險(xiǎn)企投資再添新“奶酪” 中票或成險(xiǎn)資追逐對(duì)象

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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------險(xiǎn)企投資再添新“奶酪”中票或成險(xiǎn)資追逐對(duì)象 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】　　渤海證券徐華章輝　　保監(jiān)會(huì)4月7日晚上在其網(wǎng)站頒布《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》（下稱《通知》）。保險(xiǎn)公司新增債券投資品種包括：地方政府債券，中期票據(jù)

2、，大型國(guó)有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無(wú)擔(dān)保債券。　　而此前，保險(xiǎn)資金可投資債券品種僅包括政府債券、金融債券、國(guó)內(nèi)信用等級(jí)AA級(jí)以上擔(dān)保企業(yè)（公司）債以及信用評(píng)級(jí)A-1級(jí)的短期融資券。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~3~-------------------------------------------------

3、------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　我們認(rèn)為，地方政府債均為3年期，較短的期限與大部分保險(xiǎn)資金運(yùn)用期限不匹配。此外，由于財(cái)政部代發(fā)代還、免稅等特征，09新疆01、09安徽01發(fā)行利率1.6％左右的發(fā)行利率均接近3年期國(guó)債收益率，相比國(guó)債，地方債收益率對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)并沒(méi)有突出的投資價(jià)值?！　×硗?，《通知》放開(kāi)了保險(xiǎn)公司投資中期票據(jù)的限制，保險(xiǎn)公司將可投資AA、AA%2B、AAA中票。目前，中票市場(chǎng)信用等級(jí)全部在AA級(jí)以上，保

4、險(xiǎn)公司將可以投資整個(gè)中票市場(chǎng)，至此，保險(xiǎn)公司可以投資A-1級(jí)短融、AA級(jí)及以上中票以及AA級(jí)及以上有擔(dān)保企業(yè)債，幾乎覆蓋了銀行間債券市場(chǎng)的所有信用債。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~3~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料-------

5、---------------------------------------　　我們相信，《通知》將主要對(duì)AA中票市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，AA中票很可能是險(xiǎn)資追逐的對(duì)象。由于AA%2B、AAA中票利差（對(duì)可比期限政策性金融債）前期下降幅度過(guò)大，下降空間相當(dāng)有限，AA%2B和AAA中票對(duì)保險(xiǎn)公司吸引力不夠。在經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好情況下，中資質(zhì)信用債將有較好的表現(xiàn)，而且，AA中票利差仍高于利差歷史均值，利差仍然具備較大的下行空間，因此AA中票利差將因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金介入而出現(xiàn)較大幅度的下降?！　〔贿^(guò)，《通知》暫時(shí)并未放開(kāi)保險(xiǎn)公司在交

6、易所市場(chǎng)投資無(wú)擔(dān)保公司債、分離債存?zhèn)耐顿Y限制，但我們預(yù)計(jì)保監(jiān)會(huì)放開(kāi)保險(xiǎn)公司投資無(wú)擔(dān)保公司債、分離債存?zhèn)谴髣?shì)所趨，只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。屆時(shí)，可供保險(xiǎn)公司投資的轉(zhuǎn)債規(guī)模將增加約一倍。 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~3~