尋找高成長股的邏輯.--轉載新浪博客

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1、尋找高成長股的邏輯：細分行業(yè)小市值龍頭(2014-05-2211:50:57)2月下旬以來創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)調整，以及近期美國納斯達克市場上科網股的持續(xù)下跌，讓市場重新審視成長股的高成長邏輯。而陸續(xù)公布的2013年年報業(yè)績也在證偽部分個股的高成長性，比如長春高新、利德曼等，不及預期的業(yè)績表現(xiàn)沉重地打擊了公司股價。大浪淘沙之后，什么樣的公司能繼續(xù)顯著成長呢？　　據(jù)記者粗略統(tǒng)計，在2000～2008年期間上市的公司大約有700多家股價實現(xiàn)了10倍漲幅，占當時兩市上市公司總數(shù)的近40%。雖然網宿科技2013年上漲10倍、金山軟件2012年困境反轉后漲幅迄今為止也有10倍，但這些都不及主

2、營名牌折扣產品的唯品會，該公司2012年初上市以來股價漲了20倍！造就Tenbagger背后神秘力量就在于持續(xù)成長！　　拋開涂脂抹粉式由非經常性損益帶來的偽成長，也暫時不提困境反轉和景氣周期上行帶來的增長，本文只重點談談穩(wěn)健成長和快速成長股，對于此，教條地搬照菲利普·A·費雪那15條或者彼得·林奇的13點選股標準，也并非完全上策，畢竟A股市場有自己的特性?？偨Y歷史上A股跑出的大牛股：貴州茅臺、蘇寧電器、云南白藥、天士力、上海家化、青島啤酒……可以看出，這些公司都是由當年擁有競爭優(yōu)勢的細分行業(yè)小市值龍頭發(fā)展而來?，F(xiàn)在，投資者如何在小荷才露尖尖20currencydeposit

3、,weprescribeapassonaregularbasis,qilucardaccountonaregularbasis),certificatebondsandsavingsbonds(electronic);3.notdrawnonabanksavingscertificate,certificatebondsapplyformortgageloans,acceptingonlythelender角時就抓住類似的大牛股呢？　　所處行業(yè)市場規(guī)模巨大，這是孕育大牛股的天然環(huán)境，也是其必要條件　　縱觀A股歷史，多數(shù)牛股的產生都伴隨著消費升級。先是家電消費需求大增，期間誕

4、生了四川長虹、青島海爾等牛股，后來是全民觸網，清華同方、海虹控股表現(xiàn)不俗。而自998點啟動的牛市也是一次新消費的爆發(fā)，比如說房地產、汽車、白酒等都受到了投資者的追捧。最近兩年，隨著移動互聯(lián)網的深入，時刻改變著人們的工作生活方式，TMT也由此成為牛股集中營，但是這個板塊細分行業(yè)居多，也非可以看得見、摸得著的日常消費品，所以需要投資者有洞察行業(yè)未來格局的遠見卓識，沒有細分行業(yè)的研究經驗和專業(yè)知識，很容易導致投資失敗?！　”热?，從事CND內容分發(fā)服務的藍汛通信和網宿科技，在2013年行業(yè)大爆發(fā)之際，股價均大漲約10倍，而此前安防設備股，如?？低暋⒋笕A股份漲幅不俗，也是基于平安城

5、市建設的快速推進。即使去年被原南方基金投資總監(jiān)邱國鷺判為爛生意的手游、文化傳媒股，也在行業(yè)趨勢的力量下大幅上漲，只不過在目前20currencydeposit,weprescribeapassonaregularbasis,qilucardaccountonaregularbasis),certificatebondsandsavingsbonds(electronic);3.notdrawnonabanksavingscertificate,certificatebondsapplyformortgageloans,acceptingonlythelender已追捧得有些

6、過頭了，部分個股的PEG都遠大于1。但由此也不難看出，只要行業(yè)潛在的市場規(guī)模足夠大，就能給個股提供必要的成長空間?！　」鞠鄬κ兄递^小，是細分行業(yè)的龍頭　　畢竟大盤股已經畢業(yè)了，從高成長的概率上來說，輝煌已經成為了昨天，這就為未來的成長增添了困難，對此，林奇也指出“市值越大，漲幅越小”。所以，從投資角度出發(fā)，投資者選取總市值（非流通市值）相對較小，且最好是總市值在100億元以下的成長性小公司為宜?！　臍v史上看，任何偉大的公司都是從小市值公司成長而來的。蘋果（AAPL）1980年12月12日登陸納斯達克時發(fā)行460萬股，當日收盤價29美元，總市值僅為13340萬美元，現(xiàn)在已

7、經成為了美國股市第一大市值公司，而微軟、貴州茅臺等上市后，市值也是從一個“小孩”快速長大為巨人的。　　總市值是篩選成長股的必要條件，但必須結合其他條件來執(zhí)行。比如格力電器當前總市值已經856億元，貴州茅臺的總市值1703億元，這些股票都已經從快速成長股變?yōu)榉€(wěn)健成長股。雖然公司還會繼續(xù)成長，但其步伐已然放慢。財報顯示，格力電器的凈利潤增速已經從40%以上逐年回落。去年創(chuàng)業(yè)板的神話也有類似之處，只不過現(xiàn)在的處境卻遠遠比格力電器要糟糕，很多公司沒有業(yè)績支撐，只有概念，所以，投資者需要甄別哪些公司才真正擁有了利基，是“小而