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《經(jīng)濟學(xué)行業(yè)經(jīng)濟畢業(yè)論文 淺論股利分配政策分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：經(jīng)濟學(xué)行業(yè)經(jīng)濟論文題目：淺論股利分配政策分析指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日 論文摘要：目前，隨著經(jīng)濟的不斷增長，我國的上市公司越來越多，股利政策作為公司財務(wù)管理的三大政策之一，在公司經(jīng)營中起著至關(guān)重要的作用，一直是現(xiàn)代中西方公司財務(wù)管理中的一大難題。我們應(yīng)在研究我國股利政策實踐的不同特點的同時，還應(yīng)分析我國股利分配政策成因及因素?！ ≌撐年P(guān)鍵詞：現(xiàn)金股利；股票股利；成因分析 一、股利分配方式 股利是股息與紅利的總稱，是指股東依靠其所擁有的公司的股份從公司分得的利潤，是董
2、事會正式宣布從公司凈利潤中分配給股東，作為給每一個股東對公司投資的一種報酬。股利是一種積累留存的利潤，股東分配股利是一種權(quán)利，但分配股利需具備一定的條件。目前，我國上市公司股利分配有現(xiàn)金股利和股票股利(又稱紅股、送股)兩種，資本公積轉(zhuǎn)增股本和盈余公積轉(zhuǎn)增股本，常常被上市公司作為股票股利的一種替代品，在此一并歸人股利分配范圍討論?，F(xiàn)金股利與股票股利的區(qū)別有以下幾方面?！ ‖F(xiàn)金股利與股票股利適用的條件不同?，F(xiàn)金股利適用于企業(yè)現(xiàn)金較充足，分配股利后企業(yè)的資產(chǎn)流動性能達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的，并且具有有效廣泛的籌資渠道的，才能發(fā)放現(xiàn)金股利。股票股利只要符合股利分配條
3、件，即企業(yè)不管是否實際收到現(xiàn)金，只要賬上能夠贏利，就可以采用股票股利。 現(xiàn)金股利與股票股利在性質(zhì)上有差異?，F(xiàn)金股利的發(fā)放致使公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額，是企業(yè)資財?shù)牧鞒?，會減少企業(yè)的可用資產(chǎn)，是利潤的分配，是真正的股利。股票股利是把原來屬于股東所有的盈余公積轉(zhuǎn)化為股東所有的投入資本。只不過不能再用來分派股利，實質(zhì)上是留存利潤的凝固化、資本化，不是真實意義上的股利。股票股利并無資財從企業(yè)流出，發(fā)給J爍的僅僅是他在公司的股東權(quán)益份額和價值，股東在公司里占有的權(quán)益份額和價值，分不分股票股利都一樣，沒有變化?！ ‖F(xiàn)金股利與股票股利對公司、股東財務(wù)影
4、響不同。發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈利而無須分配現(xiàn)金，使公司留存了大量的現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司的長期發(fā)展。而發(fā)放現(xiàn)金股利將減少企業(yè)的實物資財，直接影響企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，致使長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比重發(fā)生變化，有利于調(diào)節(jié)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)?！ ‖F(xiàn)金股利與股票股利在會計處理上的差異。根據(jù)《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，公司的利潤分配方案先由公司董事會提出，最終由公司股東大會批準(zhǔn)，并按股東大會批準(zhǔn)的利潤分配方案進(jìn)行分配，所以，兩種分配方案不但在時間上不一致，而且在內(nèi)容上也存在差異，在會計核算上就應(yīng)采取不同的方式進(jìn)行?！ 《?、我國上市公司股利政策成因
5、分析 二級市場比較歡迎遙紅股，而反感派遙現(xiàn)金。這主要是因為我國股市還不成熟。紅利與股價之比很低，與資本利得相比更微不足道。投資者主要是期望從股利波動中獲利，而送紅股又是二級市場炒作的題材，填權(quán)的可能性很大。也有一些與上市公司利益相關(guān)的個人或機構(gòu)為了賺取該企業(yè)股票的投機收益，利用其影響促使管理當(dāng)局分派股票股利，甚至是高比例送股或轉(zhuǎn)增股本。而西方成熟股市，投資者大都關(guān)心的是拿到手的現(xiàn)金股利，而不在乎虛有的送股?！ ∨涔杀壤奁?。有關(guān)法律規(guī)范中對股利政策約束不夠，導(dǎo)致上市公司股利政策隨意性較強?！ ∨涔山ㄔO(shè)滯后。有關(guān)法律限制上市公司配股比例在l0配3以
6、下，有的上市公司為了從股票市場上多圈錢，只好不顧自身能力和發(fā)展前景，大規(guī)模進(jìn)行股本擴張。上市公司股東中控股股東側(cè)重于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，零星股東則傾向于近期利益。我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，流通股只占25％左右，個人投資者數(shù)量極多股權(quán)高度分散，沒有形成合力，不能對上市公司形成制約能力，這就形成了目前上市公司中不分配比例越來越高，現(xiàn)金紅利越來越少的肆意侵害中小投資者利益的現(xiàn)象?！ ∥覈鲜泄局胁簧倨髽I(yè)致益較差，無利可分。有的上市公司為達(dá)到配股要求，操縱利潤，因只是賬面利潤，無能力支付股利；也有的上市公司盡管有利潤，但變現(xiàn)能力差，流動性不足，無現(xiàn)金可分。而發(fā)
7、放股票股利，公司只要在賬簿上做一筆轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，無須支付任何代價。這是大部分上市公司選擇股票股利而不選擇現(xiàn)金股利的客觀原因?！ ∪?、影響股利分配政策的因素 上市公司在制訂一個適度的股利政策時，考慮的因素有很多，每—個因素都有可能影響到政策的合理性，所以公司在制訂政策時不僅需要考慮本公司的實際情況，而且還要充分考慮到以下幾個因素。法律園素。為了保護(hù)債權(quán)人的利益和證券交易的正常進(jìn)行，防止企業(yè)股東和管理人員濫用手中職權(quán)，除債權(quán)人在簽訂債務(wù)、合同時要對股利分配加以約束外，各種法律法規(guī)也要對公司的這種行為加以一定的限制。主要包括： 1．契約約束。當(dāng)企業(yè)舉債經(jīng)
8、營時，債權(quán)人為防止公司以發(fā)放股利為名私自減少股東資本的數(shù)額，增大債權(quán)人的風(fēng)險，通常在債務(wù)契約中含有約束公司派息的條款。如規(guī)
