供應(yīng)鏈金融融資模式比較及其效率測度研究

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1、１０３７８學校代碼：分類號：密級：ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ碩士學位論文供應(yīng)鏈金融融資模式比較及其效率測度研究作者姓名：楊杰學號：３２０１６０２０５２學位類別：經(jīng)濟學碩士學科專業(yè)：金融學研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營與管理導(dǎo)師姓名及職稱：阮素梅教授二〇一八年六月學位論文獨創(chuàng)性聲明本人鄭重盧明：本人所呈交的學位論文，是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研宄所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫

2、的作品，也不包含為獲得安徽財經(jīng)大學或其他教育機構(gòu)的學位或證書所使用過的材料。對本文的研宄做出重耍貢獻的個人和集體，均己在文中標明并表示了謝意。本聲明的法律后果由本人承擔。論文作者（簽名）：卞％務(wù)、年＃月７日學位論文使用授權(quán)書本論文作者完全了解學校關(guān)于保存、使用學位論文的管理辦法及規(guī)定，即學校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)安徽財經(jīng)大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入學校有關(guān)數(shù)據(jù)庫和授權(quán)學校研宂生處與中國知網(wǎng)和萬方數(shù)據(jù)簽訂收錄協(xié)議及收錄并由作者本人享有

3、、承擔相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)，也可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存或匯編本學位論文。注：保密學位論文，在解密后適用于本授權(quán)書。作者簽名：％＾二ｍ／分年＃月／７曰■＊Schoolcode：10378Security：Classification：ThecomparisonoffinancialfinancingmodeanditsefficiencymeasureresearchStudentID：3201602052Name：YangJieDegreecategory：MasterofEconomicsTheprofessio

4、nalname：FinanceResearchdirection：ManagementandAdministrationofBanksTutor’sname：RuanSumeiMay2018摘要在我國實體經(jīng)濟中，中小企業(yè)是我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，而中小企業(yè)一直存在融資難、融資效率低的難題，嚴重阻礙了經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。我國的市場經(jīng)濟環(huán)境一直變化莫測，為了力爭解決中小企業(yè)的難題，金融機構(gòu)和其他行業(yè)試圖從業(yè)務(wù)上突破創(chuàng)新。供應(yīng)鏈金融由此產(chǎn)生，立足于中小企業(yè)的供應(yīng)鏈本身，將供應(yīng)鏈上的參與者綁定在一起，整合供應(yīng)鏈上的資金流、信息流和物流，實現(xiàn)“三流”合一，

5、為供應(yīng)鏈上各個節(jié)點制定合理的融資方案，并利用核心企業(yè)和第三方物流企業(yè)的擔保，為中小企業(yè)向金融機構(gòu)申請信貸資金提供信用保證，提高中小企業(yè)的信用水平，實現(xiàn)供應(yīng)鏈上所有參與者的整體效益。首先，本文簡單闡述了供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵以及供應(yīng)鏈金融本身具有的特征，讓我們對供應(yīng)鏈金融有基本的認識。并簡要地介紹供應(yīng)鏈金融的三種融資模式，供應(yīng)鏈金融的構(gòu)成要素形成“3+N”模式，其主要參與者包括金融機構(gòu)、核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)。再通過對供應(yīng)鏈金融的三種融資模式的具體運作過程進行詳細的分析，比較三種融資模式的相似與差異，使得我們加深對供應(yīng)鏈金融的融資模式了

6、解。而供應(yīng)鏈金融的理論基礎(chǔ)，包括“委托代理”理論、“信貸配給”理論和“帕累托效率”理論，為中小企業(yè)采用供應(yīng)鏈金融的融資模式解決融資難題提供了理論基礎(chǔ)，也為中小企業(yè)的融資方式的創(chuàng)新提供了理論依據(jù)。其次，在實證研究方面，本文從微觀的角度對供應(yīng)鏈金融融資的發(fā)展情況給予解釋，并非采用宏觀層面的指標。在對模型的比較和選擇時，通過比較分析，采用了現(xiàn)在被廣泛使用的“現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感度”模型。通過收集已經(jīng)上市的制造業(yè)板塊的中小企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，用“現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感度”模型對其進行實證分析，研究供應(yīng)鏈金融的發(fā)展對中小企業(yè)融資約束是否具有顯著影響，比較研究哪種供應(yīng)鏈金融

7、融資模式在提升融資效率方面最為明顯。通過對模型進行靜態(tài)面板分析，發(fā)現(xiàn)采用供應(yīng)鏈金融融資模式能夠有效的解決中小企業(yè)的融資難題，也發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款質(zhì)押的融資模式更為有效，能顯著增加企業(yè)的現(xiàn)金流，對中小企業(yè)的融資效率提升效果最為明顯，改善供應(yīng)鏈上的企業(yè)的財務(wù)狀況，拓寬金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，提升各節(jié)點企業(yè)的競爭力，也為物流企業(yè)的發(fā)展提供新的道路是實現(xiàn)中小企業(yè)融資目的最合適的一種融資模式，。最后，對于我國現(xiàn)今供應(yīng)鏈金融融資模式發(fā)展可能存在的一些問題，在本文的最后章節(jié)為促使供應(yīng)鏈金融融資模式的發(fā)展提出一些政策和建議。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感度；應(yīng)收賬款

8、融資模式1ABSTARCTIntherealeconomyinourcountry,smallandmedium-sizedenterp