漫話西方央行“丑陋的定量寬松”政策

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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------漫話西方央行“丑陋的定量寬松”政策 【各位讀友,本文僅供參考,望各位讀者知悉,如若喜歡或者需要本文,可點(diǎn)擊下載下載本文,謝謝!】  新華網(wǎng)倫敦6月23日電(記者王振華)英國(guó)央行英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)委員保羅·費(fèi)希爾6月中旬在談到“定量寬松”貨幣政策時(shí)說(shuō),這是一個(gè)“相當(dāng)丑陋的詞匯”。作為英國(guó)央行貨幣決策機(jī)構(gòu)成員之一,他的這個(gè)

2、表述頗令人尋味。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------  長(zhǎng)期以來(lái),利率政策始終是各國(guó)中央銀行用以調(diào)控經(jīng)濟(jì)的最主要手段。由于美國(guó)次貸危機(jī)的

3、爆發(fā)觸發(fā)金融危機(jī)并最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退,從2007年下半年開(kāi)始,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、英格蘭銀行、歐洲央行相繼開(kāi)始降低利率,力圖保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前,西方主要經(jīng)濟(jì)體的基準(zhǔn)利率均已降至歷史最低水平,除歐元區(qū)利率為1%外,其他均在0.5%以下。如果將通脹因素計(jì)算在內(nèi),西方主要經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率則均為負(fù)數(shù),利率作為常規(guī)貨幣政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的功能已經(jīng)基本喪失。正是在這種極其糟糕的形勢(shì)下,西方央行被迫尋求其他手段來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行調(diào)控,“定量寬松”貨幣政策應(yīng)運(yùn)而生?!  岸繉捤伞必泿耪叩闹饕康氖羌哟笫袌?chǎng)貨幣供應(yīng)量,直接向市場(chǎng)增加一定數(shù)量的資

4、金供應(yīng)以應(yīng)對(duì)由于信貸緊縮造成的流動(dòng)性不足問(wèn)題。與調(diào)整利率相比,大量增加貨幣供應(yīng)量對(duì)經(jīng)濟(jì)所能起到的刺激作用應(yīng)該更迅速也更直接。因?yàn)槔收{(diào)整通常需要半年左右的時(shí)間才能對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生作用,而對(duì)通脹的作用則需要大約兩年時(shí)間才能顯現(xiàn)。因此,西方央行采取這種“丑陋”政策,也實(shí)出無(wú)奈。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~------------------------

5、-------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------  據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,美聯(lián)儲(chǔ)已決定通過(guò)“定量寬松”貨幣政策向市場(chǎng)增加高達(dá)6400億美元的貨幣供應(yīng)量,英格蘭銀行決定增加1250億英鎊的貨幣供應(yīng)量,歐洲央行最近也決定向市場(chǎng)提供600億歐元貨幣供應(yīng)。而由于近年基本處于零利率水平,日本央行早就在實(shí)施這種非常規(guī)貨幣政策?! ∮腥苏J(rèn)為“定量寬松”貨幣政策就是開(kāi)啟印鈔機(jī)大印鈔票從而擴(kuò)大市場(chǎng)流動(dòng)的貨幣總量,其實(shí)不然。這一政策的實(shí)際名

6、稱應(yīng)該是“資產(chǎn)購(gòu)買機(jī)制”。據(jù)英格蘭銀行介紹,基本運(yùn)作方法是中央銀行向金融機(jī)構(gòu)“借貸”它們儲(chǔ)備在央行的資產(chǎn)賬戶,然后以購(gòu)買信用可靠的中長(zhǎng)期證券、主要是政府債券等優(yōu)質(zhì)證券的方式向市場(chǎng)投放這些資金。通過(guò)這種方式可以降低長(zhǎng)期債券的收益率、抬高資產(chǎn)價(jià)格、刺激資金流動(dòng)、增加個(gè)人和公司借貸,更重要的是提高對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-----

7、--------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------  從今年3月到6月上旬,英格蘭銀行已經(jīng)購(gòu)買了835億英鎊的政府債券,而公司債券等企業(yè)證券的購(gòu)買量只有30億英鎊左右。據(jù)剛公布的英格蘭銀行本月6日至7日舉行的貨幣政策決策會(huì)議記錄顯示,英國(guó)10年期債券的收益率已開(kāi)始下降,銀行間隔夜拆借利率也有所下降。因此,不少英國(guó)經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為,這一“丑陋”政策已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)起到了一定作用。  但是,

8、“定量寬松”貨幣政策從長(zhǎng)遠(yuǎn)看也將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),如果處理不當(dāng)后果會(huì)很嚴(yán)重。最主要的潛在風(fēng)險(xiǎn)是,當(dāng)前為刺激信貸和防止通貨緊縮為目標(biāo)的貨幣供應(yīng)“寬松”政策有可能導(dǎo)致通貨膨脹過(guò)快上升,

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