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5、-----------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 眼下,美元走弱與資產(chǎn)價(jià)格泡沫似乎讓投資者感到前所未有的關(guān)聯(lián)性。 這兩天,首輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話正在美國(guó)首都華盛頓舉行。如何保持美元匯率的基本穩(wěn)定,是中方關(guān)注的焦點(diǎn)之一。因?yàn)槊涝獏R率波動(dòng)的不穩(wěn)定,或者說(shuō)美元走弱或貶值的趨勢(shì),可能導(dǎo)致中國(guó)的美元資產(chǎn)(巨額美國(guó)國(guó)債和美元外匯儲(chǔ)備)不斷縮水。 其實(shí),美元走弱或貶值趨勢(shì)對(duì)中國(guó)的影響還遠(yuǎn)不止于此。美元的不斷貶值和美國(guó)國(guó)債的低收益率,觸發(fā)了大量資金撤離美國(guó)國(guó)債,港股市場(chǎng)(包括A股市場(chǎng))已成為國(guó)際游資尋
6、求資金相對(duì)安全的避險(xiǎn)場(chǎng)所之一。國(guó)際游資的強(qiáng)勁流入,對(duì)今年以來(lái)港股股指(包括A股股指)的持續(xù)上升起到了推波助瀾的作用?! ∩鲜雠袛?,是基于筆者的這樣一個(gè)假定:在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi),美元走弱或貶值的趨勢(shì)似乎難改,而中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐將遠(yuǎn)超美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。因此,回避美元資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇的預(yù)期,促使國(guó)際游資快速流入港股市場(chǎng)(包括A股市場(chǎng))。然后,美元走弱或貶值的趨勢(shì),又導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲,引發(fā)全球性通脹的預(yù)期。圍繞著通脹預(yù)期的主線進(jìn)行資產(chǎn)配置,選擇金融、地產(chǎn)、有色和資源類公司股票進(jìn)行證券組合,也成為港股和A股市場(chǎng)的超強(qiáng)投資趨勢(shì)?! ‘?dāng)然,由于A股市場(chǎng)的管制相
7、對(duì)較嚴(yán),港股市場(chǎng)是自由開放的,國(guó)際游資率先選擇進(jìn)入港股市場(chǎng),然后再通過(guò)各種渠道逐步滲透到A股市場(chǎng),以此來(lái)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇的成果?! ∈聦?shí)證明,國(guó)際游資已經(jīng)且繼續(xù)在加速進(jìn)入港股市場(chǎng)。自7月17日以來(lái),香港金管局在外匯市場(chǎng)已累計(jì)拋售了151.2億港元。港元走勢(shì)強(qiáng)勁,表明國(guó)際游資在加速流入,為維持聯(lián)系匯率的穩(wěn)定,香港金管局已經(jīng)且還將繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模干預(yù)。另?yè)?jù)匯豐銀行5月份的一份研究報(bào)告顯示,目前流入我國(guó)香港地區(qū)的資金已達(dá)到2007年牛市高峰時(shí)期的資金量水平。也許,正是國(guó)際游資的持續(xù)流入,使得今年以來(lái)港股市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出