公募還是私募? 地產(chǎn)投資信托基金路徑抉擇

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------公募還是私募?地產(chǎn)投資信托基金路徑抉擇 【各位讀友,本文僅供參考,望各位讀者知悉,如若喜歡或者需要本文,可點擊下載下載本文,謝謝!】  本報記者陳昆才上海報道  “選擇銀行間市場的機構(gòu)私募,還是交易所市場公募?哪一個的進度更快?”1月7日,某地方金融辦人士向本報記者道出他遇到的“兩難選擇”,而這正是他

2、們最后敲定房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點方案的核心問題。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------  關(guān)于開展房

3、地產(chǎn)投資信托基金試點,“我們現(xiàn)在已經(jīng)形成了初步的試點總體構(gòu)架,正在和有關(guān)部門會商。這個方案我們打算在會商有關(guān)部門后報國務院同意,然后進行試點”。1月6日,央行金融市場司副司長霍穎勵在國新辦關(guān)于促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的新聞發(fā)布會上說,在產(chǎn)品模式上要盡量簡單化。寥寥數(shù)語卻引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的高度關(guān)注?!  熬唧w的技術(shù)細節(jié)應該已有定論,所以,(央行)才會表這樣一個態(tài)?!?月7日,某券商投行部負責人如是說。  這位投行部負責人曾參與有關(guān)部門組織的關(guān)于發(fā)行人民幣REITs的相關(guān)討論,他所指技術(shù)細節(jié)主要包括發(fā)行主體結(jié)構(gòu),如何構(gòu)建特殊目

4、的公司(SPV),以及發(fā)行渠道問題,核心是走銀行間市場,還是在交易所上市?!  斑m合交易所市場的走交易所市場,適合銀行間市場的走銀行間市場?!敝袊y行(601988行情,愛股,主力動向)間市場交易商協(xié)會一位人士如是說。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~---------------------------------------

5、----------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------  是日,接近央行的投行知情人士透露,REITs試點或?qū)⒁劳行磐兄贫龋扇°y行間市場機構(gòu)私募的方式;在發(fā)行主體結(jié)構(gòu)中,暫時可能不設立SPV,以加快推進速度。但有關(guān)部門依然在為爭取REITs公募上市而努力著?! 〗鈽?gòu)“模式簡單化”  “力求簡化產(chǎn)品鏈條,提高產(chǎn)品透明度,設計符合我們國家法律要求以及適合投資者購買的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品?!被舴f勵如此詮釋產(chǎn)品模式簡單化的要義?! τ诤喕?/p>

6、條,提高透明度,北京師范大學金融研究中心主任鐘偉解讀為,首先要將資產(chǎn)隔離出來;其次,向投資者做好相應的信息披露,內(nèi)容包括資產(chǎn)池的構(gòu)成情況,歷年的管理成本是多少,營運收益如何,還剩下多少年的綜合收益期,未來的收益敏感程度是怎么樣的;然后,設立一個公募性質(zhì)的REITs,在公募市場發(fā)行、交易。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~----

7、---------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------  但要實現(xiàn)REITs的公開上市,并非易事。據(jù)《財經(jīng)》網(wǎng)報道稱,在試點構(gòu)架中,將以“制度先行、試點并行”為原則,REITs將依托信托制度的形式,發(fā)行主體以持有物業(yè)或出租型自有物業(yè)為主,后者包括商業(yè)地產(chǎn)、寫字樓、商鋪?! 《赡艿牟僮髀窂绞?,“持有大量物業(yè)的(房地產(chǎn))公司,把部分資產(chǎn)(物業(yè))隔離出來,但不喪失對

8、資產(chǎn)池的控制權(quán),以這部分資產(chǎn)作為投資標的,發(fā)行類似于‘優(yōu)先股’的證券化產(chǎn)品,用租金去支付股息(或固定收益)。”前述投行知情人士透露,從推進速度來看,“優(yōu)先股”的模式可能更快?! 〉l(fā)行主體和發(fā)行場所的問題接踵而至。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料-----------

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