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《證券金融金融研究畢業(yè)論文 金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置中遇到問題與對策》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、湖南師范大學本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融金融研究論文題目：金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置中遇到問題與對策指導老師：XXX二〇一一年十二月十日 中國信達、華融、東方、長城四大國有金融資產(chǎn)管理公司組建后，僅用半年多的時間就完成了從四家國有商業(yè)銀行剝離收購1.4億元、200萬戶不良貸款的任務，使國有商業(yè)銀行不良貸款比率下降了10％，為中國金融改革的深化創(chuàng)造了條件，已引起業(yè)內(nèi)外人士的廣泛矚目?！ ∪欢?，借助金融資產(chǎn)管理公司處置銀行不良貸款在中國畢竟史無前例。高度重視資產(chǎn)管理公司的“試驗
2、田”作用，密切關(guān)注資產(chǎn)管理公司開拓性的處置實踐，了解其實際工作中遇到的問題，及時跟進研究、完善配套的解決辦法與政策法規(guī)，不僅有利于金融資產(chǎn)管理公司處置工作的順利推進，而且也會為仍留存于四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置積累寶貴的經(jīng)驗。 (一)當前金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置中遇到的問題 1．法律地位微弱，手段不夠有力。作為受命于國家金融改革和國有企業(yè)脫困危難之機的國有獨資企業(yè)，金融資產(chǎn)管理公司是國有資產(chǎn)的監(jiān)管者和保全者。兩年來，各公司為完成自己的使命進行了不懈的努力，但效果卻不完全盡如人意。究其原因，根源在于資產(chǎn)
3、管理公司的法律地位過于微弱，處置手段不夠有力。按照國家現(xiàn)有規(guī)定，資產(chǎn)管理公司只是一個從事市場化處置的非銀行金融機構(gòu)，對于債務人來說，它們只是一個不受歡迎的債權(quán)人，地位還不及原商業(yè)銀行(因為從它們手里還有可能繼續(xù)得到資金支持)。盡管資產(chǎn)管理公司在債權(quán)處置過程中有折扣的權(quán)力，但對那些長期拖欠銀行貸款卻毫發(fā)無損、嘗盡賴賬甜頭的債務人來說，小幅度的折扣根本不解渴，他們認為資產(chǎn)剝離到資產(chǎn)管理公司就是國家對企業(yè)的“豁免”，或想方設法隱匿資產(chǎn)，或找出種種理由拒絕履行還款義務。對付賴賬企業(yè)，資產(chǎn)管理公司目前能夠使用的最嚴厲一
4、招就是民事訴訟，而這對嚴重資不抵債、職工負擔比較重的國有、集體企業(yè)沒有任何威懾力。債務企業(yè)負責人公開以職工鬧事相要挾，聲稱希望資產(chǎn)管理公司將他們告上法庭，各資產(chǎn)管理公司對此都司空見慣。對造成巨額國有資產(chǎn)損失，不提供真實資產(chǎn)的債務人，資產(chǎn)管理公司甚至沒有查閱賬目的權(quán)力，面對大批毫無信用的賴賬戶顯得力不從心?！ ?．債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價困難，債權(quán)處置決策左右為難。資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)有三種存在形態(tài)：債權(quán)、物權(quán)和股權(quán)。對于物權(quán)資產(chǎn)的處置，可以評估值作為定價的參考，對于股權(quán)資產(chǎn)，可以企業(yè)對應凈資產(chǎn)價值作為定價依據(jù)，
5、這兩類資產(chǎn)價值評估爭議不大，處置定價較容易；但對于不良債權(quán)的處置定價，目前還沒有成熟的辦法。各資產(chǎn)管理公司在實踐中探索了債權(quán)價值分析、償債能力評估等方式，但在實踐中均遇到了債務人配合不力，評估結(jié)果可靠性差，且耗資大、耗時長等實際問題，使資產(chǎn)管理公司在債權(quán)轉(zhuǎn)讓項目處置決策時十分為難：參考評估值，明知沒有債務人的配合結(jié)果很可能不實；不用評估結(jié)果，又沒有其他決策依據(jù)，無法杜絕道德風險的發(fā)生?！ ?．資產(chǎn)重組后沒有后續(xù)資金，重組績效難以完全實現(xiàn)。企業(yè)資產(chǎn)重組是一項周期長、跨度大、非常復雜的資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務，需要有周密的計
6、劃從資產(chǎn)優(yōu)化組合、企業(yè)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)變、法人治理結(jié)構(gòu)的完善、富余職工的分流安置等多個方面逐步推進，有時需要半年、一年甚至更長時間才能完成。資產(chǎn)管理公司選擇適合的目標企業(yè)進行資產(chǎn)重組是提升不良資產(chǎn)價值的重要手段。但由于金融資產(chǎn)管理公司在重組中只能運用股權(quán)、實物資產(chǎn)、債權(quán)對企業(yè)進行投資，而不能給企業(yè)帶來新的增量資金投入，使一些重組后很有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，特別是科技型企業(yè)，不能迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)模效益難以發(fā)揮，重組工作績效大打折扣，有時甚至會造成重組成果付之東流?！ ?．債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓政策滯后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作進展緩
7、慢。債轉(zhuǎn)股是國家支持國有企業(yè)脫困的一項重要措施。大多數(shù)債轉(zhuǎn)股企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股達到了減輕財務負擔、完善公司治理結(jié)構(gòu)、增強企業(yè)活力的目的。也有少數(shù)企業(yè)債轉(zhuǎn)股后經(jīng)營仍無起色，凈資產(chǎn)持續(xù)虧損。但無論是債轉(zhuǎn)股后經(jīng)營狀況好的企業(yè)還是差的企業(yè)，資產(chǎn)管理公司在存續(xù)期內(nèi)完全靠企業(yè)自身回購退出股權(quán)都十分困難。按照目前的政策導向，隨著各資產(chǎn)管理公司可供處置的有效債權(quán)、物權(quán)資產(chǎn)的逐步減少，資產(chǎn)管理公司將部分債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)向第三人轉(zhuǎn)讓將是必然的選擇。對債轉(zhuǎn)股企業(yè)的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，目前有關(guān)部門要求按照適用于所有國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)文件規(guī)定辦理
8、，且不允許股權(quán)縮水。而國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓有著嚴格的要求，如必須經(jīng)財政部批準、轉(zhuǎn)讓對象須為國有控股企業(yè)等，這對于由不良債權(quán)轉(zhuǎn)變而來的債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)來說難度很大，不少企業(yè)必須進行股權(quán)縮水轉(zhuǎn)讓才有可能引進戰(zhàn)略投資者，使企業(yè)煥發(fā)新的生機?！ ?．地方利益左右政府行為，維護社會穩(wěn)定因素成了資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置的必要成本。由于歷史的原因，國家對一些行業(yè)的國有企業(yè)在社會保障方面欠賬較多，還有的債權(quán)當時就是“信貸財政化”
