基金公私有別 相互角力左右近期大盤

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4、---------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　近期股指的快速破位給市場再次蒙上了陰影。特別是宏觀消息層面上，一個多月來不斷出臺的利好政策呈現(xiàn)出遞減效應?？辗竭x擇在管理層再次出臺降息之際向下打壓，對于市場剛剛恢復的信心不啻為一擊重錘。因此對于后市究竟如何演化，投資者頗為關心。筆者認為，機構間的角力與是否有新的利好政策出臺將是重要參考因

5、素。　　首先來說，機構間（主要是指公募基金與私募之間）的角力結果直接導致市場的短期走向。這一點在場內熱點的演繹上被展現(xiàn)得淋漓盡致。而正是這種機構間心態(tài)與理念的差異，也將會深遠的影響市場走勢。短期來看，市場再次進入調整周期?！　∑渲?，公募機構與私募之間的差異在于，公募基金強調的是基于基本面的“價值投資”。因此盡管管理層出臺了如四萬億等無數(shù)政策利好，公募基金對于基本面的判斷始終是謹慎甚至悲觀的。因此市場在反彈中一旦出現(xiàn)敏感點位，甚至不利的消息，抑或是大盤藍籌股剛剛有所表現(xiàn)時，都出現(xiàn)了基金集中減持的現(xiàn)象。此次調整過程中亦是如此。歸根結底就在于公募基金更為強調的是“產業(yè)政策

6、能否取得預期效果尚不明朗”，對于政府的四萬億投資還持審慎態(tài)度。因此即使市場分析人士不斷地在強調基金排名的“年底因素”，但公募基金整體上仍堅守防御策略，并無短期過多做多的考慮。從較長時間來看，公募基金仍會堅守這一策略。某種程度上講，公募基金仍會站在偏空的一方?！　《侥紮C構在強調實體經(jīng)濟預期不佳的同時，還有著更為“看重風險防范與資金管理”等公募基金所不具有的優(yōu)點。一方面是由于私募機構較之公募基金普遍有著規(guī)模偏小的優(yōu)勢，熊市中“船小好掉頭”，這也成為此輪反彈中深圳中小板能夠跑贏大盤，低價股普遍受青睞的重要原因；另一方面，筆者認為，私募機構雖然也普遍認同2009年宏觀經(jīng)濟

7、不佳的觀點，但其還看重積極的資金管理和有效的風險防范能夠在當前市場中取得一定的作為，即宏觀經(jīng)濟預期并不是決定股票市場走勢的全部。因此私募機構對于政府出臺四萬億投資后續(xù)的一系列宏觀政策預期上把握明顯好于公募基金。這從熱點上也能夠得以體現(xiàn)，比如說此輪反彈熱點主要圍繞著政策利好題材板塊展開，水泥、基建、3G等等無一例外都是題材股。因此此輪反彈中私募資金當時市場最主要的多方?！?----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------