證券金融銀行管理畢業(yè)論文 網(wǎng)絡(luò)銀行與現(xiàn)代金融組織理論的發(fā)展

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融銀行管理論文題目：網(wǎng)絡(luò)銀行與現(xiàn)代金融組織理論的發(fā)展指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日　當(dāng)代金融發(fā)展的顯著特點(diǎn)之一，是金融組織體系的信息化。網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展，不僅導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)銀行、電子貨幣等新型金融組織和工具的興起，而且使金融組織理論本身有了很大的發(fā)展。在全球一體化的市場(chǎng)中，未來(lái)一國(guó)金融體系競(jìng)爭(zhēng)力的相對(duì)強(qiáng)弱，在很大程度上取決于對(duì)這些理論的理解和實(shí)踐?！　∫?、對(duì)金融組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析中，金融組織和金融工具長(zhǎng)期被抽象在理論分析框架之外。在典型的阿羅——德布雷（Arrow——Debreu）范式

2、中，市場(chǎng)被假設(shè)是完善的，未來(lái)的信息盡在人們的預(yù)期之中，消費(fèi)在代際之間可以順利傳遞，儲(chǔ)蓄始終能轉(zhuǎn)化為有效投資，市場(chǎng)保持出清。金融體系對(duì)于產(chǎn)出和需求不產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響，在分析中完全可以忽略它們的存在（哈維爾等，2000）。　　但完美的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)中并不存在，金融組織出現(xiàn)的歷史，甚至要早于經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生的歷史。隨著金融中介機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中作用的日益加大，簡(jiǎn)單的完全市場(chǎng)假定已很難使人信服。解釋金融組織存在的原因及其在經(jīng)濟(jì)中扮演的角色，成為現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的首要任務(wù)?！　‖F(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，金融組織大體上可以分為三類：經(jīng)紀(jì)人組織、基金組織和銀行機(jī)構(gòu)（Chant，1987）。經(jīng)紀(jì)人組織是信息和合約實(shí)

3、施的中介者，其作用是發(fā)現(xiàn)，聯(lián)絡(luò)與介紹潛在的借款人和貸款人，并不參與實(shí)際的金融交易過(guò)程。共同基金組織在中介資金供需雙方的基礎(chǔ)上，通過(guò)持有部分資產(chǎn)提供某種信譽(yù)支持。他們?yōu)橥顿Y者提供自身資產(chǎn)組合的一部分份額，其資產(chǎn)組合由外部的市場(chǎng)工具構(gòu)成，投資者的份額價(jià)值隨著構(gòu)成中介機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)價(jià)值的變化而波動(dòng)。吸收儲(chǔ)蓄存款的銀行組織，是經(jīng)營(yíng)資金的現(xiàn)代企業(yè)。他們向借款者提供固定價(jià)值的債務(wù)組合，向貸款人出售固定價(jià)值的債權(quán)，其債務(wù)組合與其持有的債權(quán)組合不再直接相連，其所持有的資產(chǎn)組合價(jià)值取決于他們的經(jīng)營(yíng)管理，獨(dú)立于對(duì)借款人債權(quán)承諾的價(jià)值之外?！　eland　and　Pyle（1977）和Cha

4、n（1983）通過(guò)金融中介模型，解釋了經(jīng)紀(jì)人組織存在的原因及其職能。他們認(rèn)為，當(dāng)投資項(xiàng)目所需款項(xiàng)并不是單一借款人所能滿足時(shí)，經(jīng)紀(jì)人在中介交易時(shí)，具有搜尋成本方面的優(yōu)勢(shì)，存在經(jīng)紀(jì)人組織的經(jīng)濟(jì)可以有更高的產(chǎn)出。在最簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)中，一位投資者的意愿貸款可以對(duì)應(yīng)另一位投資者的意愿借款，此時(shí)不需要金融中介的存在。如果不同投資者之間在資金數(shù)額的供需上有差異，每位投資者只需要與另一類中，能夠?qū)崿F(xiàn)意愿交易量的最少人數(shù)進(jìn)行交易即可。交易成本對(duì)投資人和經(jīng)紀(jì)人并沒(méi)有區(qū)別，經(jīng)紀(jì)人無(wú)法以更低廉完成風(fēng)險(xiǎn)的分散。但是，當(dāng)投資組合規(guī)模的增長(zhǎng)低于交易成本的增加時(shí)，中介機(jī)構(gòu)就具有了成本優(yōu)勢(shì)。也就是說(shuō)，經(jīng)紀(jì)人擁有在多樣

5、化基礎(chǔ)上的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。　　但是，Leland　and　Pyle（1977）和Chan（1983）模型無(wú)法經(jīng)受一致性假設(shè)的檢驗(yàn)，在一致性假設(shè)下，經(jīng)紀(jì)人并不比其客戶具有初始信息優(yōu)勢(shì)，經(jīng)紀(jì)人的客戶完全可以取代經(jīng)紀(jì)人，自行尋找投資機(jī)會(huì)。金融組織無(wú)法從信息中獲得回報(bào)。為了解決這一問(wèn)題，錢特（Chant，1987）在以上模型中，加入了核實(shí)成本的概念。所謂核實(shí)成本，是指確定了投資項(xiàng)目以后，對(duì)最終收益進(jìn)行預(yù)期評(píng)估的成本。顯然，經(jīng)紀(jì)組織通過(guò)累積的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，可以加速產(chǎn)出的效率。但是，在一個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)體系中，經(jīng)紀(jì)組織如何獲得普遍的信譽(yù)認(rèn)可呢？錢特認(rèn)為，正是由于這一缺陷，基金組織應(yīng)運(yùn)而生。基金類中介機(jī)構(gòu)，

6、通過(guò)自己在投資組合中持有一定的投資，并披露其相關(guān)信息，取得投資者信任，就可以將投資人個(gè)體的、分散化的信息核實(shí)過(guò)程集合起來(lái)。而中介機(jī)構(gòu)通過(guò)將核實(shí)成本在其客戶中攤薄，節(jié)約了社會(huì)的總體資源，也獲得了信息節(jié)約的經(jīng)濟(jì)回報(bào)?！　?duì)銀行組織的解釋，是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中一直存在的一個(gè)難題。經(jīng)紀(jì)組織和基金組織對(duì)于社會(huì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)，基本上都源于信息方面的優(yōu)勢(shì)。但是，如何保證貸款人的資金被投向了適宜的項(xiàng)目，借款人按約履行義務(wù)呢？前者是一個(gè)監(jiān)督的問(wèn)題，后者是一個(gè)實(shí)施問(wèn)題。通過(guò)對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題的研究，杰森（Jensen）、麥克林（Mackling）、克萊因（Klein）、法瑪（Fama）等人，從不同的側(cè)面，解釋了銀行

7、組織存在的原因。　　杰森和麥克林的模型表明，貸款人通過(guò)經(jīng)紀(jì)人或基金，雖然也可以對(duì)借款人進(jìn)行監(jiān)督并保障合約的實(shí)施，但是在這種委托——代理關(guān)系中，委托人需要對(duì)代理人的行為密切關(guān)注，同樣會(huì)產(chǎn)生昂貴的監(jiān)督成本。一個(gè)可行的辦法，是使代理人對(duì)委托人的權(quán)益保證固定金額的支付（Jensen　and　Mackling，1976）。在資金使用權(quán)的借貸關(guān)系中，這種制度安排體現(xiàn)為投資人（委托人）對(duì)金融中介（代理人）、金融中介（委托人）對(duì)借款人（代理人），資金使用權(quán)讓渡（貸款）固定回報(bào)（利息）的客觀需求。