資源描述：
《03-?？坪细裾撐臉永酚蓵T上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、天津大學網(wǎng)絡教育學院?？飘厴I(yè)論文題目：產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響完成期限：2011年9月10日至2011年12月10日學習中心某某某年級2009級專業(yè)某某某某指導教師某某某姓名某某某學號092000000000YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegrate
2、dtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject摘要在本文中，作者綜述了學術(shù)界最流行的資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭相互作用的理論，并針對中國特有的轉(zhuǎn)型制度特征，分析討論了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟時期產(chǎn)品市場與資本結(jié)構(gòu)之間的相互作用。作者的研究指出，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與其產(chǎn)品的市場競爭力之間存在極為復雜且相互制約的關(guān)系。正確認識和引導企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與其產(chǎn)品市場競爭力的關(guān)系必須注意以下三個方面：資本結(jié)構(gòu)決策必須要與企業(yè)的競爭環(huán)
3、境相適應；重視最佳資本結(jié)構(gòu)如何設計的問題；合理控制產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的相互作用程度。關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；市場競爭力；財務杠桿；債務水平Y(jié)ibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccu
4、rategraspcitytracktrafficresearchofobject產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響一、研究背景（一）資本結(jié)構(gòu)及其與產(chǎn)品市場競爭力關(guān)系研究的發(fā)展歷程企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)又稱融資結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)取得長期資金的各項來源、組成及其相互關(guān)系[1]。由于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的融資成本、市場價值、治理結(jié)構(gòu)和總體經(jīng)濟的增長與穩(wěn)定，因此企業(yè)如何通過融資方式的選擇來實現(xiàn)其市場價值最大化，即如何確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，一直是財務理論和實踐中人們十分關(guān)注的問題，在這個領(lǐng)域的探索和研究中已初步形成了較完整的理
5、論體系，即資本結(jié)構(gòu)理論。其中為從業(yè)人員普遍接受的資本結(jié)構(gòu)折衷理論認為：企業(yè)存在一個可以使企業(yè)價值達到最大化的最佳資本結(jié)構(gòu)，這個資本結(jié)構(gòu)可以通過財務杠桿的運用來獲得[2]。隨著企業(yè)所得稅、代理成本、信息不對稱和企業(yè)控制權(quán)的引入，資本結(jié)構(gòu)問題的研究不斷深化，但由于以前的研究大多沒有考慮企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭之間的關(guān)系，使得資本結(jié)構(gòu)理論研究很難對現(xiàn)實的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇和產(chǎn)品市場競爭行為做出合理的解釋。直到20世紀80年代中后期，資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭的相互關(guān)系才得到財務學界和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學界的廣泛關(guān)注，一些學
6、者圍繞此問題展開了一系列的理論研究和經(jīng)驗分析。這些研究促進了財務學領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學領(lǐng)域的融合，推動了產(chǎn)業(yè)組織理論和資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展。但是由于其研究的時間并不長，目前尚未形成完整的理論體系，無論是理論框架還是實證檢驗都有待于豐富和完善。另外，國內(nèi)外的研究還僅僅局限于企業(yè)債務對產(chǎn)品市場競爭行為的影響[3]。事實上，不僅企業(yè)的債務會影響企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭行為，企業(yè)所在行業(yè)的產(chǎn)品市場競爭狀況和企業(yè)所采取的產(chǎn)品市場競爭戰(zhàn)略反過來又會影響到企業(yè)的債務水平及其結(jié)構(gòu)[4]。最后，目前的研究大多忽視了債務結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)
7、等資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成要素對產(chǎn)品市場競爭行為的影響差異，這樣的處理方法很難對現(xiàn)實的產(chǎn)品市場競爭行為做出合理的解釋。因此，應該從廣義資本結(jié)構(gòu)的角度，全面分析產(chǎn)品定價機制、產(chǎn)品生命周期、債務結(jié)構(gòu)、債權(quán)人與股東的對立和競爭策略等因素與產(chǎn)品市場競爭行為之間的相互關(guān)系，只有這樣才能準確把握資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭之間的互動關(guān)系，從而為企業(yè)資本經(jīng)營決策和產(chǎn)品經(jīng)營決策提供科學指導[5]。（二）資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭力關(guān)系研究的意義從上述研究的理論背景和現(xiàn)實背景不難看出，對資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭的相互關(guān)系進行全面而深入的研究，無
8、疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。一方面可以為企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高產(chǎn)品市場競爭能力提供理論指導，另一方面可以為政府部門完善融資制度、改善融資環(huán)境和提高資本市場的資金配置效率提出合理化的建議[6]。進行資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭力關(guān)系研究的意義可分為以下5YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegrat
