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《中國企業(yè)海外上市的動(dòng)因——20135111029李幸鴿》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、學(xué)號(hào)20135111029本科學(xué)年論文學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院專業(yè)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易年級(jí)2013級(jí)姓名李幸鴿論文題目中國企業(yè)海外上市的動(dòng)因研究指導(dǎo)教師袁慶祿職稱副教授成績2015年2月25日目錄摘要…………………………………………………………………………………………3Abstract……………………………………………………………………………………3一、中國企業(yè)海外上市的現(xiàn)狀…………………………………………………………3（一）中國企業(yè)海外上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)……………………………………………3（二）阿里巴巴為例上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)……………………………………………4二、中國企業(yè)海外上
2、市的動(dòng)因分析………………………………………………………4（一）企業(yè)融資需求………………………………………………………………5（二）企業(yè)戰(zhàn)略需求……………………………………………………………5（三)追求更健全的公司治理……………………………………………………5（四）縮短上市時(shí)間，降低成本……………………………………………………6三、完善中國資本市場(chǎng)的對(duì)策…………………………………………………………6（一）繼續(xù)深化金融領(lǐng)域的各項(xiàng)改革………………………………………………6（二）建立金融產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，不斷完善金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)……………………………7（三）促進(jìn)各類長期資金
3、進(jìn)入資本市場(chǎng)……………………………………………7（四）從嚴(yán)監(jiān)管違規(guī)行為，逐漸放寬市場(chǎng)化…………………………………………7參考文獻(xiàn)…………………………………………………………………………………8中國企業(yè)海外上市的動(dòng)因研究學(xué)生姓名：李幸鴿學(xué)號(hào)：20135111029經(jīng)濟(jì)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)指導(dǎo)教師：袁慶祿職稱：副教授摘要：海外上市是指國內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，在海外公開的證券交易所流通轉(zhuǎn)讓。海外上市相對(duì)的時(shí)間短、成本低、融資環(huán)境好等各個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)具有較大的吸引力。本文主要對(duì)我國眾多企業(yè)選擇海外上市的動(dòng)因進(jìn)行分析，并對(duì)完善我國資本市場(chǎng)提出建議、
4、對(duì)策。關(guān)鍵詞：海外上市；動(dòng)因；對(duì)策Abstract：OverseaslistingreferstothedomesticLimitedbyShareLtdtoissuesharestooverseasinvestors,overseaspublicsecuritiesexchangenegotiable.Allaspectsofoverseaslistingofrelativelyshorttime,lowcost,goodfinancingenvironmentandotheradvantagesisattractivetoenterprises.This
5、papermainlyanalyzesthemotivationofoverseaslistingofchoiceformanyenterpriseinourcountry,andtoimprovethecapitalmarketofourcountry,thecountermeasuresuggestions.Keywords：Overseaslisting;cause;countermeasure前言隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展和各國金融管制的逐漸放松，國際資本的流動(dòng)更加自由化，我國企業(yè)海外上市也變得日趨頻繁。自1990年中信泰富在香港上市，拉開我國海外上市
6、序幕以來，我國掀起海外上市熱潮。我國企業(yè)境外上市有直接上市與間接上市兩種模式。境外上市的優(yōu)勢(shì)有適用法律更易被各方接受、審批程序更為簡單、可流通股票的范圍廣、股權(quán)運(yùn)作方便以及稅務(wù)豁免等。這些優(yōu)勢(shì)使中國企業(yè)選擇海外上市而不是國內(nèi)上市。對(duì)此現(xiàn)象，我們更應(yīng)該完善國內(nèi)資本市場(chǎng)。一、中國海外上市企業(yè)現(xiàn)狀(一)中國企業(yè)海外上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)10企業(yè)上市往往不是為了一次性的融資，上市后公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)公司的影響非常大。股票的高低不僅反映了公司的業(yè)績，公司的影響力同樣也會(huì)影響到公司以后的再融資。表1：各個(gè)市場(chǎng)加權(quán)平均的中概股市場(chǎng)表現(xiàn)比較指標(biāo)香港新加坡美國納斯達(dá)克美國交易所德
7、國IPO發(fā)行價(jià)至首日開盤價(jià)平均漲跌幅%變動(dòng)8.5027.5285.03N/AN/A平均歷史最高（美元）32.071.88146.13205.3542.03平均歷史最低（美元）2.320.203.050.382.161年內(nèi)平均漲跌幅（%）2.63-0.02-23.77-0.58-1.791年平均總回報(bào)（%）3.985．70-16.67-29.1554.42數(shù)據(jù)來源：彭博從表中可以看出，中概股上市表現(xiàn)并非一帆風(fēng)順。雖然在美國的納斯達(dá)克市場(chǎng)首日開盤價(jià)較發(fā)行價(jià)平均就能上漲85%，而且在美國市場(chǎng)也曾創(chuàng)下高于每股200美元的高價(jià)，但是表中的一年內(nèi)在美國的中概股表現(xiàn)實(shí)在是
8、差強(qiáng)人意，無論是1年內(nèi)的漲跌幅和總回報(bào)率都是負(fù)數(shù)。香
