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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------黃湘源：2500點(diǎn)不必談“泡”色變
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】 黃湘源 股指終于沖破“泡沫”論的重壓，也沖破了流感的恐慌，又重新回到2500點(diǎn)上方?，F(xiàn)在有一種風(fēng)氣，資產(chǎn)價(jià)格一漲，就一概套以“泡沫”二字。好像一沾“泡沫”，就成了多么了不得的壞事。 其實(shí)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫是一個(gè)模糊概念。這種泡沫究竟有益還是有
2、害，或者說在什么時(shí)候是利弊參半，什么情況下才弊大于利，必須具體問題具體分析。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 什么叫資產(chǎn)價(jià)格泡沫？經(jīng)濟(jì)學(xué)目前公認(rèn)的定義是指資產(chǎn)價(jià)格（特別是股票和不
3、動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格）逐步向上偏離由產(chǎn)品和勞務(wù)的生產(chǎn)、就業(yè)、收入水平等實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定的內(nèi)在價(jià)值相應(yīng)的價(jià)格的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。然而，讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家也感到頭疼的是，這里所說的“偏離”，現(xiàn)在人們沒有找到一個(gè)不存在異議的衡量標(biāo)準(zhǔn)。以至于大名鼎鼎的金德爾伯格也只好用自嘲的口吻說：“資產(chǎn)價(jià)格泡沫就像美女一樣，事前你不知道如何界定它，然而一旦你遇見過，你就肯定能認(rèn)出來?！薄 ∧壳拔覀兯姷降呐菽Y(jié)論，說穿了，不是倒因?yàn)楣耐评?，就是憑空想象的產(chǎn)物。比如說，人們不是常說“流動(dòng)性過剩產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)格泡沫”嗎？于是，只要“流動(dòng)性”一“過剩了”，“資產(chǎn)價(jià)格”也就“泡沫化”了。這里，玩的其實(shí)是一個(gè)偷換概念的把戲，就是把“流動(dòng)性過?！碑?dāng)
4、成了“資產(chǎn)價(jià)格泡沫”的定義或標(biāo)尺。而“美聯(lián)儲(chǔ)‘印鈔’引發(fā)中國泡沫重生”啦，如此等等，不一而足。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 在無法對(duì)內(nèi)在價(jià)值作出合理的評(píng)估、從而無從判斷它同目
5、前價(jià)格所表現(xiàn)出來的偏差是否合理的情況下，市盈率就成了衡量某些特定資產(chǎn)股票價(jià)值的一種替代方法。但是，這種借代法的不得已，就像人們借影子量身高一樣，本身就說明了它的不可靠性。由于股票交易所反映的價(jià)值在很大的程度上不過是人們對(duì)該股票價(jià)值的預(yù)期，而并不是該股票固定收益的折現(xiàn)，所以，用市盈率的歷史表現(xiàn)去衡量和判斷其現(xiàn)在和未來走勢(shì)的合理性顯然是靠不住的，把某一國、地區(qū)或幾個(gè)國家和地區(qū)的市盈率水平，當(dāng)成放之四海而皆準(zhǔn)的資產(chǎn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)就更為荒誕不經(jīng)了。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀---
6、--------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 對(duì)于復(fù)蘇中的中國經(jīng)濟(jì)來說，提高對(duì)于美國金融泡沫泛濫危害的警惕顯然是非常必要的，但是，這同動(dòng)不動(dòng)就把適度的經(jīng)濟(jì)回升說成泡沫回升是兩回事。對(duì)于連創(chuàng)業(yè)板也讓人害怕，甚至連IPO功能的恢復(fù)也成了問題的中國股市來說，比發(fā)生了金融危機(jī)的美國還要害怕股價(jià)泡沫，就未免太說不過去了。如今，股市剛剛回穩(wěn)，為什么擠壓泡沫
7、的言論就如此迫不及待地發(fā)出咬牙切齒的聲音？ 從6124點(diǎn)跌到了1664點(diǎn)的中國股市，用了差不多半年的時(shí)間，好不容易才回升到2500點(diǎn)，算什么泡沫？要算，恐怕也只能算是霧化發(fā)生器所產(chǎn)生的霧狀泡沫。治療支氣管肺炎的藥物通過霧化發(fā)生器成為細(xì)細(xì)的霧狀泡沫，不僅可以更好地直接作用到患者的上呼吸道，而且由于吸收得較為充分，所用藥的量只需通常的十分之一即可，大大減少了藥物毒副作用對(duì)人體的危害。適度上漲的股市霧狀泡沫，對(duì)投資者，對(duì)復(fù)蘇中的中國經(jīng)濟(jì)
