我國證券投資基金制度發(fā)展論文

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1、我國證券投資基金制度發(fā)展論文我國證券投資基金制度發(fā)展論文我國證券投資基金制度發(fā)展論文我國證券投資基金制度發(fā)展論文我國證券投資基金制度發(fā)展論文我國證券投資基金制度發(fā)展論文我國證券投資基金制度發(fā)展論文　　1中國投資基金市場的發(fā)展時序　　作為一種集合投資、專業(yè)理財、分散風(fēng)險、收益共享的金融產(chǎn)品和投資工具，證券投資基金制度起源于19世紀(jì)的歐洲，到21世紀(jì)，美國的證券投資基金業(yè)最為發(fā)達(dá)，已與銀行、保險并駕齊驅(qū)、三足鼎立。中國投資基金制度的設(shè)立與發(fā)展，是隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革與資本市場的發(fā)展而發(fā)展起來的，依主管機(jī)關(guān)

2、管轄權(quán)力的過渡，以1997年11月14日《證券投資基金管理暫行規(guī)定》為標(biāo)志，將證券投資投資基金市場發(fā)展分為兩個階段：1997年底前的投資基金創(chuàng)業(yè)階段，或稱“老基金”階段；1998年3月23日基金金泰和開元的成立，標(biāo)志著我國投資基金制度開始走向規(guī)范化方向發(fā)展階段，也通常被叫做“新基金”階段?！　±匣痣A段　　其特點(diǎn)是：基金的發(fā)起、組織結(jié)構(gòu)及信息披露不規(guī)范；基金類型單一、規(guī)模??；投資結(jié)構(gòu)不合理；法律建設(shè)滯后。　　中國證券投資基金業(yè)起步于20世紀(jì)90年代初期。經(jīng)濟(jì)體制改革后國民收入分配格局的變化和股份制試

3、點(diǎn)與股票市場的建立，客觀上提供了條件。1992~1997年，由中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的投資基金及基金類受益券被稱為“老基金”。1991年8月，珠海國際信托投資公司發(fā)起設(shè)立了我國第一只國內(nèi)基金——珠信基金，規(guī)模為6930萬元；以后基金開始在全國各地迅速出現(xiàn)?！　±匣鹗窃谧C券市場初創(chuàng)階段自下而上發(fā)展起來的，是經(jīng)濟(jì)主體利益驅(qū)動的產(chǎn)物，因而很不規(guī)范。當(dāng)時引入基金制度，僅是為了彌補(bǔ)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的不足和用于地方政府的籌資建設(shè)，全國共有78只投資基金，募集資金73億元，全部是封閉式基金。除了淄博基金、天驥基金和藍(lán)天基

4、金為公司型基金外其余都是契約型基金。具有專業(yè)化基金管理公司管理運(yùn)作的基金較少，大部分由證券或信托機(jī)構(gòu)的基金部負(fù)責(zé)運(yùn)作。老基金基本上是綜合性基金，不是現(xiàn)代意義上的專門證券投資基金?！　⌒禄痣A段　　特點(diǎn)是：注重法制建設(shè)，基金規(guī)模迅猛擴(kuò)大，品種結(jié)構(gòu)多樣化，基金隊(duì)伍逐年壯大，管理規(guī)模兩極分化。　　注重法制建設(shè)，初步建立起了監(jiān)管體系。從1997年11月14日國務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布《證券投資基金管理暫行辦法》開始，央行、中國證監(jiān)會、財政部、國家稅務(wù)總局等陸續(xù)發(fā)布了20多個法律、法規(guī)、通知。內(nèi)容涉及基金的組織制度、市場

5、制度、監(jiān)管制度各個方面。證券投資基金業(yè)的發(fā)展才相應(yīng)地進(jìn)入一個依法規(guī)范、謹(jǐn)慎發(fā)展的階段。該階段是以中國證監(jiān)會作為基金管理的主管機(jī)關(guān)為標(biāo)志，這以后發(fā)行的基金稱為新基金。1998年3月，基金金泰、基金開元的成功發(fā)行，揭開了我國新的證券投資基金發(fā)展的序幕。1998~2000年期間，我國陸續(xù)發(fā)展了30多只證券投資基金，募集的資金規(guī)模達(dá)540億元，凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)800多億元，占股票市場總值的20%左右。但這些基金均為契約型封閉式基金。而原來的“老基金”經(jīng)過規(guī)范化重組工作，絕大部分已經(jīng)改組為“新基金”?！　』饦I(yè)在

6、金融行業(yè)率先開放，極大地促進(jìn)了市場競爭和業(yè)績分化。市場競爭的出現(xiàn)推進(jìn)了證券基金業(yè)形成一種良性的優(yōu)勝劣汰競爭格局，基金操作日趨規(guī)范和透明，操作水平不斷提高，投資者將得到更大的實(shí)惠。同時，業(yè)績開始分化，那些良好、廣受投資者認(rèn)同、品牌出眾的基金正在脫穎而出，而業(yè)績長期低價徘徊的基金將面臨淘汰?！　』鹨?guī)模的四次擴(kuò)容，解決市場增量不足的問題。從1999~2004年9月，基金市場已經(jīng)發(fā)生過四次大規(guī)模擴(kuò)容。基金規(guī)模從無到1000億份基金單位用了4年時間，從1000億份到2000億僅用了2年的時間。中國基金擴(kuò)容與

7、政策相關(guān)性極強(qiáng)，每一次擴(kuò)容都與政策的支持密不可分，因此，中國的基金業(yè)發(fā)展中政策因素表現(xiàn)極為明顯?！　』鹌贩N結(jié)構(gòu)的多樣層次化，滿足不同投資者的需求。2001年９月，首只開放式基金—華安創(chuàng)新基金正式。以后基金的品種類型日趨完善，開始多樣化發(fā)展，整個基金行業(yè)的管理及經(jīng)營理念開始了一次新的飛躍。目前，開放式基金的品種已從高風(fēng)險的股票型基金縱深過渡到低風(fēng)險的貨幣市場基金、保本基金等，從而為投資者基本建立了層次分明、風(fēng)險迥異的基金產(chǎn)品體系。平衡型、成長型、優(yōu)化指數(shù)型、指標(biāo)股成長型、國企股型、成長價值復(fù)合型等多

8、種品種，以及貨幣市場基金、保本基金的出現(xiàn)，滿足了廣大人民多元化的投資需求。到2006年11月30日，開放式基金有256只，占全部基金的83%：其中開放式貨幣市場型49只，股票型含股票指數(shù)型共108只，混合型含偏股偏債以及平衡型共65只，債券型分中短期和長期型26只，保本型6只，特殊策略2只。封閉式基金54只，總規(guī)模817億，總市值億，總凈值億。管理公司也從過去的管理1或2家基金到管理4以上?；鹨呀?jīng)成為證券市場的重要機(jī)構(gòu)投資力量和廣大投資者的重要投資工具，基金所倡導(dǎo)的