步入轉(zhuǎn)折 結(jié)構(gòu)分化--券商對本周a股大跌的評論

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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------步入轉(zhuǎn)折結(jié)構(gòu)分化--券商對本周A股大跌的評論 【各位讀友,本文僅供參考,望各位讀者知悉,如若喜歡或者需要本文,可點(diǎn)擊下載下載本文,謝謝!】  國泰君安:結(jié)構(gòu)性分化風(fēng)險(xiǎn)更需關(guān)注  觸及我們預(yù)設(shè)的反彈目標(biāo)區(qū)間2300~2500點(diǎn)后,近期A股市場展開劇烈回調(diào)。我們認(rèn)為最主要的原因是:市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期遭遇修正。-----------------

2、------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------  政府強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)刺激政策、超預(yù)期新增信貸數(shù)據(jù)和去庫存化帶來的價(jià)格反彈、開工率回升,表現(xiàn)在發(fā)電量、PMI等宏觀指標(biāo)的環(huán)比向好,這些使市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景

3、較為樂觀,甚至有中國經(jīng)濟(jì)V形反轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)。但在嚴(yán)峻的外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程是曲折的。去庫存化后一些重要工業(yè)品的價(jià)格重新開始下跌,新增信貸難以為繼,刺激政策的子彈已經(jīng)打光,這些擔(dān)憂使市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期遭遇修正,市場分歧增大。加上估值壓力和短期獲利盤拋壓,使市場進(jìn)行劇烈回調(diào)。基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程可能反復(fù)和合理估值區(qū)間,  我們保持對市場相對謹(jǐn)慎的判斷,但持續(xù)下跌空間有限,800~2000點(diǎn)是合理下限區(qū)間。因?yàn)槭袌龅牧鲃有砸廊槐容^樂觀,2月份信貸增速維持在20%以上;政府政策將針對經(jīng)濟(jì)形勢,“相機(jī)抉擇”,--------------------------

4、---------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------刺激消費(fèi)內(nèi)需政策是接下來的主要看點(diǎn)。需要著重強(qiáng)調(diào)的是,A股市場在回調(diào)中結(jié)構(gòu)性分化將比較明顯,前期漲幅過大、缺乏基本面支持的題材性個(gè)股和周期性行業(yè)將面臨較大回調(diào)壓力。我們繼續(xù)

5、建議超配基本面相對確定的行業(yè),主要是醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業(yè)。  海通證券(600837行情,愛股):市場步入轉(zhuǎn)折階段  對于如何理解這次大跌,我們維持前期的觀點(diǎn),就是推動這一波反彈行情的內(nèi)在因素發(fā)生了變化,市場步入了轉(zhuǎn)折階段。我們的判斷邏輯是:這一波反彈行情,時(shí)間跨度約4個(gè)月,期間滬綜指最大漲幅達(dá)到43.55%,深成指最大漲幅達(dá)到58.15%,是大盤自2007年10月到頂以來真正意義上的一次反彈行情。推動這波行情的動力最主要的就是利好政策、流動性寬松和對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憧憬。但是,現(xiàn)在這三個(gè)因素都發(fā)生了不利的變化。政策上,盡管政府依

6、然會不斷推出新的利好政策,但值得期待的實(shí)質(zhì)性的利好政策的頻率和力度肯定逐步減弱;流動性上,我們判斷1月份是信貸最寬松的時(shí)候,-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料--------------------------------------------

7、--之后流動性的寬松程度也會逐步下降;宏觀經(jīng)濟(jì)上,我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)依然不能樂觀,市場期待的2009年宏觀經(jīng)濟(jì)開始重新加速的樂觀預(yù)期可能要落空。因此,綜合上面的分析,我們認(rèn)為市場已經(jīng)步入轉(zhuǎn)折階段?! 」獯笞C券:社?;痖_始謹(jǐn)慎  近期,全國社?;鹄硎聲_定了2009年投資工作重點(diǎn),將審慎進(jìn)行股票投資。作為穩(wěn)健型的社?;鸶敢馀渲脙?yōu)質(zhì)的實(shí)體類資產(chǎn),表明其并不認(rèn)同在資金推動下二級市場目前的高估值,對其他的市場參與者來說,其提醒作用不可忽視。我們注意到,近期在小市值個(gè)股大幅回調(diào)過程中,銀行板塊相對較強(qiáng),個(gè)別銀行股成交量也大幅放大,但未能止住大盤回調(diào)步伐。近期美林銀

8、行發(fā)言人表明可能出售更多建設(shè)銀行(60

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