2018年上半年定增市場(chǎng) 政策收緊監(jiān)管趨嚴(yán) 融資規(guī)模下降明顯

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1、投中統(tǒng)計(jì)：2018年上半年定增市場(chǎng)政策收緊監(jiān)管趨嚴(yán)融資規(guī)模下降明顯投中研究院張旭總/有/夢(mèng)/想/可/以/投/中1關(guān)鍵發(fā)現(xiàn)KeyFindings市場(chǎng)案例行業(yè)收益宣布定增規(guī)模頹勢(shì)依舊完成定增規(guī)模持續(xù)下滑宣布Top：農(nóng)業(yè)銀行1000億巨額募資完成Top：三六零借殼上市收益率Top：三六零254.00%浮盈金融業(yè)預(yù)案規(guī)模最大IT及信息化完成規(guī)模最大定增后股價(jià)平均收益率同比上升35%企業(yè)定增后股價(jià)上漲212018年上半年定增市場(chǎng)頹勢(shì)依舊2定增預(yù)案市場(chǎng)規(guī)模頹勢(shì)依舊-21.82%企業(yè)數(shù)量（同比）+8.73%募資規(guī)模（同比）市場(chǎng)走勢(shì)：2018年H1，258家A股上市公司發(fā)布定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募資6

2、744.92億元，發(fā)布預(yù)案企業(yè)數(shù)量較2017年同期小幅下降，募資規(guī)模較2017年同期小幅上升。趨勢(shì)分析：2018年H1定增預(yù)案市場(chǎng)延續(xù)了2017年新政實(shí)施后的頹勢(shì)，再融資新政從供給端限制上市公司融資需求，帶來(lái)上市公司新發(fā)預(yù)案融資需求持續(xù)下滑。CVSource,2018.72完成交易規(guī)模持續(xù)下滑-31.66%企業(yè)數(shù)量（同比）-42.74%交易規(guī)模（同比）市場(chǎng)走勢(shì)：2018年上半年177家A股企業(yè)完成定增，募資規(guī)模3936.88億元，完成募資企業(yè)數(shù)量和規(guī)模同比均大幅下降。趨勢(shì)分析：2018年上半年在監(jiān)管加強(qiáng)，減持受限，審批從嚴(yán)的大背景影響下，定增融資繼續(xù)低位運(yùn)行。CVSource,2

3、018.722重點(diǎn)案例分析2宣布案例：農(nóng)業(yè)銀行預(yù)計(jì)募資1000億元熱點(diǎn)關(guān)注：2018年3月12日，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）擬發(fā)行不超過(guò)274.73億股，募集不超過(guò)1,000億元的資金，約合3.64元/股，正式成為了A股歷史上擬募集金額最大的一筆定增預(yù)案！2018年上半年A股宣布定增上市公司計(jì)劃融資規(guī)模TOP5企業(yè)代碼CV行業(yè)發(fā)行數(shù)量（萬(wàn)股）預(yù)計(jì)融資金額（億元）農(nóng)業(yè)銀行601288.SH金融2,747,252.751000.00萬(wàn)華化學(xué)600309.SH化學(xué)工業(yè)171,580.91522.12SST前鋒600733.SH房地產(chǎn)76,108.52286.62深赤灣A000022.

4、SZ運(yùn)輸物流114,864.86246.50海通證券600837.SH金融161,842.62200.00CVSource,2018.07案例點(diǎn)評(píng)：到2018年底，商業(yè)銀行資本管理過(guò)渡期將結(jié)束，面臨正式執(zhí)行《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定的監(jiān)管要求。因此農(nóng)業(yè)銀行通過(guò)定增募集1,000億來(lái)補(bǔ)充核心一級(jí)資本，提高其資本充足率，進(jìn)而滿(mǎn)足商業(yè)銀行資本監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，并增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力。同日，“一行三會(huì)”等多部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見(jiàn)》，進(jìn)一步支持商業(yè)銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道，提升銀行體系穩(wěn)健性。銀行業(yè)資本補(bǔ)充“大潮”或?qū)⑴R近，制度障礙正在一一擊破。2完成案例：三

5、六零借殼上市熱點(diǎn)關(guān)注：2月28日，三六零（601360.SH）完成借殼上市，正式回歸A股市場(chǎng)。其中江南嘉捷以發(fā)行股份方式支付資產(chǎn)置換差額502億元。2018年上半年A股完成定增上市公司計(jì)劃融資規(guī)模TOP5企業(yè)代碼CV行業(yè)發(fā)行價(jià)格發(fā)行數(shù)量（萬(wàn)股）預(yù)計(jì)融資金額（億元）三六零601360.SHIT及信息化7.89636,687.27502.35中國(guó)重工601989.SH制造業(yè)5.78379,989.61219.63領(lǐng)益智造002600.SZIT及信息化4.68442,948.72207.30維信諾002387.SZ制造業(yè)16.789,820.36150.00中華企業(yè)600675.SH房地

6、產(chǎn)5.23283,964.14148.51CVSource,2018.07案例點(diǎn)評(píng)：經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，早年在紐交所上市的360已經(jīng)逐步成為中國(guó)最大、全球前三的互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)和產(chǎn)品提供商，也是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)廣告及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)提供商之一。由于A股市場(chǎng)與美股市場(chǎng)估值差距巨大，美股已無(wú)法充分體現(xiàn)360的價(jià)值，因此，360回歸A股。360的回歸會(huì)對(duì)當(dāng)前TMT行業(yè)固有秩序造成沖擊，行業(yè)龍頭爭(zhēng)奪戰(zhàn)會(huì)更加激烈。23行業(yè)分布2金融業(yè)宣布募資規(guī)模最大CVSource,2018.7企業(yè)數(shù)量：制造業(yè)企業(yè)數(shù)量占比最大：33.7%；制造業(yè)定增預(yù)案數(shù)量占居榜首會(huì)是我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)大環(huán)境下的長(zhǎng)期趨勢(shì)。募資規(guī)模：金

7、融行業(yè)募資金額占比最大：22.04%，得益于農(nóng)業(yè)銀行1000億、海通證券200億、廣發(fā)證券150億等幾家金融企業(yè)巨額定增預(yù)案。2制造業(yè)完成募資規(guī)模最大CVSource,2018.7制造業(yè)完成募資數(shù)量最多，其中國(guó)內(nèi)制造業(yè)面臨轉(zhuǎn)型是首要原因。當(dāng)下國(guó)內(nèi)很多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)下降，人口紅利期過(guò)去，工人工資上漲，企業(yè)苦不堪言，產(chǎn)業(yè)面臨轉(zhuǎn)型和升級(jí)，國(guó)家提倡工業(yè)4.0和中國(guó)制造2025，希望從中國(guó)制造真正轉(zhuǎn)變成中國(guó)智造。2IT及信息化完成募資規(guī)模最大CVSource,2018.72