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《山東黃金公司財務指標回歸分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、一、公司財務狀況的指標股份公司的經(jīng)營狀況和未來發(fā)展是股票價格的基石。從理論上來分析，公司的經(jīng)營狀況與股票的價格成正相關，即：公司經(jīng)營狀況好，那么股票的價格就高，反之，公司的經(jīng)營狀況不好，那么股票的價格就低。而一個公司的經(jīng)營狀況是通過公司的財務狀況能夠得到反映的。提到財務狀況，重點就在于研究公司的盈利性、安全性和流動性。1、盈利性。盈利能力是企業(yè)財務結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。對于投資者而言，公司盈利能使投資者獲得資本收益；對于債權人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源；而政府有關部門關心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益，以及各種稅費上交的可靠性；對于企業(yè)管理
2、者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓，不斷提高企業(yè)獲利水平，它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。公司盈利水平的高低以及未來發(fā)展趨勢，都能通過股票市場上，由股票的價格得到反映。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄予莫大的關切，通常情況下，盈利水平高，未來盈利增長趨勢強勁的股票，它們在股票市場上就會有良好的表現(xiàn)。衡量營利性最常用的指標是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。在上市公司盈利能力指標分析中，每股收益(即本年度凈收益除以加權平均普通股數(shù))是上市公司年度報告中最重要的指標之一，它表明普通股每股在本年度所獲利潤
3、，是衡量公司盈利能力的相對客觀、直接的比率指標。其他重要指標還有：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率率、凈資產(chǎn)增長率和利潤增長率等等。1、安全性公司的財務安全性主要是指公司償還債務從而避免破產(chǎn)的特性，通常用公司的負債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來刻畫公司的財務穩(wěn)健性或安全性。而這類指標同時也反映了公司自有資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關系，也稱為杠桿比率。資本結(jié)構(gòu)“權衡理論”認為：負債可以為企業(yè)帶來稅額庇護利益，隨著負債比率提高，負債稅額庇護利益開始被破產(chǎn)成本所抵消。當邊際稅額庇護利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等，企業(yè)價值最大，達到最佳資本結(jié)構(gòu)；當負債比率進一步增
4、加，破產(chǎn)成本大于負債稅額庇護利益，導致企業(yè)價值下降。償債能力是指企業(yè)償還所欠債務的能力，衡量償債能力的財務指標主要是指資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率。2、流動性公司資金鏈狀況也是影響經(jīng)營得重要因素，流動性強的公司抗風險能力較強，尤其在經(jīng)濟處于低迷時期，這類公司股票往往會有較好的表現(xiàn)；反之，流動性脆弱的公司，一旦資金鏈斷裂，很容易陷入技術性破產(chǎn)。衡量財務流動性狀況需要從資產(chǎn)負債整體考量，常包括流動比率、速動比率、應收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)期等。3、未來發(fā)展性從經(jīng)典股票價格理論看，公司的股票價格是由未來的每股收益或每股現(xiàn)金流量的凈值所決定的。這在某種程度上也說
5、明，公司股票價值的確定是一個動態(tài)的、連續(xù)的過程，作為投資者不僅要關心企業(yè)的現(xiàn)狀，更多的應關注企業(yè)未來的成長性。評價上市公司成長性財務指標有：（1）凈利潤增長率，通過該指標可以推斷公司所處的時期，即該公司是處于導入期、成長期、成熟期或衰退期。該指標高，企業(yè)往往處于成長期；該指標變化不太大，一般來說企業(yè)應處于成熟期；該指標降低，企業(yè)可能處于衰退期。（2）總資產(chǎn)增長率，該指標反映上市公司實力增長的快慢，該指標越高，公司實力增長越快。一、本文所選取的財務基本指標1、每股收益（）每股收益=期末凈資產(chǎn)/期末總股本，該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤，比率越高，表明
6、所創(chuàng)造的利潤越多。若公司只有普通股時，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的普通股股數(shù)；如果公司還有優(yōu)先股，應從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的利息。該指標屬于效益型指標，理論上越大越好。2、凈資產(chǎn)收益率（）凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率，它彌補了每股收益指標的不足。該指標屬于效益性指標，理論上越大越好。3、主營業(yè)務收入增長率（）主營業(yè)務收入增長率=（本期主營業(yè)務收入-上期主營業(yè)務收入）/上期主營業(yè)務收入×100%，主營業(yè)務收入增長率與應收賬款增長率的比較分析，可以表示公司銷售額的增長幅度，可以借以判斷
7、企業(yè)主營業(yè)務的發(fā)展狀況。該指標屬于效益性指標，理論上越大越好。1、每股經(jīng)營現(xiàn)金流（）每股經(jīng)營現(xiàn)金流=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/總股本，現(xiàn)金流反映了主營業(yè)務的現(xiàn)金收支狀況?，F(xiàn)在有一些企業(yè)通過犧牲現(xiàn)金流來達成資產(chǎn)增值、營業(yè)額增加、盈利增加的目的。這樣的企業(yè)可能在短期有些虛假的興旺，但最終一定會因為現(xiàn)金流的不足而引起業(yè)務的起落，甚至很多時候會危及生命。所以對每股經(jīng)營現(xiàn)金流的分析非常的重要，但是一般的投資者卻經(jīng)常忽略這個指標，因此本文將其引入，希望能更準確地對股票定價。該指標屬于效益性指標，理論上越大越好。2、流動比率（）流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負債總
8、額，流動比率表示企業(yè)流動資產(chǎn)中在短期債務到期時變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。該指標屬于適度性指標，理論上存在一個最佳值。3、
