基于eva的國內上市商業(yè)銀行績效評價研究

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1、基于EVA的國內上市商業(yè)銀行績效評價研究基于EVA的國內上市商業(yè)銀行績效評價研究候昌龍摘要：商業(yè)銀行作為金融行業(yè)當中的一股中堅力量，在整個國民經濟中占有重要地位。傳統(tǒng)的財務指標只能片面的反映企業(yè)經營狀況，不能對企業(yè)進行綜合績效評價。經濟增加值(EVA)績效評價，能實現(xiàn)“企業(yè)價值最大化”的財務管理目標，能有效避免傳統(tǒng)財務指標如凈利潤、股東權益回報率(ROE)等指標的缺陷。本文以A股上市的16商業(yè)銀行2011～2015年經營數據為研究樣本，基于EVA視角計算得出16家上市商業(yè)銀行的EVA和REVA值，并進行了實證分析和比較，通過研

2、究分析進一步表明EVA在銀行績效評價中更具有優(yōu)勢。最后，本文針對構建銀行EVA績效評價體系提出相應對策建議。關鍵詞：上市商業(yè)銀行；經濟增加值(EVA)；績效評價一、經濟增加值(EVA)的概念EVA(EconomicValueAdded)即經濟增加值，最開始由美國StemStewart咨詢公司提出一種以價值為導向的績效評價指標體系，在全球范圍內開始得到廣泛應用，花旗銀行、渣打銀行等國際知名銀行均采用了EVA績效評價體系。EVA又稱為經濟利潤，是企業(yè)的經營所得扣除所有成本之后的剩余部分。具體而言，EVA數值上就等于企業(yè)稅后營業(yè)凈利

3、潤減去全部投入資本(債務資本和權益資本之和)成本之后的差額部分。EVA績效評價指標符合實現(xiàn)“企業(yè)價值最大化”和股東利益最大化的目標。二、EVA績效評價的意義(一)與傳統(tǒng)會計利潤不同，EVA考慮了機會成本。傳統(tǒng)的績效評價指標體系如資本回報率、凈利潤、每股收益等，由于只考慮了債務成本而沒有考慮權益成本，而商業(yè)銀行權益資本占比較大，因此必須使用EVA指標才能全面真實地反映股東的真實回報和銀行實現(xiàn)的收益。同時，EVA績效評價指標能有效的約束經營管理者追求利潤最大化可能發(fā)生的短視行為，有效的解決了股東與經營管理者之間的代理問題，使經營管

4、理者真正關注銀行經濟價值的增減變化，更好地利用有限的銀行資本資源，合理進行資源配置，從而實現(xiàn)銀行價值最大化。(二)避免經營管理者的短期行為，減少了會計操縱空間。EVA指標中的稅后經營凈利潤，是在傳統(tǒng)的會計的凈利潤基礎上，進行多項調整之后計算得出的結果減少了會計操縱空間，也能夠最大程度的避免經營管理者進行盈余操縱和短期行為的風險。例如避免經營管理者不計提相應非貸款的其他資產減值準備以獲得短期利潤等行為。EVA還可以使公司經營者與投資者兩者目標趨于一致，以共同實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標，能激勵管理者為商業(yè)銀行創(chuàng)造更大的價值。三、上市

5、商業(yè)銀行EVA實證研究分析(一)樣本選取及數據來源情況本文選取A股上市的16家商業(yè)銀行進行數據分析，按商業(yè)銀行控股性質，可以大致分為三類：第一類國有控股商業(yè)銀行：工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行；第二類股份制商業(yè)銀行：招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行、平安銀行、華夏銀行；第三類城市商業(yè)銀行：北京銀行、寧波銀行、南京銀行。本文16家上市銀行數據來源于銳思數據、巨潮資訊網以及各上市銀行公布的歷年年報數據。(二)EVA計算規(guī)則1、稅后經營凈利潤(NOPAT)稅后經營凈利潤是在稅后凈利潤的基礎

6、上做一些列調整。具體公式如下：稅后經營凈利潤=稅后凈利潤+少數股東損益+遞延所得稅負債增加+資產減值準備金的增加一稅后營業(yè)外收支凈額一遞延所得稅資產增加，其中稅后營業(yè)外收支凈額=(營業(yè)外收入一營業(yè)部支出)(1一所得稅稅率)，遞延所得稅負債增加和遞延所得稅資產增加取自資產負債表中遞延所得稅資產和遞延所得稅負債科目期末與期初余額變動的差額，稅后凈利潤、少數股東損益、資產減值準備金的增加分別取自利潤表中凈利潤科目期末余額、少數股東損益科目期末余額以及資產減值損失科目期末與期初余額變動的差額。2、資本總額。資本總額包括債務資本和權益資

7、本兩部分。由于目前在我國商業(yè)銀行的資本結構中，權益資本的比重占絕大部分，并且銀行是以貨幣資金為經營對象的特殊企業(yè)，在計算營業(yè)利潤時已將非權益性融資的費用作為運營成本予以扣除，因此本文定義的EVA資本總額是經過調整后的權益資本。計算公式如下：權益資本=普通股東權益+少數股東權益+遞延所得稅負債期末余額+資產減值準備期末余額一遞延所得稅資產期末余額，其中普通股東權益、少數股東權．158．-Bmess■同益、遞延所得稅負債和遞延所得稅資產分別取自資產負債表中歸屬母公司股東權益科目、少數股東權益科目、遞延所得稅負債科目和遞延所得稅資產

8、科目的期末余額，資產減值準備期末余額取自利潤表中資產減值損科目余額。3、資本資產定價模型在計算EVA時，我們需要根據資本資產定價模型來確定各商業(yè)銀行的權益資本成本。具體公式為：資本成本率(WACC)=股本成本率=無風險收益率(Rf)+貝塔系數(B)市場風險溢價(Rm—Rf)。