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《信達(dá)澳銀：市場(chǎng)震蕩取決于基本面與流動(dòng)性的博弈》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------信達(dá)澳銀：市場(chǎng)震蕩取決于基本面與流動(dòng)性的博弈
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】 在“?！敝袑ち肌皺C(jī)”，進(jìn)行積極的倉(cāng)位調(diào)整和主動(dòng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，及時(shí)把握波段交易的機(jī)會(huì) 理財(cái)周報(bào)編輯整理 宏觀預(yù)測(cè)： 2009年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)喜憂參半-----------------------------------
2、------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 目前看來(lái)，經(jīng)濟(jì)基本面仍未見(jiàn)底，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利都不容樂(lè)觀，GDP下行趨勢(shì)明顯，2009年的投資增速可望保持2008年的水平，消費(fèi)增速可能小幅回落，但外需的急劇萎縮將對(duì)2009年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作用
3、，2009年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)喜憂參半。 本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高增長(zhǎng)之后，受資源環(huán)境約束，原有發(fā)展模式難以為繼而引發(fā)的調(diào)整，加之受到百年一遇的金融危機(jī)的深度沖擊，所以其調(diào)整可能經(jīng)歷更長(zhǎng)的時(shí)間。 市場(chǎng)預(yù)測(cè)： 2009年流動(dòng)性將得到改善 流動(dòng)性：綜合考慮到央行的存款準(zhǔn)備金率至少還有4個(gè)點(diǎn)的下調(diào)空間、2009年23000億央票到期、當(dāng)前信貸狀況、貨幣供應(yīng)總量目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)等因素，預(yù)期2009年的流動(dòng)性將會(huì)得到改善。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀----
4、-------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 寬松的貨幣政策與流動(dòng)性改善將導(dǎo)致低利率，而低利率有助于提升股市的估值。而且，偏冷的經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣的吸收能力較弱，改善的流動(dòng)性只能進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)?！ 〈笮》牵毫硗?，隨著股指走低，大小非減持意愿是不斷下降的，而2009年小非減持高峰已過(guò)，大非主要是央企，其實(shí)際減持沖動(dòng)并不強(qiáng)，流通解禁倒有可
5、能成為產(chǎn)業(yè)資本購(gòu)并的契機(jī)?！ ∪嗣駧刨H值：至于眾多投資者關(guān)心的人民幣貶值問(wèn)題，信達(dá)澳銀基金認(rèn)為從長(zhǎng)期看，人民幣仍處于升值過(guò)程，短期看，有可能小幅貶值，但其幅度不大因而不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模資本外逃現(xiàn)象。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料--------------
6、-------------------------------- 估值：我們認(rèn)為目前的估值處于歷史相對(duì)較低水平，A股1.62倍的歷史PB低點(diǎn)，即便不是未來(lái)A股PB的極限低點(diǎn)，也處于長(zhǎng)期PB的低端。另外，國(guó)家2009年仍將以宏觀調(diào)控全面放松、保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為首要目標(biāo)，不論是經(jīng)濟(jì)政策還是股市政策，都還有不少“加料”的可能，因而，強(qiáng)大的政策推力值得期待。 趨勢(shì)：2009年的市場(chǎng)行情既不會(huì)是2007年的單邊上漲，也不會(huì)是2008年的單邊下跌，而是會(huì)反復(fù)震蕩。震蕩的方向?qū)⑷Q于基本面與流動(dòng)性、政策面博弈的結(jié)果：在基本面數(shù)據(jù)密集出臺(tái)期，市場(chǎng)選擇向下的概率較大，而在政策措施密集出臺(tái)期
7、，市場(chǎng)選擇向上的概率較大?！ ⊥顿Y策略：把握波段交易機(jī)會(huì)?！ ∵M(jìn)入2009年，我們的投資策略是在“?！敝袑ち肌皺C(jī)”，進(jìn)行積極的倉(cāng)位調(diào)整和主動(dòng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，及時(shí)把握波段交易的機(jī)會(huì)，在基本面和流動(dòng)性之間尋找平衡。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精
