影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響

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1、影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響影子銀行對(duì)金融穩(wěn)定性的影響　　在20世紀(jì)70年代時(shí)，美國(guó)金融證券正處于高速發(fā)展的階段和時(shí)期，而這一發(fā)展浪潮一直持續(xù)到21世紀(jì)初期。在這種情況下，直接對(duì)大量的金融衍生產(chǎn)品起到良好的推動(dòng)性作用，促使這些金融衍生產(chǎn)品以及回購(gòu)市場(chǎng)得到了穩(wěn)定發(fā)展。在此大環(huán)境背景下，影子銀行業(yè)務(wù)在其中的發(fā)展也越來(lái)越迅速，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了膨脹狀態(tài)，其中比較典型的是信用違約掉期在這一時(shí)期的快速發(fā)展。信用違約掉期

2、是一種由摩根大通1997年創(chuàng)新出的金融衍生品，該金融衍生品在實(shí)際應(yīng)用以及收買(mǎi)過(guò)程中，購(gòu)買(mǎi)者可以直接通過(guò)自己已經(jīng)持有的信貸產(chǎn)品或者是其他一些信用等值的產(chǎn)品，獲取到相應(yīng)的資金賠償[1]。這樣做的根本目的之一就是能夠最大限度保證信貸違約風(fēng)險(xiǎn)的有效轉(zhuǎn)移，為其自身的發(fā)展提供有效的基礎(chǔ)性保障。特別是在后期其本身越來(lái)越穩(wěn)定的狀態(tài)下，金融產(chǎn)品已經(jīng)能夠成為金融市場(chǎng)中最廣泛的一種信貸衍生品，并且為購(gòu)買(mǎi)者提供了良好的等值交換服務(wù)，為購(gòu)買(mǎi)者持有信貸產(chǎn)品提供了有針對(duì)性的保障[2]。影子銀行體系的構(gòu)建以及在實(shí)踐中的具體發(fā)展，對(duì)美國(guó)金

3、融市場(chǎng)而言，具有非常重要的影響和作用，能夠?qū)ζ淦鸬搅己玫膭?chuàng)新推動(dòng)性作用，為其本身的發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。與此同時(shí)，影子銀行體系的應(yīng)用，加強(qiáng)了與商業(yè)銀行之間的密切合作和聯(lián)系，在這種情況下，能夠有利于影子銀行本身的職能作用充分發(fā)揮。這樣不僅能夠有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而且還能夠促使經(jīng)濟(jì)效益最大化，對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的提升能夠起到實(shí)質(zhì)性作用。但是通過(guò)對(duì)實(shí)際情況進(jìn)行分析可以看出，影子銀行體系的構(gòu)建以及具體實(shí)施對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展能夠造成一定的發(fā)展壓力，但是這種體系本身也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)[3]。比如在2008年金融危機(jī)發(fā)生之前，國(guó)外的相關(guān)文

4、獻(xiàn)當(dāng)中有明確提出一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，這種機(jī)制在順行運(yùn)作周期的情況下能夠直接對(duì)風(fēng)險(xiǎn)起到良好的控制作用，促使風(fēng)險(xiǎn)有效降低?！　∮白鱼y行體系的概念分析。如果從國(guó)際的角度出發(fā)，可以看出國(guó)際上對(duì)“影子銀行體系”的定義是擁有銀行的名義，但是并不會(huì)將銀行的一些業(yè)務(wù)作為其本身的主營(yíng)機(jī)構(gòu)。這樣一種方式在構(gòu)建以及具體落實(shí)過(guò)程中，會(huì)由于各種因素影響，導(dǎo)致其本身的融資方式出現(xiàn)變化，在這種情況下，其本身融資方式的核心業(yè)務(wù)就是將傳統(tǒng)商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)所包含的信貸關(guān)系進(jìn)行有效分析和研究。與此同時(shí)，將具體的信貸關(guān)系隱藏在證券化的信貸關(guān)系

5、當(dāng)中，這樣有利于其本身的作用和價(jià)值發(fā)揮最大[4]。在這一基礎(chǔ)上，能夠促使影子銀行在其中的作用發(fā)揮出來(lái)，通過(guò)實(shí)際情況可以看出，金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源在大多數(shù)情況下都是直接利用金融市場(chǎng)的證券化獲取。我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)影子銀行體系的概念認(rèn)識(shí)并不是很充足，并且概念并不是以一體存在的模式，我國(guó)相關(guān)學(xué)者在針對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行研究的時(shí)候，將我國(guó)的實(shí)際情況與國(guó)外情況進(jìn)行對(duì)比分析。在這一基礎(chǔ)上，將我國(guó)“影子銀行”理解成為在監(jiān)管之外或者是存在監(jiān)管漏洞之間的一種方式，在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，能夠行使相對(duì)應(yīng)的商業(yè)銀行信用中介服務(wù)和職能，但是可能會(huì)導(dǎo)

6、致金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。我國(guó)影子銀行體系的本質(zhì)和特點(diǎn)分析。在當(dāng)前無(wú)論是我國(guó)國(guó)內(nèi)或者是國(guó)外有很多學(xué)者針對(duì)影子銀行體系進(jìn)行分析和研究，但是大多數(shù)情況下，都只是直接將概念理解停留在一些表面層次的認(rèn)識(shí)上。而通過(guò)實(shí)際情況可以看出，影子銀行的本質(zhì)就是要打破傳統(tǒng)商業(yè)銀行的局限性和單一性，雖然利用傳統(tǒng)銀行的名義發(fā)揮信用中介職能，但是并不會(huì)以傳統(tǒng)商業(yè)業(yè)務(wù)作為主要的經(jīng)營(yíng)方式。在我國(guó)當(dāng)前國(guó)內(nèi)影子銀行的主要體現(xiàn)方式是融資信貸、股本融資等，但是通過(guò)對(duì)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)查和分析研究可以看出，在現(xiàn)階段仍然是信貸關(guān)系使用的比較多，利用信貸關(guān)系可以

7、直接對(duì)其本身影子銀行信用起到良好的擴(kuò)張性影響和作用[5]。與西方發(fā)展國(guó)家影子銀行體系相比，我國(guó)影子銀行體系在總體程度上不夠成熟，雖然機(jī)構(gòu)比較多，但是規(guī)模小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠成熟。與此同時(shí)，杠桿率的水平過(guò)于低，與我國(guó)現(xiàn)階段規(guī)模發(fā)展速度而言，具有明顯的差異性。具體的差異性體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，首先，規(guī)模比較小、運(yùn)作形式過(guò)于單一，在實(shí)際操作中并沒(méi)有得到有效的推廣，落實(shí)情況也并不是很理想。與一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家影子銀行體系相比，仍然處于不成熟、發(fā)展中狀態(tài)。其次，是杠桿率比較低，另外影子銀行的運(yùn)作以及商業(yè)銀行或者是一些大型國(guó)

8、企的資金在整合的時(shí)候，基本上都是將其作為基礎(chǔ)部分。最后，其本身的發(fā)展規(guī)模比較小，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)于簡(jiǎn)單，這樣對(duì)國(guó)內(nèi)影子銀行的具體應(yīng)用會(huì)造成一定的影響，特別是在民間金融發(fā)展中會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)因素。我國(guó)影子銀行體系的分類(lèi)。銀行內(nèi)部的影子銀行體系。在現(xiàn)階段，針對(duì)影子銀行體系進(jìn)行分類(lèi)處理的時(shí)候，通過(guò)對(duì)實(shí)際情況進(jìn)行分析可以看出，在現(xiàn)階段銀行內(nèi)部監(jiān)管不力的外業(yè)務(wù)有很多，這些業(yè)務(wù)能夠直接對(duì)影子銀行體系的構(gòu)建以及具體落實(shí)產(chǎn)生影響。除此之外，這些業(yè)務(wù)主要是