期平均成本，直至達到最小最佳規(guī)模，即長期平均成本曲線的最低點，在這之前的企業(yè)規(guī)模擴張都是規(guī)模經(jīng)濟的；若繼續(xù)擴大規(guī)模的話，長期平均成本將會上升，這時的企業(yè)規(guī)模擴張是規(guī)模不經(jīng)濟的。規(guī)模與效率之間的關(guān)系不確定的，規(guī)模越大的信托公司效率也不一定就會高?！　『饬啃磐泄疽?guī)模的一個重要指標就是信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模，2010年信托資產(chǎn)規(guī)模

3、達到了30400億元，2008年信托資產(chǎn)規(guī)模為133325億元，而2004該指標僅為1498億元，7年時間信托公司管理的信托資產(chǎn)的絕對值實現(xiàn)近19倍增長。隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的加速增長，其占GDP的比重也逐漸加大。信托資產(chǎn)規(guī)模占GDP的比重呈現(xiàn)出不斷上升趨勢，2004年信托資產(chǎn)規(guī)模占同期GDP的比重僅為1.1%，到2010年時這一比重已上升到7.64%。由此可見，近年來我國信托行業(yè)的發(fā)展速度要快于同期GDP的發(fā)展速度?！　?.盈利能力　　盈利能力是反映企業(yè)效率的重要因素之一，主要指標有銷售利潤率、成本費用

4、利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等。一般來說，信托公司經(jīng)營狀況的好壞可以從信托公司收益上得到體現(xiàn)，沒有收益談不上效率高低。因此，盈利能力越強，信托公司的效率也就越高，與其它影響因素相比，盈利能力是最能直接體現(xiàn)信托公司技術(shù)效率的變量?！　「鶕?jù)2010年披露年報的55家信托公司統(tǒng)計，信托行業(yè)凈利潤達到了160億元，比2009年的125億元增加35億元，增幅達28%。從圖5.4可以看出，最近三年凈利潤在不斷上升，2010年凈利潤已經(jīng)超過了2007年144億元，從絕對數(shù)據(jù)上來看我國信托公司盈利能力在不斷增強

5、?！　?.風險與凈資本　　信托公司風險管理是指公司在信托業(yè)務和自營業(yè)務經(jīng)營過程中，對所面臨的風險進行識別、衡量和分析，并在此基礎上有效的控制和處置風險，以保障信托公司穩(wěn)健經(jīng)營的總稱。通過審慎性的風險管理來保障信托公司的健康穩(wěn)定發(fā)展，是信托公司提高競爭力的必要手段。一般來說，信托公司的風險越大，便意味著其經(jīng)營與管理的綜合成本越高，有效產(chǎn)出越少，那么，信托公司的效率就相應越低。　　從具體業(yè)務來看信托公司風險，政府融資平臺貸款就成為當前關(guān)注的焦點。金融機構(gòu)在2010年初降低了政府融資平臺貸款門檻，導致貸款激

6、增，隨著規(guī)模的逐漸增大，銀監(jiān)會幵始逐步清理整頓融資平臺貸款。信托由于機制靈活，在各類政府融資平臺貸款中參與較多，成為當前信托公司信用風險最大的一類業(yè)務。2010年信托業(yè)監(jiān)管思路是“兩抓一建”防風險，通過“抓重點、抓專項、建機制”促進信托公司風險管理水平的提高，其中，“抓重點”指的是抓銀信合作、政府融資平臺等重點業(yè)務，實際上重點指向了信托公司信用風險管理。　　二、提高信托投資公司效率的建議　　1.加速形成信托公司核心競爭力　　雖然信托公司投資范圍非常廣泛，可以橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)投資三大領(lǐng)域，但

7、是在貨幣市場，信托公司的投資能力不如銀行；在資本市場，信托公司的投資能力不如證券公司和基金公司；甚至在實業(yè)投資領(lǐng)域，也被證券公司（私募股權(quán)投資）挖走了一塊大蛋糕。這就導致了信托公司在金融領(lǐng)域無法有自己獨特經(jīng)營的一個領(lǐng)域，之所以出現(xiàn)這樣的賦她局面，就是因為信托公司沒有形成核心盈利模式，缺少核心競爭力，缺少自主管理和自主投資能力。隨著金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢越來越明顯，信托公司的制度優(yōu)勢將越來越小，信托公司要想做大做強，就一定要加速形成自身核心盈利模式，打造信托公司特有的競爭優(yōu)勢，加強信托公司自主管理能力，

8、充分利用控股股東的優(yōu)勢，實行差異化競爭策略，只有這樣才能夠真正提升信托公司效率，促進信托行業(yè)生產(chǎn)率的持續(xù)增長。　　2.加強信托公司的風險控制　　加強信托公司風險控制，對于信托公司提高信托公司全要素生產(chǎn)率具有重要意義，不僅能夠確保信托公司的穩(wěn)健經(jīng)營，還能夠有效減少不良資產(chǎn)規(guī)模。如何加強信托公司的風險控制，關(guān)鍵在于建立一套事前、事中和事后的風險控制體系。第一，事前控制。信托公司要不斷加強事前風險預警與評估水平，通過公司—業(yè)務部門—項目三個層次進行全面的風險評