大跌后搶反彈 關(guān)注母基金出色的杠桿股基

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1、大跌后搶反彈關(guān)注母基金出色的杠桿股基6只杠桿指基、5只杠桿股基周二先于大盤翻紅并領(lǐng)漲其它類型基金在周一美國(guó)道瓊斯指數(shù)大跌逾600點(diǎn)的惡劣情況下，昨日A股表現(xiàn)神勇，盤中一度率先于全球市場(chǎng)翻紅，收盤時(shí)微跌0.75%。反彈契機(jī)往往都孕育在大跌之中，杠桿指基昨日幾乎全線上漲，而杠桿股基同樣表現(xiàn)出色。顯然，杠桿指基和杠桿股基是投資者搶反彈的首選。杠桿基金逆勢(shì)上漲美國(guó)本周開盤走勢(shì)觸目驚心，三大指數(shù)中道瓊斯指數(shù)暴跌632.26點(diǎn)，收于10812.35點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.52%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌174.72點(diǎn)，收于2357.69點(diǎn)，跌幅達(dá)6.90%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指

2、數(shù)下跌79.71點(diǎn)，收于1119.67點(diǎn)，跌幅達(dá)6.65%。隨后開盤的亞太股市也遭遇暴跌，韓國(guó)綜合指數(shù)盤中跌幅曾一度逼近10%，最終下跌3.64%，收于1801.36點(diǎn)。昨日A股開盤不久，華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航即發(fā)出準(zhǔn)備搶反彈的號(hào)召。其在微博上表示，“大跌！超跌！從技術(shù)的角度來看，反彈隨時(shí)會(huì)來。關(guān)注場(chǎng)內(nèi)基金，也是一種投基的方式。建議關(guān)注的順序依次為：杠桿指基、杠桿股基、ETF。－－長(zhǎng)期投資是相對(duì)的，只要我們一直在投資基金，在合適的時(shí)間里投資合適的基金，我們的投基行為就是標(biāo)準(zhǔn)的、理性的長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期投資絕對(duì)不是僵化的長(zhǎng)期持有”。實(shí)際表現(xiàn)來

3、看，杠桿基金確實(shí)先于大盤翻紅。接近11點(diǎn)時(shí)，多數(shù)杠桿指基和杠桿股基已經(jīng)翻紅。昨日收盤，盡管上證指數(shù)最終收跌0.75%，但杠桿基金整體表現(xiàn)仍向好。杠桿指基中，銀華銳進(jìn)、申萬進(jìn)取、信誠(chéng)500B、雙禧B、銀華鑫利均逆勢(shì)上漲，漲幅分別為1.21%、0.99%、0.90%、0.30%和0.12%；杠桿股基中，合潤(rùn)B、國(guó)泰進(jìn)取更是領(lǐng)漲，分別上漲1.84%和1.60%。杠桿指基是反彈首選在目前各類基金產(chǎn)品中，王群航表示，杠桿指基是博反彈的首選。目前市場(chǎng)上共有6只杠桿指基，其標(biāo)的多數(shù)追蹤大盤藍(lán)籌風(fēng)格，分別是國(guó)投瑞銀瑞和滬深300指數(shù)、銀華深證100指數(shù)、銀華中證等權(quán)

4、重90指數(shù)、國(guó)聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)、信誠(chéng)中證500指數(shù)以及申萬菱信深成指分級(jí)。昨日表現(xiàn)最好的杠桿指基即是母基金為銀華深證100指數(shù)的銀華銳進(jìn)。8月以來，銀華銳進(jìn)下跌3.38%。銀華深證100指數(shù)采用完全復(fù)制法，按照成份股在深證100指數(shù)中的組成及其基準(zhǔn)權(quán)重構(gòu)建股票投資組合，以擬合、跟蹤深證100指數(shù)的收益表現(xiàn)，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)而進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。而銀華銳進(jìn)已經(jīng)數(shù)次在市場(chǎng)反彈中領(lǐng)漲，其初始杠桿為2倍。銀華深100指數(shù)存在到點(diǎn)折算條款，折算時(shí)點(diǎn)為每年第一個(gè)工作日。當(dāng)封閉期限未滿且銀華銳進(jìn)凈值不小于0.25元、銀華深證100指數(shù)的凈值不小于

5、2元時(shí)，可獲得1年期同期銀行定期存款利率。申萬進(jìn)取則是申萬深成指分級(jí)的激進(jìn)份額。申萬深成指分級(jí)投資范圍包括深證成指成份股、備選成份股、新股(首次公開發(fā)行或增發(fā))、現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券等。其中，深證成指成份股及其備選成份股的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。申萬進(jìn)取初始杠桿同樣為2倍。其8月以來下跌3.79%。信誠(chéng)500B的母基金則是信誠(chéng)中證500指數(shù)，也是目前市場(chǎng)上杠桿指基中唯一一只跟蹤中小盤指數(shù)的基金。信誠(chéng)500B初始杠桿為1.67倍，8月以來信誠(chéng)500B下跌6.09%。雙禧B為國(guó)聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)基金份額。初始杠桿為1.67倍

6、，并存在到點(diǎn)折算條款，使得雙禧B的份額在市場(chǎng)大幅下挫時(shí)份額急劇縮小。8月以來雙禧B下跌6.72%。銀華旗下另一只杠桿指基銀華中證等權(quán)重90指數(shù)的基金份額為銀華鑫利。其8月以來下跌6.47%，初始杠桿為2倍。關(guān)注母基金出色的杠桿股基而杠桿股基中，合潤(rùn)B和國(guó)泰進(jìn)取漲幅靠前，甚至好于杠桿指基。王群航認(rèn)為，選擇杠桿股基首先要看母基金業(yè)績(jī)是否出色，以及成交量情況。目前杠桿股基共有5只，分別是國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)、興全合潤(rùn)、建信策略、長(zhǎng)盛同慶、國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)可分離。今年以來表現(xiàn)較為抗跌的有興全合潤(rùn)、長(zhǎng)盛同慶和國(guó)泰估值可分離。合潤(rùn)B即是興全合潤(rùn)的激進(jìn)份額。其8月以來下跌

7、5.39%。興全合潤(rùn)分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額為一只普通的股票型基金，股票倉位為60%-95%，具有中高風(fēng)險(xiǎn)收益的特征。今年以來，興全合潤(rùn)分級(jí)下跌6.54%，在杠桿股基的母基金中表現(xiàn)靠前。其次，長(zhǎng)盛同慶和國(guó)泰估值今年以來抗風(fēng)險(xiǎn)能力同樣相對(duì)突出，分別下跌8.74%和9.12%。長(zhǎng)盛同慶整體上是一只股票型基金，其比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×70%+中證全債指數(shù)收益率×30%，假設(shè)債券收益全部忽略不計(jì)，長(zhǎng)盛同慶與滬深300的貝塔值為0.7。國(guó)泰估值可分離主要利用投資資本回報(bào)率的持續(xù)性以及周期性規(guī)律，來優(yōu)化配置相應(yīng)的行業(yè)。在宏觀經(jīng)濟(jì)處于周期底部階段時(shí)，選擇投資資

8、本回報(bào)率低于其長(zhǎng)期平均水平較多的的行業(yè)進(jìn)行超配，分享經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)行業(yè)盈利能力恢復(fù)所帶來的收益；在宏觀經(jīng)濟(jì)處于周