香港貨幣制度的利弊

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1、香港貨幣制度的利弊　　篇一：香港聯(lián)系匯率制度的利弊　　香港聯(lián)系匯率制度的利弊　　來源：百度　　一、聯(lián)系匯率制度簡介　?。ㄒ唬┞?lián)系匯率制度的產(chǎn)生　　香港的貨幣制度與匯率制度是融為一體的，在發(fā)展為貿(mào)易和金融中心期間，實行過不同類型的貨幣和匯率制度?！　?．銀本位時期。英國在1841年開始在香港實行殖民統(tǒng)治，當(dāng)時中國采用復(fù)本位貨幣制度分兩個層面實施：紅銅、青銅或鑄鐵錢幣-制錢用于小額交易；銀錠用于大額商業(yè)交易、交稅及儲存財富。此外，西班牙和墨西哥的銀元也成為國際貿(mào)易活動的主要交易媒介。香港是貿(mào)易中心，銀元被普遍采用，早期的港英殖民地政府曾經(jīng)試圖推廣英鎊作為香港的官

2、方貨幣，但由于英鎊并不普及而且供應(yīng)短缺，無法以英鎊收稅，，港英政府遂于1863年宣布當(dāng)時的國際貨幣-銀元為香港的法定貨幣，并于1866年開始發(fā)行香港本身的銀元，直到1935年，香港的貨幣制度都是銀本位?！　?．與英鎊掛鉤時期。1935年11月，由于美國及其它地方銀價飆升，后來由于全球白銀危機，港英政府放棄銀本位制度，并于1935年11月9日宣布港元為香港本地貨幣，與英鎊的固定匯率為1港元兌1先令3便士即16港元兌1英鎊的匯率與英鎊掛鉤。根據(jù)1935年頒布的《貨幣條例》，銀行須向外匯基金交出用于支持該銀行發(fā)行紙幣的所有白銀，以換取負(fù)債證明書，外匯基金則把受到的

3、白銀投資于英鎊資產(chǎn)，這些負(fù)債證明書成為發(fā)鈔銀行發(fā)行紙幣的法定支持。實際上，這種安排就是貨幣發(fā)行局制度。發(fā)鈔銀行日后若增發(fā)紙幣，必須以英鎊購買負(fù)債證明書?！　?．浮動匯率時期。1972年6月，英國政府決定讓英鎊自由浮動。其后，港元一度與美元掛鉤，由1972年6月開始，發(fā)鈔銀行可以港元購買負(fù)債證明書。1974年11月，由于美元弱勢，港元改為自由浮動。雖然浮動匯率制度實施后的最初兩年運做很順利，但自1977年開始，由于貨幣及信貸過度增長，導(dǎo)致貿(mào)易逆差擴大，通貨膨脹高企，港元匯率持續(xù)下降，加上投機炒賣的活動出現(xiàn)了少有的搶購商品風(fēng)潮，令港元貶值的情況進一步惡化。港英政

4、府遂在1983年10月15日公布穩(wěn)定港元的新匯率政策，即按港元兌1美元的固定匯率與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度?！　。ǘ┞?lián)系匯率的運作　　1．貨幣發(fā)行局制度。香港的聯(lián)系匯率制度屬于貨幣發(fā)行局制度，在這個制度下，貨幣基礎(chǔ)的流量和存量必須有充足的外匯儲備支持，透過嚴(yán)謹(jǐn)和穩(wěn)健的貨幣發(fā)行局制度得以實施。香港并沒有真正意義上的貨幣發(fā)行局，紙幣大部分由3家發(fā)鈔銀行即匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行（香港）發(fā)行。法例規(guī)定發(fā)鈔銀行發(fā)鈔時，需按港元兌1美元的匯率向金管局提交等值美元，并記入外匯基金的帳目，以購買負(fù)債證明書，作為所發(fā)鈔紙幣的支持。相反，回收港元紙幣時，金管局會贖回負(fù)債證

5、明書，銀行則自外匯基金收回等值美元。由政府經(jīng)金管局發(fā)行的紙幣和硬幣，則由代理銀行負(fù)責(zé)儲存及向公眾分發(fā)，金管局與代理銀行之間的交易也是按港元兌1美元的匯率以美元結(jié)算?！　≡谪泿虐l(fā)行局制度下，資金流入或流出會令利率而非匯率出現(xiàn)調(diào)整。若銀行向貨幣發(fā)行當(dāng)局出售與本地貨幣掛鉤的外幣（以香港而言，指美元），以換取本地貨幣（即資金流入），基礎(chǔ)貨幣便會增加，若銀行向貨幣發(fā)行當(dāng)局購入外幣（即資金流出），基礎(chǔ)貨幣舊會收縮?；A(chǔ)貨幣擴張或收縮，會令本地利率下降或上升，會自動抵消原來資金流入或流出的影響，而匯率一直保持不變。這是一個完全自動的機制。為了減少利率過度波動，金管局會通過

6、貼現(xiàn)窗提供流動資金?！　?．金管局。金管局是香港政府架構(gòu)內(nèi)負(fù)責(zé)貨幣及銀行體系穩(wěn)定的機構(gòu)，于1993年4月1日合并外匯基金管理局與銀行業(yè)監(jiān)理處而成立，由于香港沒有中央銀行，金管局行使中央銀行功能?！　〗鸸芫值淖罡哳I(lǐng)導(dǎo)為金融管理專員（總裁），由香港特別行政區(qū)財政司司長委任，金融管理員依據(jù)《外匯基金條理》、《銀行業(yè)條例》、《存款保障計劃條例》、《結(jié)算及交收系統(tǒng)條例》及其它有關(guān)條例及法規(guī)行使職能和權(quán)力。在金融管理專員所獲轉(zhuǎn)授或賦予的法定權(quán)力下，金管局的日常運作高度自主。　　3．外匯基金。香港貨幣制度和匯率制度是融為一體的，貨幣制度的核心是穩(wěn)定港元的匯率，而將二者巧妙

7、地結(jié)合在一起的是外匯基金，外匯基金是由香港特別行政區(qū)管理和支配的，用以控制港幣發(fā)行，調(diào)節(jié)和穩(wěn)定港元匯率的政府基金。　　最初是港英政府于1935年廢除銀本位制時根據(jù)《貨幣條例》設(shè)立的。根據(jù)該條例，發(fā)鈔銀行需將庫存的白銀、銀元及有價證券上繳外匯基金，換取外匯基金開出的負(fù)債證明書，才能發(fā)行港元紙幣，這種貨幣制度是以100%英鎊為準(zhǔn)備金的英鎊匯兌本位制。1974年港元與英鎊脫鉤自由浮動后，發(fā)鈔銀行該為記帳方式換取負(fù)債證明書而發(fā)行港幣，港幣發(fā)行時往往沒有充足的外匯準(zhǔn)備。1983年聯(lián)系匯率制度建立之后，外匯基金為了維持港元與美元的固定匯率，承諾無限量地買賣港元現(xiàn)鈔，成為

8、了港元的實質(zhì)性發(fā)行機構(gòu)，發(fā)鈔銀行實際上只是扮演外匯基