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《我國上市公司股權結構與公司績效關系的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、我國上市公司股權結構與公司績效關系的研究會計32班康艷指導老師王懷明摘要：股權結構是公司所有權的結構安排，決定著公司投資、經(jīng)營、治理的有效性，進而影響公司業(yè)績。我國上市公司存在著特殊的股權結構，而股權結構的最大特色是“股權分置”。伴隨著2005年我國第二次股權分置改革的進行，本文選取參與股改的33家上市公司為樣本，利用其2004、2005年度年報中的相關數(shù)據(jù)，采用描述性統(tǒng)計、相關分析、回歸分析及非參數(shù)檢驗等統(tǒng)計方法，描述了我國上市公司股權結構的現(xiàn)狀及特征，通過構建模型進行回歸分析，對得出的結果進行檢驗，并嘗試運用非參數(shù)檢驗中兩個有聯(lián)系樣本的檢驗方法來檢
2、驗股改后公司績效顯著提高這一假設。最后，在所得結論的基礎上，提出了相關的建議。關鍵詞：上市公司；股權結構；公司績效；股權分置改革TheEmpiricalResearchontheRelationshipbetweenOwnershipStructureandCompanyPerformanceofChineseListedCompaniesStudentmajoringinaccountingKangYanTutorWangHuaimingAbstract:Ownershipstructureisthestructuralarrangementofth
3、ecompanyownershipandresolvestheeffectivenessofinvestmentandmanagementofacompanytoinfluencetheperformanceofthecompany.SepecialownershipstructureexistsinthelistedcompaniesofChinaandthecharacteristicofownershipstructureis“separationofownership”.AdvancingwithChina'ssecondnon-tradabl
4、esharesreformin2005,thispaperselects33Chineselistedcompanieswhichareconcernedwithnon-tradableshanesreformassamplingmodels,andusesthedatafromtheannualreportsof2004and2005.Weadoptapproaches,suchasdescriptivestatistica,correlationanalysis，regressionanalysisandnonparametrictest.Wede
5、scribethepresentstatusandcharacteristicofownershipstructure,contructmodeltoregressionanalysis,andtesttheresults.WetrytousetheapproachofTestfortworelatedsamplesandtesttheassumptionthatafternon-tradablesharesreformthecompanyperformanceissignificantimprovement.Finally,basedonthecon
6、clusion,thispapertriestogiverelevantsuggestions.Keyword:ListedCompany；OwnershipStructure；CompanyPerformance；Non-tradablesharesreform一、問題的提出股權結構是指股權設置的具體形態(tài)，即各種不同出資者所有不同類型的股權在股份公司中的比例及其相互關系。它有兩層含義：第一層含義是股權構成，即股東的類型及各類股東持股比例，在我國，就是國家股東、法人股東以及社會流通股東等的比例；第二層含義指股權集中度，即大股東持股比例。股權結構的核心問
7、題是股權結構到底是如何形成對公司價值，即公司績效的影響，影響多大，以什么方式進行影響，以及是沿何路徑起作用的等等。我國上市公司存在著特殊的股權結構，最大特色是“股權分置”。所謂股權分置是指，上市公司存在著非流通股與流通股兩類股票，兩者持股的成本存在巨大差異，且流通權不同。其存在的結果是同股不同權、不同利，兩類股東之間存在嚴重的不公平現(xiàn)象。伴隨著我國第二次股權分置改革的進行，筆者擬就股權改革前后股權結構與公司績效關系是否變化進行初探。通過回顧我國學者在這兩者關系實證研究方面所做過的有益探討，嘗試通過描述性統(tǒng)計和建立回歸模型進行更深入的研究。１０二、文獻回
8、顧關于公司績效與股權結構關系的研究最早可追溯到1932年Berle與Means。在其經(jīng)典論著《
